弱市走强 金鹰看好杠杆债基

　　据银河证券统计数据显示，截至上周，分级债基中的进取份额即B类份额自年初以来均实现上涨，其平均复权单位净值增长率达9.51%，而同期标准股票型基金同期涨幅仅有3.17%。

　　不倾向于配置可转债

　　金鹰基金趁势推出金鹰元盛分级债基金，该基金的B类份额具有3.33倍的杠杆，能够在债市表现好的情况下放大杠杆收益。金鹰元盛分级债拟任基金经理邱新红认为，在震荡市中，杠杆债基会有更好的投资机会。而金鹰元盛分级债A类份额的当前约定年收益率4.5%，每半年打开一次，适合追求平稳收益的投资者。据公告显示，金鹰元盛分级债B类份额今日结束募集。邱新红并不倾向于配置可转债。

　　一方面，就过往经验，将时间拉长看，可转债部分很难持续产生高额收益，且基于其占比小，难以对整个产品业绩产生很大贡献；另一方面金鹰元盛分级债B有3.33倍的杠杆，可转债自身的波动再加上杠杆，投资可转债会给基金净值带来较大的波动。由于金鹰元盛分级债B将上市交易，因此也受到一些希望套利交易的投资者的关注。邱新红建议，可以关注折价较高的产品，另外需要注意的是，投资者对杠杆债基的投资时间应当看长一些，基于其累计效益明显，如果想要抓到一波行情，至少需要持有三个月，而这期间投资者还有票息收入。邱新红同时管理金鹰持久回报分级债基金，截至上周，金鹰持久回报B的净值为1.3162元，自2012年3月成立以来，净值涨31.62%。

　　基本面仍对债市有利

　　对于今年的债券市场表现，邱新红认为，宏观基本面仍对债市有利。首先，经济复苏乏力，不会对债市形成系统性冲击。其次，从资金面看，一季度资金面相对宽松，使得债券收益率进一步下行。不过一季度债市的行情更多是靠流动性推动的，因此。目前，在总需求温和的情况下，通胀苗头得到遏制，通胀压力不大。资金面仍旧偏宽松。