信用债市场下半年或受冲击

　　郭茹

　　“我们现在也要减少信用品投资，减少其占用的风险资产。”一城市商业银行债券交易员说。

　　据了解，监管部门对该城商行资本充足率的要求是10%。该人士表示，目前该行对于信用债已不再新增投资，即如果信用债到期也不再投资新的，其持有的信用债绝对量将下降。

　　“如果各商业银行面临资本充足率提高的压力，那么对信用债的投资肯定会受到限制，下半年的信用债市场可能会受到较大冲击。”另一股份制银行债券人士表示。

　　不过，该人士进而称，该行对信用债投资本身比例很小，目前没有接到上面对于信用债投资政策进行调整的指示。

　　目前银行间市场信用债主要包括短期融资券、中期票据、企业债等。根据中国债券网的统计，商业银行持有的信用债占到整个市场的38%左右，其中对于短期融资券的持有比例超过一半。其次，保险机构也是信用债主要的需求方。

　　“银行还是主要的配置主力。”上述城商行人士指出，目前保险机构和基金资金部分分流到股市，对于信用债的需求已经下降，再加上银行需求减少，供大于求的局面可能会推动信用债收益率水平上涨。

　　不过也有分析人士对此并不悲观。一国有银行债券人士表示，如果下半年限制商业银行贷款投放，那么多余的贷款资金可能仍会用来投资信用债，以提高资金运作收益，因此，需求因素对信用债市场的影响可能较为有限。