九阳股份:收入超预期，费用拖累业绩
2009-02-27 11:20:00 作者：海通证券 邱春城 来源：大众网
公告内容及投资建议：公司今日发布业绩快报，预计2008 年度营业总收入43.24 亿元，营业利润总额7.39 亿元，利润总额7.38 亿元，实现归属于母公司所有者的净利润5.40 亿元，分别比上年同期增长了122.58％、82.27％、77.72％和72.24％，利润增速大幅低于收入增速。公司四季度毛利率情况稳定，费用增长较快（多为一次性投入），拖累了短期业绩。我们认为公司在经济下行的背景下，能够未雨绸缪，积极加大渠道、终端的建设力度，精心培育市场，显示出管理层的信心和魄力。公司08 年EPS 预计为2.02 元（其中4 季度每股收益为0.52 元），低于我们的预期，但在年报公布前我们暂不调整盈利预测，维持08、09、10 年每股收益2.18、2.72、2.98 元的预测，给予“买入”评级。
吴毅斐
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