信托业绩大滑坡

    今年的投资理财市场“乌云密布”，沪深A股“不争气”的表现，不仅让股民大失所望，也影响到以其为基础的其他理财产品。日前，全国范围内共有10家信托公司公布了2008年上半年年报。从数据来看，不少信托公司的利润出现大幅下滑，信托投资者开始为疲软的资本市场“买单”。

　　业绩上天入地

　　这10家公布年报的信托公司分别是北京国投、大连华信、国民信托、华宸信托、山西信托、天津信托、新华信托、重庆信托、中融国际以及中诚信托。除北京国投未公布净利润外，其余9家信托公司平均净利润为2866.76万元。

　　这份“成绩单”与信托业2007年末“辉煌”的年报相比，显然大为逊色。当时约50家信托公司总利润达到159亿元，平均净利润3.18亿元，有多项纪录创下历史新高。那么，仅仅过了半年，为什么如此天差地别？有业内人士表示，这与目前国内大多数信托公司产品过于紧密依靠证券市场有关。现在公布半年报的信托公司基本都是大型、优质的公司，它们尚且如此，还有许多规模较小的信托公司和信托私募，其损失更为严重。

　　7月7日，在衡平信托网站上曾一次性挂出了3则信托私募的清盘公告，其中，衡平信托旗下3只投资股票市场的私募信托产品“时策价值增长1号”、“时策价值增长2号”及“鑫巢精选”，在信托期限尚未结束前主动选择了提前清盘。

　　截至6月底，去年12月成立的“时策价值增长1号”和今年1月成立的“时策价值增长2号”两款产品净值分别下跌至0.8332元和0.8231元，距离清盘的临界线仅有不到10%的差距。市场分析认为，这两款产品主要是撞到了枪口上，上市之初正好碰到股市震荡下行，之后股市的表现一直不好，所以也就没有“喘过气来”。再加上现在投资机构不看好后市，如果不清盘，可能亏损会继续加大，因此主动提出清盘也成了无奈的选择。

　　熊市比风控

　　一些业内专家表示，面对资本市场的全面疲软，投资者不必惊慌失措。证券信托计划属于长期投资产品，一般来说，投资期限总要比同类理财产品长，并且基本上采用结构式投资模式，下设“安全垫”。在资本市场风险较大的时候，有机构投资者或投资顾问先行“买单”，一些清盘的信托计划，也是因为投资顾问不堪重负，害怕出现更大损失，从某种意义上说，这样做也保护了投资者的利益。但今后投资者在购买证券类信托计划时，还是应该更注重该计划的风险控制措施。

　　华宝信托的主营业务基本集中于证券信托投资，其相关负责人表示，虽然面对股市震荡，但华宝多年来总结了一套比较完善的风控措施，所以信托计划的风险还是控制得比较好。该人士介绍，为应对股市剧烈震荡、美元贬值、利率大幅波动等可能出现的市场风险，华宝信托已制定了多种应对方案。比如在防范股市风险方面，华宝信托将通过业务模式的创新(如结构化信托、法人股信托、资产证券化)强调业务结构多元化和不同业务之间风险的对冲度，来提高公司抵御市场风险的整体能力，并通过时机选择、个股选择来寻找投资机会，妥善控制股市波动带来的风险。

　　而深国投有关人士则表示，是否能够全面了解信托计划的投资情况，对投资者来说非常重要。和其他信托公司推出的结构式信托计划在合同约定“强制清算点”不同，深国投旗下的开放式信托计划没有设置强制清算点。“为保护投资者利益，公司一直和投资顾问沟通，如果某投资顾问管理的证券信托计划业绩一直不好，也没有提出相应的改善措施，公司就会提议召开信托受益人大会，如果受益人大会同意，可以对该信托计划进行清算。”

　　信托专家表示，投资者在选择信托公司和信托计划时，应该牢记风险观念，需认真审视信托计划的风险防控措施，对信息披露、出现亏损时的应急措施、何时清盘等情况要问明白，或当时做个约定，这样才可以使自己的投资尽可能避免损失。