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新三板做市商今开张掘金首批43家公司

2014-08-25 09:12:00来源：成都商报电子版作者：

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新三板做市商开张，首批吃螃蟹的公司将于今日集体亮相。数据显示，首批43家企业在规模、质量、财务状况等方面总体较好，平均净利润达2034.23万元，较所有挂牌公司均值高出154%。从首批参与做市业务的挂牌企业看，主办券商对企业的选择已呈现出明显的差异化特征，部分挂牌公司受到主办券商追捧。

　　新三板做市商开张，首批吃螃蟹的公司将于今日集体亮相。数据显示，首批43家企业在规模、质量、财务状况等方面总体较好，平均净利润达2034.23万元，较所有挂牌公司均值高出154%。

　　从国内资本市场的历史看，“炒新”一般具有良好的收益，因此曾形成过一个个的富矿，不管是中小板、创业板，还是股改、权证，莫不如此。这主要是由于上述新事物开创初期不具备参照系，加上制度不完善，从而产生了巨大的溢价。

　　引入做市商制度后，新三板首批做市标的在良好的流动性推动下，被炒作的机会也将大大增加，业内人士预期其将开启一个新的造富金矿。

　　首批43家公司中有两家去年亏损

　　据股转系统消息，第一批引入做市商交易模式的企业共计43家，这批挂牌公司在规模、质量、财务状况等方面总体较好：2013年平均总资产2.32亿元，较挂牌公司均值高出47.8%；平均净资产1.16亿元，较挂牌公司均值高出92%；平均净利润2034.23万元，较挂牌公司均值高出154%。

　　其中，资产规模最大的为中海阳，总资产达17.91亿元，净资产达6.74亿元。最赚钱的当属蓝山科技，2013年净利润达6930.66万元。需要指出的是，金泰得和彩讯科技2013年分别亏损500.18万元和898.78万元。

　　对此，股转系统对外表态称，之所以会有亏损企业出现在首批名单中，一方面反映了股转系统的包容性；另一方面也表明股转系统正在形成有别于交易所市场的全新市场估值方式和投资选股方式。

　　至于行业分布，记者注意到，首批参与做市的43家挂牌公司中，属于制造业和信息技术业的数量最多，分别为17家和15家，占首批企业的39%和35%。这一比例与挂牌公司总体行业分布情况基本一致。

　　部分做市商持股成本有参考

　　首批43家企业背后的做市商，也是这场盛宴中市场关注的焦点。

　　据悉，首批43家企业共涉及42家做市商，占获得做市业务备案的66家主办券商的六成多。从首批参与做市业务的挂牌企业看，主办券商对企业的选择已呈现出明显的差异化特征，部分挂牌公司受到主办券商追捧。首批参与做市的挂牌公司做市商数量平均为2.6家。其中，做市商数量最多的星和众工和中海阳则各有5家券商为其做市。

　　公开信息显示，部分做市商的筹码成本已有参考。据记者粗略统计，因做市商交易而定增的企业不在少数，大约30家左右，在第一批43家做市交易的企业名单中，涉及定增的有18家，诸如蓝山科技、沃捷传媒、基康仪器、威门药业等，而通过定增获得筹码是做市商最重要的手段之一。

　　蓝山科技今年8月完成定增，其做市商华龙证券、华泰证券、东方证券的筹码成本为12.12元/股。英思科技也在8月以2.3元/股完成定增，对象正是其做市商万联证券和东莞证券，两者均认购了10万股。当然，上述做市商是否还通过其他手段收集了英思科技的筹码，暂不得而知。

　　此外，通过协议交易记录，不少个股的成交价也能给投资者提供参考。比如伊禾农品，该公司挂牌以来，最高价为9.3元/股，最低价为5元/股，该公司最近一笔交易在8月19日完成，交易价格为8元/股。

　　除价格外，首批43家公司的可转让股份数也是一种流动性参考。据股转系统数据显示，43家公司中可转让股份数量最多的是中海阳，总股本为1.8亿股，可转让股份为1.27亿股；可转让股份数最少的则是英思科技，总股本为1020万股，可转让股份数量为20万股。

　　记者注意到，在做市商制度正式开启前，部分首批标的的成交量在近期有所放大。

　　申银万国：看好首批标的

　　由于国内的资本市场一直存在“炒新”的传统，引入做市商制度后，新三板首批做市标的在良好的流动性推动下，被炒作的机会也将大大增加，业内人士预期其将开启一个新的造富金矿。

　　那么，投资者该如何选择标的呢？

　　申银万国建议市场重点关注第一批做市标的，理由有三：其一，根据申银万国的判断，选择做市方式的公司，其主办券商一般作为做市商之一，主办券商往往对公司比较了解，做市商有维持一定库存的要求，因此能有2家以上做市商为其做市（且其中之一是主办券商），公司基本面情况一般不错，而且可持续性较强；第二，做市对券商是个全新业务，初期控制风险是第一要务，其次是形成较好的示范效应，因此各家做市商对第一批做市标的的选择尤其慎重，应该说是千挑万选；第三，从海外经验看，单纯做市买卖差价并不会带来太可观的盈利贡献，做市商的主要盈利更多来自库存股的升值，因此做市商尤其关注所选标的的市值成长空间，也有不少做市商以预期的转板及分层标准进行挑选；第四，做市股票的流动性由做市商提供，由于券商初始的做市配套资金相对充裕且更有保障，因此申银万国认为第一批做市标的的流动性也更有保障；最后，很多投资者反映新三板一千家公司很难覆盖，在分层制度推出之前，从投资便利性及投研成本方面考虑，申银万国认为第一批做市股票就是不错的标的池。

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