市场直呼胶市行情“看不懂”

    国储收胶逐渐“水落石出”，沪胶却表现为连续暴跌。有投资者直呼：天胶走势实在看不懂。

　　继18日大跌3.37％之后，沪胶905合约19日再度回落670元或5.01%至12695元/吨。与此同时，市场传闻已久的国储收胶逐步得到证实。据一位知情人士向中国证券报记者透露，为稳定市场，保护种植业利益，目前国储已与海南、云南两大垦区签订合同，内容主要包括：在4月10日之前定向收购5.5万吨天胶，价格为14600元／吨；今年4月至8月间每月再度定向收购1万吨；利用沪胶0903合约交割收储1.5万吨。

　　19日中国证券报记者致电农业部一部门负责人，他基本上肯定了该消息。不过，当记者随后又分别致电海南农垦负责人刘大伟和云南农垦销售总监张先生时，二人均以工作忙为由拒绝接受采访。

　　上述这位负责人表示，目前市场上原材料价格低迷，其中沪胶从去年6月的28000多元跌至年底的10000元以下，给相关产业带来巨大冲击。

　　针对胶价近日跌势，通联期货分析师施海认为，当前胶市仍不乏利空因素，主要体现为：其一，发达经济体汽车行业依然陷于困境，今年全球汽车销量将下降至5680万辆，与去年相比减少8%。今年美国市场汽车销量将降至1150万辆，为27年来最低水平；其二，国际原油市场由于需求疲软而持续单边下跌，对天胶构成沉重压制作用；其三，目前相关品种合成胶价格和复合胶价格均显著低于天胶价格，如丁苯胶和顺丁胶价格分别陷于11000-12000元和12000-13000元区域，而复合胶1400美元/吨的价格，如果按照5%的进口关税换算的进口成本也不足12000元，显著低于国内天胶期现两市价格，因此，沪胶期价可能被高估，回调压力将渐趋沉重。其四，尽管目前时值国内产胶停割期，天胶需求消费主要依赖国内库存和进口满足，但沪胶库存量维持在6万余吨较大规模，且1月份进口量大幅缩减65%至6万余吨，说明国内需求消费处于严重疲软态势，对沪胶上涨构成沉重阻力。

　　当然，利多因素也不在少数。除了泰国和中国收储之外，施海还指出，国务院出台的《汽车产业调整振兴规划》已使中国汽车业走出低谷，特别是购置税优惠政策带动1月份汽车销售，今年中国汽车产销将呈前低后高态势，可望实现10%的增长。其二，东南亚产区和国内琼滇产区均处于年中割胶淡季，天胶生产季节性缩减，现货胶价出现季节性回升，现货胶价维持在14000-15000元，对沪胶期价维持升水并构成支持作用。其三，美元避险功能增强，美元汇率不断走强，对以日元计价的东京胶构成利多支撑作用。