打新产品加入小集合阵营

证券时报记者 万 勇

　　本报讯 继光大证券、东方证券“小集合”理财产品获批后，招商证券日前也悄然在旗下各营业部启动其首只“小集合”理财产品“招商智远稳健1号资产管理计划”的发售工作。相比光大、东方偏股型“小集合”，招商智远稳健1号把新股申购作为产品的最大卖点，打新产品正式加入“小集合”阵营。

　　据了解，招商证券此次推出的“招商智远稳健1号资产管理计划”目标总规模及客户上限与现有的“小集合”理财产品并无差别——规模不超过10亿份，参与上限为200人，最低认购金额100万元。不过，在投资风格上，招商智远稳健1号则首次把“新股申购”作为主要的投资方向，与现有的基金“一对多”和券商“小集合”理财产品相比，招商智远稳健1号可谓独树一帜。

　　对此，招商证券资产管理总部产品开发负责人戴刚昨日在接受证券时报记者采访时表示，“与普通券商集合理财产品相比，‘小集合’产品门槛较高，认购起点都在百万元以上。根据我们对中高端客户的调查和了解，这部分客户的风险偏好较低，如何在保值基础上实现增值是他们的最大需求。考虑到明年市场可能存在的波动性，我们把新股申购作为首款‘小集合’产品的主要投资方向。”

　　自IPO开闸后，新股上市速度加快，给打新资金带来了前所未有的机遇。而新发的银行理财产品、信托产品以及基金“一对多”产品在网下申购方面均有不同的限制，招商智远稳健1号的推出正好填补了这块市场的空白。

　　“新股发行制度改革后，网下新股申较购有总量限制，因此网下新股申购的资金规模并非越大越好，从历史数据测算来看，10亿以内的资金新股申购收益可能更高。”招商证券产品设计经理黄晓燕表示，“根据我们对2009年以来的新股发行进行测算，如果以5亿资金参与网下新股申购，7至11月‘打新’的年化收益率能达到12.9%，如果资金规模为10亿，年化收益率则降低到8.62%。”

　　业内人士表示，随着券商“小集合”产品的陆续增多，产品设计和投资风格的差异化势在必行，“小集合”还需要不断创新。