股指缩量下行 基金逆势加仓

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上期（2011-11-21～2011-11-25）样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的80.85%上升2.17个百分点至83.02%。其中，股票型基金平均仓位为88.39%，较前期上升2.37个百分点；混合型基金平均仓位为74.89%，较前期上升1.88个百分点。

　　期内股指缩量下行，有关欧洲债务危机蔓延、国内经济增速下滑的担忧情绪，继续弥漫A股市场，两市日均1000出头的成交额显示观望心态的浓厚。进入11月来，A股两度上冲2520点附近的强阻力位均为成行，最终在上周选择向下调整，与此同时，基金却选择了逆势加仓以力图增加低位的筹码。

　　图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

资料来源：众禄基金研究中心

　　图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2011年2季度

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，420只偏股型基金中，有30只仓位保持不变，有237只选择加仓，有153只选择减仓，选择加仓基金与选择减仓基金的比例接近3:2。

　　从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：华宝兴业多策略、东吴新经济、鹏华优质治理、诺德主题灵活配置、天治品质优选、华宝兴业大盘精选、大成景阳领先、东吴嘉禾优势、大摩领先优势、大成核心双动力、华安动态灵活配置、富国通胀通缩主题、招商中小盘精选、鹏华价值优势、融通领先成长、国泰区位优势、博时行业轮动、信达澳银中小盘、泰信先行策略、农银汇理大盘蓝筹；本期存在减仓迹象的主要有：华商策略精选、新华钻石品质企业、金元比联宝石动力、东方精选、工银瑞信红利、华夏平稳增长、广发聚丰、易方达消费行业、金鹰中小盘、银华成长先锋、华商盛世成长、新华优选分红、诺德中小盘、华泰柏瑞价值增长、新华行业周期轮换、泰达宏利周期、长信双利优选、易方达科翔、广发策略优选、嘉实成长收益、金元比联价值增长、华富价值增长、嘉实优质企业。

　　从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有：博时、大成、大摩、东吴、富国、光大保德信、国海富兰克林、国联安、国泰、国投瑞银、海富通、华安、华宝兴业、建信、交银施罗德、南方、农银汇理、诺安、鹏华、上投摩根、泰信、天治、信达澳银，总得来看，1/3的基金公司加仓力度较大；本期存在减仓迹象的主要有：长信、广发、华富、华商、华夏、金鹰、金元比联、新华、易方达，总得来看，1/10的基金公司减仓力度较大。