央票利率未现企稳信号

　　李彬

　　昨日，中国人民银行发行180亿元1年期央票，发行价格为98.29元，参考收益率为1.7397%，较前一期小幅上升4.13个基点。

　　自今年7月份央行重启1年期央票以来，中标利率一再攀高，目前已经上升了23.75个基点。四期央票的中标收益率分别为1.5022%、1.5950%、1.6467%和1.6984%，较前一期央票均高出超过5个基点，而相比之下，昨日1年期央票利率上行的幅度有所收窄。

　　“目前1年期央票的发行利率尚未走稳，预计一级市场利率仍将继续上行，短期内在达到1.75%~1.80%的水平后有望保持一段时间。”中信证券一位债券分析师表示。但他指出，随着货币市场利率上行、经济强劲复苏以及加息预期增强等因素，未来1年期央票的利率仍将呈现上升态势，并稳定在2%附近的水平。

　　而昨日，央行也发行了1200亿元的28天正回购操作，这是自2009年2月17日以来，首次再现千亿以上的正回购操作。

　　中信证券上述分析师表示，上周由于到期资金规模较大，央行公开市场操作实现净回笼。而根据目前已经公告的信息，本周公开市场操作投放的资金规模比上周出现大幅增加，达到2470.34亿元，预计央行将实现资金净投放。

　　市场人士认为，近期资金面略显紧张。由于新股发行频率明显加快，已经出现相邻两只股票的冻结资金日重叠的现象，这导致参与打新的投资者需要同时准备两笔甚至多笔资金。因此，随着资金需求的旺盛，将迫使货币市场利率持续走高。