海通证券山东分公司首席分析师刘春廷

2014-11-30 10:00:00来源：作者：

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后来从61下跌到45，当时有一个投资者就问我，阿胶基本面非常好，因为冬天的时候，尤其现在，很多女同志吃阿胶非常好，养颜、补血，非常好。而且阿胶大家知道，这几年一直在涨价。从以前的二三百块，到五六百块，前年的时候可能七八百块，今年都一千九百多了，将近两千了。一直在涨，当时也说基本面非常好。但是从61跌到45的时候，其实它的股价从12块钱已经翻了三四倍了，它的股价已经透支了它未来的一些业绩。如果那时候你还完全看阿胶，阿胶是不是好公司？是，但是它的股价太高的时候，你就不能完全依靠基本面去买股票。

当时一个投资者没听我的建议他买进去了，其实他也是一直持有，实际上你看阿胶的走势，基本上还是一个下跌的走势。像这种完全靠基本面去买股票也不能说我完全靠靠估价，如果你完全靠基本面买股票也不行。

我们再说一下技术面分析。很多人说我不懂技术，其实投资股票并不一定说你非得懂技术或者非得懂基本面。就是你在这个市场上，只要有一种逻辑能赚钱，这个逻辑对你来说就是行之有效。比如前几年我们可能听了一个笑话，80年代的时候数自行车，股市中一看人声鼎沸，大家都来股市，外面自行车非常多。大家说股市太好了，不能买股市了。后来股市冷清，自行车都没有了，他就买入股票，在那里放着。这个逻辑当时也是赚钱的。当然现在我们都网上交易了，都在家里做股票了，也不在现场。当时的逻辑现在听听可能是个笑话，但是当时有很多人那么做，确实是有它的道理和逻辑，也是赚钱的。就是说无论是技术还是基本面，还是刚才说的这个逻辑，只要能赚钱，对你来说就是行之有效的。

但是技术面，我个人认为笔记本面还重要。我们说有一句话叫“透过表现看本质”。你做股票、做投资，必须学习，一定要懂技术指标，这个技术指标有时候可能使你赚钱，但你如果全信它，结果一定是亏钱。

讲一下小周期服从大周期。我们说大盘股票，不论它从底部开始上涨，或者说从高处开始下跌，我们都能看得到。为什么大家现在去买股票，现在股票走好了。但是你不要听任何人的，你自己要用自己的眼光去看，现在市场是不是走好。

我们看现在这一波走势。这个线是大盘的日K线，我们可以看到，从7个月以前到现在，涨了600点，而且走势非常流利。我们再把这个周期打的长一点，打到周线上，现在这个是周K线，这一根表示一周。然后我们再切换，切换到月线，大家是不是就看的非常清楚了？这个地方，这五六个月，慢慢的所有的K线，从均线的底部慢慢全上来了。这个大区间，所有的K线基本都在均线的下方运行，现在最近这几个月，是不是K线已经跑到均线的上面，市场已经逐步走好了？

我们买股票，我刚才说小周期服从大周期，在好的时候你买股票，什么是好的时候？这里是好的时候，这里肯定是不好的时候，下跌的时候。这个地方是一路下跌，你看这么多年，这五六年以来，这K线没有走到均线上方。但是最近这五六个月，已经发生了改变。所有的K线已经慢慢的全部跑到均线的上方了。

还有，现在日线、周线、月线，你像我们说一只股票有时候你看不清楚，可能今天大部分投资者做股票，都比较在乎今天或明天的股价，比如说我今天买了，我明天就要赚钱，我今天买了，明天赚三毛或者五毛，我是不马上抛出去。有没有投资者说我今天买了，明天不看它，一直到收盘的时候才看。有没有这样的投资者？还有没有投资者我今天买了，明天也不看，我下周再看。还有没有投资者今天买了，一个月再看它？实际上你越在乎短线的波动，你在这个市场上可能就越赚不大钱。可能我们牛市来了，你选好股票、选好标的进去，然后耐心持有就OK了。如果你要抛出它，肯定有抛出的逻辑，比如这个股票趋势下跌了、业绩下降了，这是你要抛出的理由，否则你为什么要抛？不行，它涨的太慢了，我要换一只涨的快的。回头你换了股票之后，过了几天，可能在你看来你依然会觉得涨的慢，再换一只。你这样来来回回，这时候你会发现你第一只股票已经悄悄涨了30%。

所以很多人都在犯这种频频换股，然后最后大盘慢慢涨了1倍、2倍，实际上你收益很低，或者不赚钱，有的人还亏欠。就像最近大盘涨了700点，你们有没有跑赢大盘？我相信大部分人都是没有跑赢大盘的。但是如果你耐心持有一个板块、一个股票，可能你跟大盘差不多，也可能比大盘略逊一点，但有的可能会超越大盘。这就是一个周期的问题，一定要持有股票周期长一点，而且股票的周期一旦走出来了，它不会马上结束。

