潍柴动力:业绩短期低点,环比将有改善
2011-11-02 09:47:00 作者： 招商证券 来源： 大众网
关键词：
潍柴动力
[提要]
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有序扩张,等待行业回暖.公司在建工程和投资活动现金流有所增加,储备项目较多有利于行业回暖时业绩向上弹性; 应收账款同比大幅增加显示下游压力较大,短期很难出现行业性反转.
重卡发动机大功率化有利于提升公司盈利.我国在推行重卡发动机大功率化方面逐渐加强力度,我们认为若该举措能够有序推行,有利于公司提升产品结构和盈利,对公司构成长期利好.
维持"强烈推荐-A"投资评级: 我们认为公司尚需等待主要下游工程机械,重卡回暖,3Q已经出现阶段性底部,预计业绩逐渐环比回升的可能性较大.看好公司未来在发动机,变速器等核心配件上的发展和市场侵蚀能力,预估每股收益11年4.19元,12年4.
92,对应11年EPS3. 78元PE,PB分别为10,3倍,估值合理,维持"强烈推荐-A"投资评级,静待行业复苏.
重卡发动机大功率化有利于提升公司盈利.我国在推行重卡发动机大功率化方面逐渐加强力度,我们认为若该举措能够有序推行,有利于公司提升产品结构和盈利,对公司构成长期利好.
维持"强烈推荐-A"投资评级: 我们认为公司尚需等待主要下游工程机械,重卡回暖,3Q已经出现阶段性底部,预计业绩逐渐环比回升的可能性较大.看好公司未来在发动机,变速器等核心配件上的发展和市场侵蚀能力,预估每股收益11年4.19元,12年4.
92,对应11年EPS3. 78元PE,PB分别为10,3倍,估值合理,维持"强烈推荐-A"投资评级,静待行业复苏.
郭凯
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