PE发行交白卷 信托产品也清淡

    集合信托计划产品一直是中高端财富拥有者关注的投资工具，据记者了解，在今年金融危机的拖累下，与证券市场相关的各类资产收益率大打折扣，而以房地产信托和股权投资信托为代表的信托类产品却打开了一片高收益的空间。但是，从最近一两个月信托产品发行情况来看，信托公司发行产品较为谨慎，市场清淡了不少。

　　据普益财富对上个月信托集合产品的统计数据，11月只有5家信托公司发行了6款股权投资类集合资金信托计划，而且其中没有PE产品的发行。

　　一般来说，集合信托计划的资金运用方式主要有证券投资、股权投资、权益投资、贷款、融资租赁和组合运用等几种，而股权投资类产品的收益率一直稳居前三名，投向也主要为房地产领域。然而上个月投资到房地产的股权投资类信托产品仅有一款，竟然低于基础设施的同类产品。“虽然股权融资不是基础设施建设首选的融资方式，但随着国家在基础设施领域投资力度的加强，这种局面在未来几个月还有可能出现。”普益财富陈巍解释道。

　　10月底银监会下发的“265号”文件也是这类产品发行量骤降的原因之一。文件规定：“不得以股权投资加回购的方式向未取得四证的房地产项目间接发放贷款，不得以股权投资加回购的方式向资质低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质，开发项目资本金比例低于35％（经济适用房除外）的房地产开发企业间接发放贷款。”

今年以来，信托PE的发行数量出现了明显的下降趋势，上月是继6月份以来第二次出现零发行的情况。除此之外，证券投资类信托产品上月也鲜见踪迹，只有深国投发行的不到10款产品。“由于一年一度的中央经济工作会议正在召开，特别是在目前政策基调尚未确定的时机，各家机构都还在蓄势和观望。”中泰信托研究发展部总经理助理盛大也表示了他对最近一两个月信托产品发行清淡的看法。

　　虽然由于经济危机股票市场的股指重心下移，使得PE可以更低的价格介入目标企业，获得相对便宜的股权，但是经形势的不确定性还是让机构更加谨慎，绕过这段高风险期间是大多数信托公司的选择，相信清淡仍将是近期信托市场的主基调。