有色金属反弹或告一段落

    昨日国内有色金属期货品种普遍下滑。尽管此前下游消费恢复与有色金属价格上扬曾一度相互支撑，但随着春节假期临近，下游企业采购逐步接近尾声；与此同时，投资者对于国家收储的预期也逐步被消化，共同导致有色金属价格走软。而未来走向还有待于节后国内企业开工情况指引。
　　节前交易谨慎
　　截至昨天收盘，上期所铜期货成交最活跃的0904合约收盘下跌210元，报于27800元/吨；沪铝期货一度跌停，主力0904合约最终收报11530元/吨，下跌4.47%，并创出去年12月31日以来新低；沪锌期货0904合约同日收跌2.98%，报于10745元/吨。在铝期货大幅下滑的同时，各合约整体成交量和持仓量均出现上涨，显示市场对于铝价分歧有所扩大，而同期铜和锌整体持仓和成交均出现下滑。
　　除了美元走高因素外，春节到来之前，下游企业采购放缓也成为下跌原因。有铜加工企业人士表示，企业整体开工率相对于去年11月已恢复不少，但随着春节临近，企业节前采购已近尾声。而且，去年10月份的情况也使得企业采取了谨慎采购策略，以回避春节长假金属价格波动风险。
　　昨天现货市场上，上海地区平水铜的成交均价为29150元/吨，下跌125元，升水650-750元，较前一交易日有所回落。
　　中信东方汇理期货销售副总裁杜晓华表示，目前铜现货采购还有一部分是无订单备货，为的是赌节后铜价上涨。但从目前情况判断，节后铜消费会显得清淡，目前国内消费订单接近正常水准，但外销订单基本没有。而且今年消费启动要比往年延迟一个月左右。
　　而从国际情况看，消费状况仍然没有本质好转。昨天LME铜库存报409100吨，再度大幅增加15425吨。而铝库存更是达到2552475吨，创1994年以来新高。易贸资讯金属研究员张昕认为，铝价未来走势很大程度上取决于宏观经济走向，2月份消费状况也许会较1月份有所好转。
　　麦格理集团在上周末公布的研究报告中认为，在今年上半年以前，潜在铜消费不会显著反弹，因此下调2009年铜价预估9%，至每磅1.55美元或每吨3417美元，同期麦格里也下调了铝、锌和铅价预估。
　　等待供应面推动
　　尽管目前市场对于节后中国这一全球最大的有色金属消费国的消费启动预期尚存争议，但有市场人士认为，有色金属供应面由于受到金属价格下跌而受到约束，从而能够支持未来价格表现。
　　研究机构安泰科此前公布的数据称，2008年中国精炼锌产量预计同比下降2%至318万吨，而因锌价下滑，2009年产量或将进一步减少。而全球最大铜生产国——智利国家统计机构去年12月30日公布的数据也显示，2008年1至11月，智利铜产量较2007年同期下滑3.7%，其中11月铜产量同比下滑6.4%。
　　巴克莱资本此前公布的研究报告称，基本金属价格低迷，生产商盈利空间受限且面临信贷紧缩问题，将导致更多项目被推迟，甚至是被取消，这进而导致未来供应出现瓶颈。一旦需求最终改善，就需要供应强劲回升。就此而言，基本金属长期前景十分看好。