金岭矿业:铁矿资源储量增长再下一城

　　新疆项目将是公司未来矿产增量的主要看点公司于2009年11月26日收购新疆金钢矿业100%股权.金钢矿业目前一期确定资源量为1276.08万吨,生产规模为5万吨/年,金刚矿业目前配有年产精矿20万吨的选矿厂. 金刚矿业二期勘探正在进行,公司未来将新建2条20万吨铁精粉生产线及1条60万吨氧化球团生产线, 未来两年金刚矿业将形成年产矿铁精粉60万吨的生产规模,金钢矿业未来几年产能的逐步提升将是未来公司矿产的主要增长点.总体上,我们预计公司11~13年铁精粉产量分别为140万吨,160万吨和180万吨.
　　铁矿石价格预计总体维持高位我们认为,在全球经济复苏严峻,中国经济结构转型,房地产投资增速下行的背景下,铁矿原料的终端需求仍将难有起色,但全球三大巨头的供应垄断格局依然存在,且前期价格出现一定回调,总体上我们预计后期铁矿石价格总体维持高位.
　　维持长期的"推荐"评级.
　　鉴于公司主营业务清晰, 盈利能力较强,综合考虑未来铁精粉价格走势以及未来公司的发展趋势,我们预计公司2011年和2012年eps分别为1.06元和1.38元,维持公司长期的"推荐"评级.
　　投资风险和结论的局限性: