九阳股份:市场份额持续回升
2010-09-10 10:15:00 作者： 中金公司 来源： 大众网
关键词：
九阳股份
[提要] 九阳股份(002242)公司举行现场业绩说明会,就二季度业绩回升,竞争和市场份额变化, 新品和发展战略等问题与投资者进行了充分沟通,反响良好.印证了我们前期推荐公司几个逻辑:1)公司豆浆机市场份额逐步筑底, 中高端优势突出,豆浆机行业仍能保持稳健增长;2)其他品类小家电今年开始发力,新品推出和并购可能带来惊喜;3)渠道和管理优势继续加强,同时降本增效带来费用率下降.
[提要] 九阳股份(002242)公司举行现场业绩说明会,就二季度业绩回升,竞争和市场份额变化, 新品和发展战略等问题与投资者进行了充分沟通,反响良好.印证了我们前期推荐公司几个逻辑:1)公司豆浆机市场份额逐步筑底, 中高端优势突出,豆浆机行业仍能保持稳健增长;2)其他品类小家电今年开始发力,新品推出和并购可能带来惊喜;3)渠道和管理优势继续加强,同时降本增效带来费用率下降.
九阳股份(002242)公司举行现场业绩说明会,就二季度业绩回升,竞争和市场份额变化, 新品和发展战略等问题与投资者进行了充分沟通,反响良好.印证了我们前期推荐公司几个逻辑:1)公司豆浆机市场份额逐步筑底, 中高端优势突出,豆浆机行业仍能保持稳健增长;2)其他品类小家电今年开始发力,新品推出和并购可能带来惊喜;3)渠道和管理优势继续加强,同时降本增效带来费用率下降.
维持盈利预测不变, 继续观察新品类的投入产出效果.目前公司2010-11年市盈率分别为20倍和17倍, 仍处于小家电低端,维持"审慎推荐".公司作为小家电行业前三品牌, 度过自身增长瓶颈后,能够享受小家电行业的巨大成长空间,今年下半年和明年即是筑底回升的关键时期.
维持盈利预测不变, 继续观察新品类的投入产出效果.目前公司2010-11年市盈率分别为20倍和17倍, 仍处于小家电低端,维持"审慎推荐".公司作为小家电行业前三品牌, 度过自身增长瓶颈后,能够享受小家电行业的巨大成长空间,今年下半年和明年即是筑底回升的关键时期.
郭凯
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