投资游戏甲流期货悄然兴起

　　罗文辉

　　民间早已有“流行的”未必是有追求价值的笑话，譬如全地球人均避之不及的流感。而就在甲流（H1N1）于秋末死灰复燃之际，与此流感息息相关的一种投资游戏——甲流期货（swine flu futures）却正为美国的一些专业人士追捧，甚至成为公共机构预防甲流的重要参考。

　　“2009~2010流感季节，流感患者中一半以上患甲流的可能性达95%，且在147天后到期的该期货合约目前成交价为每份95美分”，这是非传统期货市场——美国爱荷华商学院（Iowa University's Henry B. Tippie College of Business）1988年成立的爱荷华电子交易市场（IEM）下属健康板块市场（IEHM）昨晚的最新报价。

　　有意思的是，不久前国内流行一条报道：患流感者中八成为甲流。

　　IEHM还显示，66天后到期的预测达菲抗甲流的有效性超过5%的期货合约仅价值10美分，或其有效性仅获10%的专业人士认同。

　　其实，IEM号称以真实事件为基准的小众（small-scale）期货市场，却并不受美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管。不过，其最著名的期货合约即四年一度总统大选合约，因以真实货币结算已向CFTC申请到相应的豁免（no-action-letters）。但IEHM于今年5月推出的甲流期货，则因其有限的200多位交易会员均为医疗或科学界专业人士，且交易货币仅为虚拟的“NF币”（National Flu Dollars），盈亏结果则只作为业内考量预测水平的指标，其盈利性而不受任何官方机构监管。

　　具体来说，甲流期货的参与者开始时每人被分配给100NF币，每次可通过电子平台参与预测包括甲流传染范围、力度等可能性的双向竞价（最高限价1NF），以到期有关机构公布的监控数据为准，赢者获1个NF币，输者则失去所押全部下注资本。

　　IEM还曾推出过商业电影票房收入期货。更有甚者，“9·11事件”后美国五角大楼曾建议推出被其参议员称为“死亡期货”的“恐怖活动期货”。

　　虽然IEM反复强调在甲流已被奥巴马总统宣布为国家紧急事件后，甲流期货所呈现的专家预测结果在美国联邦卫生机构制定公共政策时具有很高的参考价值，但仍受责难，因其与“赌博”的道德界限模糊。况且不甘于由社会基金赞助维持运转的IEM，还有着将甲流等健康期货转向盈利性市场化运作的计划。

　　在全球性金融危机后，甲流期货和继CDS后正热炒的碳排放权期货一样，是否将成为欧美金融创新过度的又一样本？