就像我说最近的大盘，明天或者下周会不会马上？可能会调整，我觉得最近涨的确实是短线比较流利，可能会调整。但它会不会结束行情？我觉得不会。调整也是暂时的。如果下周或者下下周调整，我觉得是暂时的，这个行情远远没有结束。所以说一旦趋势走出来的时候，大家可以大胆的去入场，现在很多人还是在熊市的思维当中。

你看这个我打了一个技术均线、K线。大家看，像这种股票慢慢的，所有的K线都在均线下方，尤其是这个地方，所有的K线都在均线下方，像这样在大多数情况下都是不好的。所以这种走势，大家不要问这是什么股票，就是这个股票走势趋势是不好的，基本上是一个慢慢下跌的趋势，所以说大家不要紧场。

很多人为什么会亏损很大？有很多股票走出这追趋势的时候，没有及时止损，也不会止损，可以慢慢会亏10%、20%、30%、50%，亏损越来越大。

这个例子就是趋势非常好，上一个K线的走势是一个逐渐向空、下跌的趋势，你看MACD，也是缓慢的在总体下跌的趋势。所以这种走势，大家不要去进场。而这一个图形，大家看这个好不好？就是一个慢游，缓慢的在上涨，这是一只个股的走势，从去年夏天到现在，基本深翻了一倍。当时夏天是7块钱左右，现在已经14.66了。这样的股票你如果买到了，你所做的工作就是一路持有。很多人可能买到这种牛股，但是可能赚个10%、20%就抛出了，没有享受到大的收益。

我想说的是，在这种趋势来的时候，你们要大胆持有、大胆赚钱，不要轻易在中途下车。你在中途下车，再换另一只股票，你的收益未必会好。不能跟趋势作对，当趋势往下走的时候，我们要远离、要退场。但是趋势往上走的时候，那时候我们可以进场，可以买股票。就包括现在，现在大的趋势已经走出来了，就是一个上涨的态势，所以说现在是我们进场的时候，而且最近有很多投资者问我买什么基金好，其实我说现在还买啥基金？要买股票。你要买基金，要买股票型基金，也不要买债券型基金。因为现在股票好的时候，你只有买股票型基金，你的收益才可能会跟大盘同步，才可能跟大盘不会有太大的收益的偏差。如果你买债券型基金，可能大盘不论涨30%、50%，跟你的关系不大。所以现在要买股票型基金。

我刚才给大家沟通了基本面、技术面，第三种方法就是两者相结合。如果大家既懂技术，又懂基本面，包括我刚才说的企业，它所有的基本面你都了解，比如股本、在行业中的地位、它盈利的水准、盈利的情况，你都非常非常清楚，而且这个企业的发展，它未来有一种并购，你都了解。而且通过技术面去分析，走势也非常不错，那像这种投资是非常完美的，这两者相结合的方法是非常完美的。

其实在这个市场上，没有一个定式，比如我就是完全通过基本面分析，也可以完全通过技术面分析，也可能这两者如果结合起来，那更完美。

基本面的投资就是你看好这个企业，你买上一直持有不动，因为你是买这个企业的未来发展，只要企业壮大了、发展了，你一定会盈利。这是它的投资逻辑。

而技术面是这样，就是我不跟随它的调整，如果它最近这三个月或者六个月，可能会出现一些大的调整，我不跟它调整，我先出局，我先出来，先参与别的趋势好的股票。回头你关注这个企业，等它走好的时候你再进去。这有什么好处？这可能会省很多的时间。

刚才说的格力电器，你买了三年，可能持有两倍半，格力电器有很多的时候也是在调整，从技术上比如这几个月明显有下跌的趋势，或者一个渐荡走低的趋势，那你可以出来，选一些更好的趋势。

下面给大家介绍一下牛市投资的原则。

回顾我国股市过去经历三次大牛市，每次牛市来临的时候，股票涨的都很多，有的都超过10倍。我刚才说的中惠证券，我身边的一个投资者，当时投了100万，年初的时候9块多一点进去，一直到年底的时候出来，100万到1000万，那确确实实给他的生活改变了很多。但是你能持有这一年，很多投资者是做不到的，为什么他做到了？就是在这个市场上的沉淀、心态，还有对这个市场的理解。

你说这100万一年无论操作多少股票，想变成1000万基本是不可能的，但是他就是买上就持有，到年底就是1000万。而且任何投资者总摆脱不了“一赢二平七亏”。

刚才说的是一个成功的案例，还有一个案例，也是我们的一个投资者，他也是100万。2007年翻了这么多倍，他翻不了10倍，翻1倍可以把？但它的100万没有盈利，还亏了50%，最后只有50万。就是他做了一年，100万没有赚一分钱，还亏了50万。他为什么会亏？就像我刚才说的，他基本上就是天天在追逐最热的热点、最热的板块。可能这个月比如说券商，他追进去了，下月调整，他可能套上一点，先割肉出来，再追下一个热点，就是频繁的追热点、割肉，频繁的追热点、割肉，最后反反复复，把心态做坏了。就是说在股市中你没有好的心态、没有好的投资方法，你想赚钱是很困难的。这是“一赢二平七亏”的一二七法则。

