张裕A:业绩略超预期,竞争力稳步提升
2011-11-09 10:53:00 作者： 来源： 大众网
关键词：
张裕A
[提要]
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利可投资期间费用率下降0.8个百分点.三季度公司期间费用率31.2%,比去年同期下降0.8个百分点. 随着规模效益的逐步体现,三级营销模式的成型,管理机制的完善,未来期间费用率下降预期明确.
产品结构仍在上移.目前公司解百纳以上产品的收入占比超过60%,成为其利润的主要来源,未来酒庄酒的放量将来带公司产品结构继续上移,盈利能力也将继续提升.
分渠道考核,销售体系不断调整.2010年张裕推行的分类营销,是其今年各品类产品销量增长加速的原因之一, 今年公司推出分渠道考核,更细化任务,加强激励,为未来新产品推出奠定基础.
盈利预测及合理股价. 此次三季报略超市场预期,2011-2013年,公司销售体系不断调整,产品结构的不断升级,再加上爱斐堡酒庄进入利润拐点,新建酒庄酒的持续放量,公司业绩增长可期.预计2011,2012年Eps为3.75,4.97元,合理股价为94-130元.
产品结构仍在上移.目前公司解百纳以上产品的收入占比超过60%,成为其利润的主要来源,未来酒庄酒的放量将来带公司产品结构继续上移,盈利能力也将继续提升.
分渠道考核,销售体系不断调整.2010年张裕推行的分类营销,是其今年各品类产品销量增长加速的原因之一, 今年公司推出分渠道考核,更细化任务,加强激励,为未来新产品推出奠定基础.
盈利预测及合理股价. 此次三季报略超市场预期,2011-2013年,公司销售体系不断调整,产品结构的不断升级,再加上爱斐堡酒庄进入利润拐点,新建酒庄酒的持续放量,公司业绩增长可期.预计2011,2012年Eps为3.75,4.97元,合理股价为94-130元.
郭凯
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