欧元颓势殃及新兴经济体 与日本同现"失落十年"?

　　希腊议会选举结果虽然在短期内提振了市场信心，但依旧难以改变欧元的颓势。分析人士指出，对于新兴国家而言，汇率压力是巨大的新增风险，目前已有一些新兴经济体遭到评级机构的警告。就中国而言，除了外贸受到冲击外，其金融渠道亦受影响。由于中国对欧金融敞口较大，欧洲选择回流部分亚洲资金以自救的可能性较大。因此，中国扩内需政策若不能有效跟进与落实，中国经济的下行压力会进一步加大。

　　会否与日本同现“失落的十年”？

　　国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠分析认为，欧洲的情况可能比日本更加复杂，日本毕竟只涉及一个国家的问题，但是欧洲不仅仅面临本国的经济结构，包括整体的货币制度和财政制度匹配，同时还有政治的制肘，各个国家为了争权夺利，很难在救助方案上达成一致意见。所以欧债危机以来，由于延缓救助，欧债危机一步步走向恶化。

　　各个国家除了新兴经济体，基本上都是债台高筑。全球的发达国家基本都是债务大国，这种情况下很难让它们去救济。现在面临相当长的一个经济蛰伏期，对很多国家来讲，各种风险可能都会显现出来，欧元区更不例外。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在接受本报记者采访时指出，希腊退出欧元区会对全球经济造成非常大的影响，估计中国经济会回落到7%或者更低的水平。现在多数共识还是希腊会留在欧元区，作出结构调整。“谁也不能保证希腊的退出是一个有序退出，是否会对其他国家造成冲击。”巴曙松表示，“欧盟会非常谨慎，届时付出的成本也会很高，如货币大幅贬值、严重的通胀、资产的缩水等。最后要经过平衡，估计是会采取经过调整后将希腊留在欧元区的模式，要做好退出的准备。但同时以德国为代表的强势经济体与以希腊为代表的弱势经济体的沟通、帮扶渠道要建立起来。”

　　然而，希腊选举的结果让人们暂时松了口气。

　　中国对欧金融敞口较大

　　“最近人民币对欧元的升值，让我们心里七上八下。”陈少江说。陈少江供职于山东一家专门生产女包的企业。该企业的产成品主要出口法国、德国等欧元区国家。

　　张茉楠对本报记者表示，尽管希腊新民主党上台，西班牙等国申请救助，但对于欧元区经济的安定来说，还尚早。“现在最大的问题是，如果中国外需长期受到冲击，内需还不能跟上的话，中国整个经济增长的下行压力很大。”张茉楠说。

　　欧洲的经济贸易形势对中国有直接的影响，毕竟欧洲是中国的第一大贸易国，并且占中国双边贸易额的三分之一以上，如果欧盟的出口能稳住，中国的出口也能稳住。“但现在中国对欧盟的出口还不太乐观。”张茉楠认为不仅仅是从贸易角度来讲，就是从金融渠道而言，中国对欧洲的金融敞口也很大。

　　欧洲在亚洲的信贷规模相当大，占整个亚洲信贷比的三四成。现在欧洲去杠杆化对整个欧洲银行业的资产状况有很大影响，欧债严峻的形势引发了相当一部分资金回流自救，这对中国的影响很大。

　　此外，张茉楠还从汇率的角度分析指出，人民币对美元有小幅贬值，但对欧元和其他新兴经济体货币有较大升值。这种压力实际上相当大。汇率的压力，是非常大的新增风险，同时，新增经济体也面临经济增速逐步放缓的风险。比如，印度已经被标普和惠誉两次警告。

　　新兴经济体所面临的风险对中国也有一定冲击。“未来的不确定性还非常大，希腊和西班牙是一个小口子。”张茉楠表示，从外贸的角度来讲，整体形势不是太好。

　　欧元走低但跌幅不会太大

　　据《上海证券报》消息，随着西班牙国债收益率再度飙升，这个欧元区第四大经济体取代希腊成为市场的心头之痛。自西班牙前不久和欧盟达成1000亿欧元的银行援助计划以来，外界对于该国债务危机可能加重的担忧有增无减。彭博社的数据显示，18日早盘，西班牙10年期国债收益率再度“破7”，一度达到7.08%，创下历史新高。7%被视为欧元区举债成本的危险红线，越来越多的市场人士猜测，西班牙政府可能再次寻求欧盟的资金援助。受西班牙国债收益率创新高影响，欧元也随之由涨转跌。

　　专家指出，希腊、西班牙局势对欧元都是在短期内发生影响的因素，不足以长期决定欧元的走势。“欧元的走势从根本上说取决于欧元区经济恢复的情况，具体来说要看‘2%’这个数字，若欧元区经济能恢复到其2%的潜在增长水平，则欧元走势能回复平稳；若不能，走跌的态势会持续。”商务部研究院欧洲所专家姚铃表示。她还指出，希腊新民主党现在支持紧缩的财政政策也是出于现实的选择，其直接目的是获取欧盟援助，但希腊的经济缺乏内生动力，只靠外部“输血”而不能自身“造血”的话，对欧元的反作用不会很大。姚铃认为，欧元日前的冲高只是短暂的现象，长期还会维持走低的趋势。

　　中国工商银行金融研究所分析师程实赞同姚铃的观点，认为希腊政局这一剂强心针对提振欧元的药力不会持久，且新上台政党优势微弱，能否组阁成功还存在担忧。“虽然欧元反弹空间有限，但若不出现像希腊退出欧元区这样的重大事件的话，则其跌幅也不至于太大。”程实将现在欧元区的状况比照1992年出现过的“九月危机”，指出当时英国和意大利宣布退出欧洲货币体系，曾导致美元指数半年升值19.18%。但即便如此大的涨幅也没有最终打破欧洲货币一体化，所以眼下局势尚不足以致使欧元出现过大的跌幅。