期货市场步入良性发展循环

    继钢材期货和早籼稻期货之后，大商所的聚氯乙烯期货也将上市。今年，国内期货新品种推出步伐明显加快，这对市场发展与国民经济具有积极意义。

　　首先，由于期货市场具有价格发现的功能，对现货商品的未来价格走势有一定的预期性，因此，越来越多的大宗商品期货品种上市，期货价格将更具代表性，这为政府宏观决策提供了精确参考依据。同时，在微观上，随着不断有新的行业被纳入期货市场服务范围，生产经营者可以从中寻求指引，避免过程中的盲目性。

　　目前，国内期货市场已上市19只品种（其中，黄豆一号、二号算一个品种，强麦、硬麦算一个品种，螺纹、线材算一个品种），覆盖贵金属、有色金属、黑色金属、能源、化工、农产品、软商品各个门类，期货价格与国民经济运行高度相关，起到先知先觉的作用。比如，2008年7月上海铜、铝、燃料油等工业品期货合约开始下跌，预示宏观经济可能面临下行风险，而当时没有推出期货品种的钢铁、煤炭市场，价格下跌信号却滞后到9月份经济形势恶化时才真正形成。显然，期货品种涉及行业赢得了更多的调整时机。

　　其次，期货品种扩容也有利于我国增强国际商品价格话语权，对维护经济利益和经济安全起到有益作用。我国是制造业大国，国民经济生活所必需的石油、铜、铁矿石、大豆等诸多大宗原料，都集中来自于海外。大力发展期货市场，可以使我国公平、合理的价格诉求得到体现，特别是在当前全球经济危机、人民币国际化安排的背景下，将更具战略意义。

　　期货除了价格发现功能之外，还有重要的避险功能。企业可以通过套期保值操作，来寻求原料、产品价格的相对稳定，确保利润不至于大幅波动。回顾去年下半年以来的全球金融危机，各要素市场的流动性大幅收缩，不过国内期货市场交易量和持仓量却不降反升，客户保证金从400余亿增长至670亿元，实体企业纷纷入市规避价格风险，其内在稳定机制得到良好体现。而从大的范围来看，期货市场多空双方进行商品和价格交换，又无形中增加了对应商品的需求和流通速度，这对于经济严冬下的扩内需、保增长具有正面影响。

　　此外，新品种扩容，更将提高期货市场自身运行质量，并推动行业健康发展。通过7年的规范治理，国内期货市场上已基本杜绝大户操纵和恶性逼仓情况，转而市场专业化和国际化的程度不断加深，资金管理、组合投资已成为市场主流理念，品种扩容顺应这一趋势。尤其近几年，市场进入快速发展期，新品种推出为引进机构投资者和业务创新打下扎实基础。比如，在去年国内黄金期货的成功上市后，日前已有4家商业银行成为上期所会员，可从事国内期金自营。以此为契机，相信市场上的机构投资者比例会逐步提高。另一方面，商品指数基金、CTA等市场创新业务也会由于投资品种丰富，从而具有可操作性。