为什么会这样？就是基本投资者大部分都是想赚快钱，同时不懂得尊重趋势。我们昨天在临沂讲课的时候，快结束的时候很多投资者问，你看我这个股票下周能不能再涨5%、6%？就是他非常在乎断线的走势。

牛市的规律，牛市来临的时候，作为的板块都会全部轮动一番。那么任何板块都会成为下一个热点，你绝对不可能以追现有热点的心态而放弃即将到来的下点。所以你持有股票，只要它的趋势好、它的企业好，它不涨你别着急。如果你频繁的把自己的股票换，我其实在投资股市这么多年也有一个心得，你这个股票不抛它不涨，一旦抛了它马上涨，好像主力都看着你的操作一样。实际上所有的板块都会上涨不要总是追热点。

在牛市当中，刚才说的，想真做赢家，不管你买什么股，只要你的投资逻辑是正确的，你买了这个股票之后，都要有这个恒心和毅力坚持到底。我说的是趋势没有走坏、一路上涨的，再就是基本面，企业的基本面没有错。如果它出现最大亏损或者企业出现重大问题，这就另当别论，否则你坚定信心，一路持有。

刚才说的，持有其实是一种很寂寞的事情。有的人买了股票，如果你不动，天天研究。比如这个股票今天市场上有没有它的新闻，你可以调阅市场上的一些资料、一些报表，你去看。其实每天就寂寞的看报表、查资料，你没有反复操作。其实你在牛市中，不用天天看盘口，看估价，在熊市的时候可能你要在乎它的价格，知道股票跌了，你认为有投资价值，你去做。

再就是股票一定要理性投资，炒股是投资，不是赌博，如果你把它当赌博，你终究有一天会倾家荡产，血本无归。去年有一个股票，我们有一个投资者就是完全以赌的心态参与它的炒作。当时它也是从六七块启动，一直炒到将近30块。在二十八九块的时候，就是这一波走势，从将近30块的时候，我们那个投资者是全仓全是这支股票。就是本来他有200万，他又融了200万，全部进去了。这只股票完全是以赌博的心态在参与，而且它的基本面都是负的，而且是亏损的。他为什么买这只股票？就是赌他要重组，结果它重组失败，股票就出现断崖式的下跌，一天一个跌停板，你想他200万资金又融200万，最后基本上把自己的钱全部打空，真的是血本无归。这是证券资本市场血淋淋、很深刻的教训。

所以说我们大家做股票，一定要理性投资，一定要买一些好股票。就是说有我们的投资逻辑，你为什么买，包括它的利润、企业发展都非常良好，那你去买。不要以赌博的形式买。

再就是做自己熟悉的股票。我刚才说了，不建议大家今天买了股票，自己可能不涨，有的人可能涨了2%、3%，大家可能觉得涨的太少，因为别的都涨了6%、8%，涨停板，那把它抛掉，去追涨的快的。但你也不熟悉这只股票，它是做什么的，基本面是什么，你盲目去追，它很容易造成亏损。

买股票一定要宁缺毋滥。一个帐户一下买入20个股票，那肯定是一个不充分的表现。配股票一定是宁缺毋滥。你买20个股票，你肯定对哪一个股票都没有信心，你买股票，肯定要了解它，对它有信心，你买20个股票对哪个也没有信心。再就是你也没有那么多精力关注它，没有那么多时间研究它。我觉得这个股票买一点、这个股票买一点，最终一百万的帐户买20个、30个，这是一种很不成熟的表现。

我觉得你要诀的买一个股票风险太大，你买两个、三个就够了，然后你把它的基本面研究的比较透彻。刚才说选好股票，坚定持有，我们大部分人在这市场上都是赚小钱，但是亏的时候都是亏大钱。这是很多人都想追钱收益快，不想去耗时间、多花时间持有。实际上这样的投资，大部分都是可能亏的时候亏的多，赚的时候赚个买菜钱，亏的时候亏买油钱。

很多人都看别人买股票涨停板了，别人买股票又涨停板了。其实这个事情我们只能是真心祝贺他们，不能说看人家涨停板了，你把自己的股票抛掉，换成别人的股票。最后很多情况是出现高利套牢。

还有很多人都对市场没有信心了，比如经过这么多年的熊市，很多人都对这个市场远离，或者说对这市场完全没有信心，觉得自己亏损太大，这么多年以来一直亏损。能不能把钱赚回来？能赚回来吗？我想说，只要你认真学习，只要你认真总结，这个亏损的钱一定会赚回来。但是你每次的亏损，一定要搞清楚，你为什么亏了，亏钱的逻辑在哪里，每次一定要弄清楚、去总结、去学习。

心态管理，我刚才讲了很多，建议大家不要去赚快钱，其实在股市上，有的投资者可能三个月、六个月，可能赚了80%、90%。