私募信托独领风骚

　　在私募信托产品领域独领风骚的信托公司，现在迎来了新的挑战者。　

　　日前，光大银行推出了私募基金产品，该产品的总规模只有1个亿，投资门槛达人民币100万元以上。　

　　该产品被冠以国内“首只银行私募”的名号。不过，据记者了解到，该产品实际上并非由光大银行自身来负责投资，而是受一家私募机构委托代销，不过光大银行方面表示不便透露具体的投资顾问方。　

　　这是国内首只银行代销并托管的私募基金产品，拥有强大客户资源的银行进军私募代销托管领域，一个重要原因是银行想在私募证券信托产品的火爆中分一杯羹。据深圳国投网站显示，从10月25日迄今，不到两周时间，就有包括尚雅1期、君丰1期、道合1期等6只信托产品发行。　

　　这家以银行私募名义出炉的信托产品，和已有的阳光化私募基金相比并无太大差异，他们的目标同样是蚕食公募的高端群体。　

　　银行涉足私募业务　

　　那么，这只“伪银行私募”会给私募基金领域带来新的惊喜吗？其运作模式与其他私募有何不同？　

　　“运营方面，我们将会更加注重精选个股，根据行情变化采取比较激进或者保守的投资策略。”光大银行相关负责人表示，“例如关注S股ST股的投资机会，在仓位上，由于规模比较小，随着市场的变化，出现100％的仓位或者0的仓位都是有可能的。目标是追求达到投资利益的最大化。”　

　　尽管没有透露具体的投资顾问方，但是光大银行方面表示，该产品的运作团队相当一部分成员仍然来自于公募基金。

　　上述负责人介绍：“我们的管理团队中有不少从公募基金出来的优秀人才，他们将负责该产品的运作。”　

　　相比起运营策略，该产品在员工激励制度方面也采取了国际通行的措施。　

　　“在员工激励方面，我们同海外的措施基本一致，基金经理可以获得最多20％的超额收益奖励，通过这一措施可以有效的将基金管理者和基金的利益统一起来。相比起目前国内公募的激励措施，这是一个很不错的方案。”　

　　抢食公募高端市场　

　　和众多私募证券信托产品一样，银行私募同样瞄准了公募基金的软肋，抢夺其高端客户，其投资门槛却高达人民币100万元以上。　

　　“针对目前市场上公墓基金存在的一些缺陷，我们推出了这个新产品。”中国光大银行总行财富管理中心总经理张旭阳说。　

　　在产品设计方面，该产品按照国际开放式私募基金的通行模式，将绝大部分收益权留给投资者。在产品封闭期内，为顾全投资者的流动性要求，还人性化地添加了转让条款，投资者可以将认购份额参考当时净值转让给其他人。　

　　“寻求投资利益最大化，服务于客户是这只新理财产品的出发点。”张旭阳总经理指出，“目前的公募基金在市场投资方面仍受到不少因素的制约，导致其业绩并不能达到最优，而私募基金产品则可以较好解决这一问题。”　

　　公募基金的性质决定了其在投资方面会受到比私募基金更为严格的管理。　

　　“公募基金正在暴露出存在的一些问题。受各种因素制约，目前公墓基金在选股上出现了较为严重的同质化现象，这推高了公募基金的整体投资风险；同时，不少公募开始转变操作风格，高换手率和短期操作行为开始升温，这一行为加大了公募的投资风险，也有悖于公募基金所倡导的长期投资理念。”光大理财产品负责人表示。　

　　“作为国内首只银行系私募基金产品，在运作策略方面我们将比现有的公募基金更为灵活，所受限制也较小。”不过，上述人士也表示，对于以光大银行名义发行的该产品，相对市场上的“阳光化私募”有何竞争优势目前还不好说，“毕竟这只是我们推出的一个中间业务的尝试。”