有色金属 股价与期价齐飞

　　近期股票市场上有色金属板块与期货市场上基本金属品种上演了一场联袂大涨的好戏。昨日期货市场上铜铝锌等品种纷纷创出年内新高，与此同时，A股市场上有色金属个股又一次集体走强，整体涨幅达到6.52%，合计成交金额创出历史新高。业内人士指出，在通胀预期下，大宗商品和资源类股票同时受到追捧，而两者之间也有密切的联动效应。

　　基本金属创出年内新高

　　期货市场上，铜、铝、锌三大基本金属联袂创出了年内新高。有色品种正以火爆的行情不断上冲。

　　昨日走势最为显眼的当属涨停的沪铝。主力合约AL0911涨停，收于14865元，涨705元，持仓增3.48万手至11.66万手，成交24.16万手。 沪锌的走势仅次于沪铝，主力合约ZN0911涨4.11%，收于14565元，创出年内新高，持仓增3.39万手至13.04万手，成交31.87万手。 金属“领头羊”沪铜的涨势则略逊一筹，主力合约CU0911涨3.36%，收于43700元，涨80元，持仓增1.05万手至29.69万手，成交99.72万手。

　　总体来看，这是三大金属今年首次联袂创出新高，各品种均放量大涨，持仓量也大幅增加。从成交量上看，沪铜成交了2548亿元，沪铝和沪锌分别成交225亿和286亿，三大金属的总成交额突破了3000亿元，极为惊人。

　　截至记者发稿，LME的三大金属电子盘也同时创出年内新高，其中伦铜报5638美元，涨1.96%；伦铝报1855美元，涨2.60%；伦锌报1736美元，涨2.62%。

　　据统计，LME铝从7月14日启动以来至今，短短十个交易日累计涨幅超过19%。同期LME锌也上涨了18%，而LME铜上涨了15%。可以说，铝锌两者的走势近期颇有超越铜老大的气势。而昨日沪铜总增仓仅5000余手，沪铝总增仓则超过3.5万手，这也说明市场资金的热点在向铝集中。业内人士认为，铜已经接近顶部，面临较大压力，铝和锌的补涨潜力较大。

　　股票市场有色金属联动

　　在期货价格飙升的同时，昨日股票市场上有色金属板块也波澜大兴，板块指数开盘后在绿盘短暂运行约半个多小时，便在云南铜业(34.87,0.00,0.00%)、中孚实业(19.15,0.00,0.00%)的率先拉升提振下迅速翻红并持续攀升。午后入场资金更为充沛，支撑板块涨幅扩大到6%以上，一度跃居涨幅榜之首。

　　“基本金属期货价格的上涨对有色金属板块的拉动，最直接的是体现在对自有矿产的上市公司业绩的拉动上。”国泰君安有色金属行业分析师桑永亮认为， 昨日的市场表现正与这一点相吻合，铜行业内云南铜业、江西铜业、铜陵有色，电解铝行业中的中国铝业、中孚实业，以及黄金股中中金黄金、山东黄金这些涨幅较大的品种，都是自有矿产或是具有矿产资源注入概念的上市公司。

　　值得注意的是，近期金属期货价格火爆，但目前涨幅已经被股价涨幅赶超，期价“联动”股价似乎趋于被动。对于这个问题，桑永亮认为，对于有矿产的上市公司来说，由于生产成本基本不变，在金属价格上涨一定幅度的时候，公司业绩的升幅将可以更大，所以股价涨幅超越期货市场价格涨幅存在合理因素。但方正证券分析师邓新荣则认为，目前股价涨幅已经远超期货涨幅，联动效应已经弱化。对于有色金属的后市空间，上述分析师均认为，短期内股票价格和期货价格都还会继续冲高，但由于目前股价估值水平偏高，已经提前反应了未来期货市场上金属价格的涨幅，冲高后的回调压力也比较大。预计未来期货市场基本金属价格出现超预期的表现和有色行业内部兼并重组主题可望成为有色金属下一轮大涨的动力。