招行推出美元指数表现联动理财计划

    近期，国际金融市场最大的事件是美元逆转。美元兑欧元一度升至1.5046美元，创下2月28日来的最高水平，并创下四年多来最大升幅；英镑兑美元亦一度下探至1.9145，创2006年11月以来的新低；澳元兑美元在本周累计下挫3.7%，连跌九日，创下1980年以来的最长跌市；新西兰元兑美元则一度重挫1.6%至70.30美元；美元兑日元也升到7个月来的高位。

　　美元阶段上涨已经成为事实，而美元目前上涨也有它的基本面支持，关键是我们怎样在保障足够安全的前提下参与这一金融市场新的变化，并获取收益。招商银行及时推出看涨美元指数的理财新品，在100%保障投资者本金安全的前提下，充分享受国际金融市场美元上涨带来的投资收益。

　　何谓“美元指数”？

　　美元指数USDX(彭博代码：DXY)于1973年首次发布，并在美国洲际交易所(Inter-continental Exchange，ICE)交易。目前该指数已经成为国际上代表美元走势的权威指数，也是国际机构投资交易美元的活跃标的。

　　该指数采用综合反映美元相对六种世界主要币种的币值变化的方式来体现美元走势强弱，它按照各货币在指数中的权重，通过几何平均的计算方法来综合衡量美元价值的变化。　

　　看涨美元指数的原因

　　基本面原因之一：经常账户赤字改善

　　美国的出口受惠于美元贬值和新兴国家需求保持较快增长。2005年4月份以来，实际出口增速一改从前的劣势，持续高于进口的增长速度，贸易逆差逐步缩小；在出口加速，进口放缓的情况下，预计经常账户逆差将会持续减小，占GDP比重到2009年将收窄至3.5%左右。因此经常账户赤字的改善将对美元反弹形成支持。

　　基本面原因之二：利差转变有利美元

　　前段时间美元持续弱势的一大原因来自于美联储大幅减息政策：为避免2007年全面爆发的次贷危机引发经济衰退，美联储连续7次减息，幅度达到325基点。

　　现在，对通货膨胀的担忧将促使美联储进入加息周期，从而支撑美元走强。与此同时，市场对欧元、英镑等货币的降息预期强烈。

　　随着2009年欧洲经济放缓逐渐明显，欧元区可能在2009年开始减息周期。这一利率升降角色的互换将使美元反转的局面有望实现。

　　欧元在美元指数USDX中占最高权重，占57.6%，因此欧元走低将直接对USDX指数构成利好。

　　基本面原因之三：大宗商品可能阶段性见顶

　　当前，全球经济面临着几乎是滞胀时期以来最严重的通胀阶段，发达经济体与新兴市场经济体的通胀全面攀升，多数都超过了各央行制定的目标，而新兴市场的通胀水平明显高于发达国家，其中部分新兴市场的通胀有失控的危险。而本轮通胀形成的直接原因，是商品价格的持续飙升。

　　伴随通胀而来的，是世界经济的日益转冷，主要经济体的增长预期不断向下修正，全球经济将进入相对低谷，对此市场已达成共识。全球经济降温时，过于高企的商品价格将从高点回落。

　　商品价格与美元指数的走势呈现反向关系。商品价格的回落将催生美元指数的上涨。

　　“金葵花”焦点联动系列之美元指数表现联动理财计划产品介绍

　　认购期：2008年8月25日9:00至9月2日17:00

　　期限：1年

　　购买货币：人民币(8821号)、美元(8822号)、澳元(8823号)

　　连接标的：美元指数USDX(The US Dollar Index，彭博代码：DXY)

　　人民币100%保本，且最低年化理财收益率为0.72%

　　美元100%保本，且最低年化理财收益率为1.50%

　　澳元100%保本，且最低年化理财收益率为4.50%

　　看涨美元指数的风险

　　美元指数的波动受政治、经济、宏观政策、投机交易、突发事件等众多因素影响，若美元指数受到上述不利因素影响，则存在下跌风险；

　　本款产品的收益率受到美元指数期初、期末两个观察日收盘价格影响，可能因短期市场波动影响而造成收益下降。