山东威达(002026):继续实现恢复性增长
2010-12-08 09:08:00 作者： 天相投资 来源： 大众网综合
关键词：
山东威达
[提要] 期间费用控制能力有所减弱.2010 年1-9 月,公司期间费用率10.75%,同比增加2.77 个百分点.其中,销售费用率2.79%,同比增加0.47 个百分点; 管理费用率8.59%,同比增加1.36 个百分点;财务费用率-0.62%,同比增加0.94 个百分点.
[提要] 期间费用控制能力有所减弱.2010 年1-9 月,公司期间费用率10.75%,同比增加2.77 个百分点.其中,销售费用率2.79%,同比增加0.47 个百分点; 管理费用率8.59%,同比增加1.36 个百分点;财务费用率-0.62%,同比增加0.94 个百分点.
期间费用控制能力有所减弱.2010 年1-9 月,公司期间费用率10.75%,同比增加2.77 个百分点.其中,销售费用率2.79%,同比增加0.47 个百分点; 管理费用率8.59%,同比增加1.36 个百分点;财务费用率-0.62%,同比增加0.94 个百分点.
产品订单继续增长.公司是全球最大的钻夹头制造厂商之一,主营产品为钻夹头,锯片及粉末冶金件, 主要用于电动工具,机床,汽车等行业,钻夹头在主营收入中占比超过65%,且有50%以上出口欧,美,亚等地. 公司产品定位于中高档市场,目前在国内,国际市场的占有率分别为50%和30%. 受二三季度需求回暖的拉动,公司钻夹头产品持续复苏.目前全球宏观经济已基本企稳,最新的美国制造业数据显示,美国地区制造业已出现升温迹象,我们预计欧,亚地区的需求恢复也将在今年内出现. 因此,公司第四季度的营业收入至少可以维持前三季度的增速水平.
盈利预测和投资评级:我们预计公司2010-2012 年的每股收益分别为0.33 元,0.
43 元,0.50 元,按10 月25日收盘价11.67 元测算,对应的动态市盈率分别为37 倍,28 倍,24 倍,目前二级市场股价偏高,暂维持公司"中性"的投资评级.
产品订单继续增长.公司是全球最大的钻夹头制造厂商之一,主营产品为钻夹头,锯片及粉末冶金件, 主要用于电动工具,机床,汽车等行业,钻夹头在主营收入中占比超过65%,且有50%以上出口欧,美,亚等地. 公司产品定位于中高档市场,目前在国内,国际市场的占有率分别为50%和30%. 受二三季度需求回暖的拉动,公司钻夹头产品持续复苏.目前全球宏观经济已基本企稳,最新的美国制造业数据显示,美国地区制造业已出现升温迹象,我们预计欧,亚地区的需求恢复也将在今年内出现. 因此,公司第四季度的营业收入至少可以维持前三季度的增速水平.
盈利预测和投资评级:我们预计公司2010-2012 年的每股收益分别为0.33 元,0.
43 元,0.50 元,按10 月25日收盘价11.67 元测算,对应的动态市盈率分别为37 倍,28 倍,24 倍,目前二级市场股价偏高,暂维持公司"中性"的投资评级.
郭凯
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