国际铜价上涨为何忽略中国数据

　　李俊

　　今年上半年，中国铜进口、产量数据是国际铜价变化的一个重要因素，而随着全球经济状况的好转，中国铜进口数据渐渐成为了铜市场中的次要因素，铜市场参与者也开始选择性地利用这项数据——忽略利空数据，放大利多数据。

　　昨日，中国海关总署公布的初步数据显示，10月份中国进口未锻造铜及铜材26.31万吨，环比减少34%。而同时在昨日公布的铜产量数据则显示，10月份中国产铜39.93万吨，环比增加1.1%，连续两个月创出产量历史新高。

　　中国铜进口减少，而铜产量则继续增加，这样的数据对铜市场而言本来是有轻微的利空影响，不过，昨日国际铜价却并没有对此作出反应，反而出现了较大幅度的上涨。

　　截至北京时间昨日17点，伦敦金属交易所(LME)期铜价格报6632美元/吨，较上一交易日上涨了102美元/吨。

　　“我觉得中国10月份的铜进口量比9月有一个明显的减少，虽然9月份可能与部分长期协议进口有关，但是降低的进口量还是显示了国内铜现货消费方面的低迷。”上海中期金属研究员方俊峰对CBN指出，“但是目前左右铜价的决定因素是市场对宏观经济向好的预期，以及美元的不断下跌。中国、欧洲等经济体近期公布的较好数据抵消了中国铜进口量减少带来的悲观情绪。虽然第四季度是国内铜消费的淡季，不过预计铜价很难重复以往有所回调的局面，市场信心的支撑下将使得铜价易涨难跌。”

　　方俊峰认为，在全球经济状况好转的大环境下，短期的供求数据对于铜价的影响将被市场差异化解读——轻微的利空因素将被市场“屏蔽”，而利多因素则可能被市场夸大。

　　招商期货分析师孙敏涛也认为，目前基本面的轻微变化对于铜价格影响甚微。“通胀和美元才是左右金属价格的主要因素。”他指出，“目前市场还是钱太多了，在货币供应没有收缩的情况下，金属价格易涨难跌。”

　　从昨日LME铜价的变化来看，北京时间下午16点30分左右，美元指数出现跳水行情，并且轻松创出本轮下跌行情新的低点，而国际铜价也在同一时间出现大幅上涨，在短短的半小时内上涨了100美元/吨。