创业板尚未推出 风投竞争已现"红海"

    国内外风险投资机构创业投资竞争日趋激烈 ——

    对于大批资本涌入创投市场的现象，聚投网CEO付兆伟在接受本报记者采访时表示，资本都是逐利的，股权投资的巨大利润对那些国际资本大鳄来说，具有致命的诱惑

    尽管面临着门槛、保荐制度、监管等各种争论，但监管层对于推出创业板的态度依然坚
决。证监会人士近日表示，创业板的推出工作按原计划执行，并未推迟，4月将推出创业板IPO首次公开发行股票正式办法。同时，国内外的风险投资行业针对创业投资的竞争正日趋激烈。

    各路资本逐利创投

    据清科研究中心统计，今年第一季度国内市场上共有18家中外创投机构新设23只创投基金，其中，可投资于中国内地的创投资本高达22.64亿美元，处于历年来第二历史高位。同时，有116家企业得到创投机构的资金支持，已披露金额达9.41亿美元，比上年同期分别增长73.1%和124.5%。此外，创业投资单笔投资额越来越大，成为近年来中国创投市场的一个发展趋势。具体表现是整体平均投资额增大、数千万美元的巨额投资频频出现等。

    对于大批资本涌入创投市场的现象，聚投网CEO付兆伟在接受本报记者采访时表示，资本都是逐利的，股权投资的巨大利润对那些国际资本大鳄来说，具有致命的诱惑。

    创业板的造富效应不仅吸引着风投，在A股上市的公司也希望通过参股投资机构，从中分得一杯羹。

    据介绍，今年3月，深市上市公司新海宜公告称，出资350万美元参股投资上海联创永宣创业投资企业。沪市上市公司南京高科也发布公告称，将投资5亿元独资成立一家创投公司。

    付兆伟表示，上市公司参股创投企业，有望通过创业板的退出机制、二级市场抛售等方式，分享高成长中小企业的盈利成果。目前，介入创投的上市公司大部分集中在传统行业中，这些企业在多年经营与管理中积累了大量的资金，但由于行业增长速度减缓，转型需求日益强烈。因此，为了实现产业转移与升级，有的上市公司意图通过创业投资的组合、管理以及专业的运作模式降低传统行业的转型成本。

    据相关统计显示，目前上市公司中有55家不同程度地参股了创投公司，而大部分上市公司的PE（私募股权投资）策略，几乎都看好在创业板Pre-IPO（拟上市）的企业。

　　竞争不如合作

    随着大量资本涌入，有专家表示，创投行业已经显现“红海”，出现许多基金争抢一个项目的情况，创投资本和上市公司不得不面对投资回报降低的困境，以往依靠投资IPO企业而大赚一笔的机会将越来越少。

    数据显示，第一季度外资创投机构共新募7只基金，其中，可投向中国内地的资本量达18.97亿美元，平均每只基金募得2.71亿美元，且外资新募基金规模普遍较大，均在1亿美元以上。本土创投机构第一季度虽只募得2.66亿美元，但其新募基金数达13只，表现相对活跃。

    面对如此情况，付兆伟称，从目前创业板的上市框架来看，对本土VC（风险投资）确实略占优势，但创业板尚未推出，最终鹿死谁手还很难预计。

    “纵观国内外经济形势，国家放开外汇管制将是大势所趋。到时候，就不会再有本土VC和外资VC的区别，有的只是好VC和坏VC之分。在这个大环境下，双方各有优势，合作才是强强联手、共同发展的双赢之路。”付兆伟说。

    印证强强联手趋势的一个实例是，近日由上海创业投资管理公司、中星资本、优势资本、蓝海创投4家公司合作组建的上海盈创投资管理有限公司成立。

    此前，盈创合伙人丁学文在接受本报记者采访时称，盈创的成立集结了各个参与方的优势，并弥补了单一资本在上市资源、项目管理、投入资金等方面的缺陷，这或许会成为创投行业未来发展的一种趋势。