基础金属：狂欢曲未到最后章节

　　田方倬

　　在经历了8月3日的集体狂飙之后，昨日，国内基础金属近期猛烈的上涨势头有所放缓。分析师称，从技术上而言，部分品种确实面临调整压力，但其长期看涨趋势没有发生改变。

　　8月3日，受欧洲经济数据、特别是制造业情况利好刺激，美元指数破位下跌至去年9月底以来最低点，报收77.58。这点燃了期货市场的热情，大宗商品出现全线普遍上扬。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货9月合约价格上涨2.13美元/桶，涨幅3.07%，以71.58美元/桶收盘，时隔一个月后重新回到70美元/桶上方。伦敦金属交易所(LME)3月期铜上涨5.06%，以6039美元/吨的近10个月最高价收盘；3月期铝上涨4.17%，以1974美元/吨的近9个月最高价收盘。

　　国内方面，沪铜主力0911合约昨日上涨4.49%，以47200元/吨收盘；螺纹钢主力0911合约上涨5.32%，以4871元/吨收盘。

　　不过，在持续凶猛上涨之后，大宗商品前进步伐终于开始放缓。昨日，铜、螺纹钢等品种高开低走，最终以微幅上涨收盘。

　　昨日，沪铜主力0911合约上涨710元/吨，涨幅1.51%，收盘价47770元/吨。从年初至今，沪铜价格几近翻番。螺纹钢主力0911合约微涨19元/吨，涨幅0.39%，收盘价4841元/吨，再次刷新近期高点。从7月中旬至今，其上涨幅度已达到25%左右。

　　分析师表示，铜和钢材等品种前期涨势强烈，短期内可能面临技术回调，不过，由于市场对于其前景的良好预期，下调空间会较为有限。

　　“在这次全球经济危机过后，是中国等发展中国家以制造业而非消费业为主体，引导着全球经济复苏。因此，原材料的消耗得到了很大加强，这使市场对于基础金属等工业品的基本面持有强烈乐观预期。”南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟对CBN表示。

　　张一伟指出，目前中国的房地产行业正在复苏，同时家电等销售亦将被带动，另外，汽车销售量也在增长，这意味着铜、建筑钢材等品种的需求将比较旺盛。另外，如果对外贸易在下半年有所恢复，那么，造船用钢等品种需求亦将得到提升。这对于后市价格将形成支撑。

　　“此外，美元在中长期仍然看淡。一方面，美国经济预计在两三个季度内在底部徘徊，同时，美国主观上可能会希望美元保持弱势以增加出口、减少进口从而减少贸易赤字。”张一伟说，“沪铜和钢材等品种前期涨幅很大，但由于上述预期的存在，其下调空间将很有限。”

　　永安期货宏观分析师马春阳亦表示，虽然金属品种的上涨已有比较严重的投机炒作成分，但由于经济恢复和通货膨胀的预期，预计这些品种在稍加调整后将继续走强。

　　“现在市场上流动性充裕，而中国央行的货币政策只是进行微调，至少在年内不会大幅收紧银根。另外，美元仍然存在下跌空间，从目前形势看可能在年内都将继续保持弱势。这对大宗商品来说会是利好，大宗商品前景仍然向好。”马春阳说。