山推股份:行业龙头,前景广阔
2010-10-14 10:33:00
作者:
北京首证
来源:
大众网
关键词:
山推股份
[提要]
山推股份(000680)主要从事推土机,推耙机,挖掘机,铲运机及矿山机械的开发,制造,销售;主机附属装置,农机具,工矿配件的销售;矿山机械修理.
山推股份(000680)主要从事推土机,推耙机,挖掘机,铲运机及矿山机械的开发,制造,销售;主机附属装置,农机具,工矿配件的销售;矿山机械修理.公司是推土机行业的领头羊,拥有国家级企业技术研发中心.公司出口已经连续多年居国内同业榜首,占我国推土机出口总量的80%以上.公司制定的2010年经营目标为,全年实现营业收入120亿元, 海外收入2.61亿美元.上半年营业收入已经实现全年计划的57.38%,
海外收入已经实现全年计划的48.33%.下半年我国基础设施建设仍旧保持高增长, 公司的产品主要是土方石产品,为受益最大的产品之一.公司预计前三季度可实现累积净利润5.62-7.21亿元,同比增长100%-150%.
公司多年以来在推土机细分市场一直保持着绝对龙头地位,市场占有率稳超50%.2010年上半年公司实现推土机销量4872台,比2009年全年销量还高出10%,市场占有率高达63.5%, 比去年提高了6.4个百分点,创历史新高,公司在推土机领域占绝对优势,接近于寡头垄断地位.
除了推土机领域占绝对优势外,挖掘机是公司后期业绩强劲增长的保障.公司上半年实现挖掘机销售收入11.15亿, 同比增长167.19%,增幅远高于营业总收入,近几年市场规模拓展迅速,占营业总收入的比例达到16.19%,成为公司继推土机后的第二大主要业务.另外公司持股的小松是挖掘机领域的龙头企业,上半年实现挖掘机销量14461台,市场占有率达到15%,稳居行业首位.方正证券认为,目前国内的挖掘机供不应求,随着建筑施工机械化率的提升及对装载机等产品的逐步替代,市场前景非常广阔,后续增长势头强劲,将成为公司未来新的业绩亮点.
上半年公司与武汉中南,日本日工对生产混凝土机械的山推楚天进行了增资,于6月30日增资完成.增资后山推楚天股权结构为公司持股55.625%,武汉中南持股6.875%,日本日工持股37.50%.公司希望借助日工的技术,壮大楚天实力,以实现在混凝土
机械市场上的突破.
二级市场,该股近日稳步攀升,量能大幅放大,强势特征较为明显.并且该股目前估值优势极为明显, 具有较高安全边际.预计该股后市仍有较大空间,建议投资者重点关注.
郭凯

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