东港股份(002117):拟10转10派4元
2012-03-01 16:51:00 作者： 来源： 山东神光
关键词：
东港股份
[提要] 东港股份:拟10转10派4元
[提要] 东港股份:拟10转10派4元
事件:公司公布2011年报,实现营业总收入7.82亿元,归属上市公司股东净利润8696.44万元, 分别同比增长9.76%和9.81%;实现基本每股收益0.70元;拟每10股派发现金4元(含税)并转增10股.
神光分析:
1,公司主要从事商业票据印刷以及纸制品的加工,销售业务,是我国商业票据印刷行业的龙头企业,目前在全国设立有9家控股子公司,经营模式为以销定产.公司主营业务突出,传统的商业票据印刷业务占2011年主营收入的81%,销售毛利率为37.78%.
2,商业票据印刷市场进入了平稳增长阶段,近年来需求保持稳定增长.随着数字印刷技术的进步和客户对保密性要求的提高,以RFID为代表的智能标签,个性化彩印为代表的彩印产品,以账单打印和直邮为代表的数据产品,以智能卡为代表的卡类产品等细分行业需求快速增长.公司针对该趋势,加大科研创新力度提高上述细分领域的市场份额,保持公司长期可持续发展.
3,公司目前已获得银联的认证,2012年上半年有望通过VISA和万事达的认证,真正进入到金融IC卡制卡商的行列.金融EMV卡,社保卡,居民健康卡等新型产品的不断推出,扩大了卡类产品的市场容量,为公司未来的发展提供了较大的空间和增长机遇.
4,简单估算,估算2011-2013年动态市盈率约为28倍,23倍和20倍,估值相对合理.
神光分析:
1,公司主要从事商业票据印刷以及纸制品的加工,销售业务,是我国商业票据印刷行业的龙头企业,目前在全国设立有9家控股子公司,经营模式为以销定产.公司主营业务突出,传统的商业票据印刷业务占2011年主营收入的81%,销售毛利率为37.78%.
2,商业票据印刷市场进入了平稳增长阶段,近年来需求保持稳定增长.随着数字印刷技术的进步和客户对保密性要求的提高,以RFID为代表的智能标签,个性化彩印为代表的彩印产品,以账单打印和直邮为代表的数据产品,以智能卡为代表的卡类产品等细分行业需求快速增长.公司针对该趋势,加大科研创新力度提高上述细分领域的市场份额,保持公司长期可持续发展.
3,公司目前已获得银联的认证,2012年上半年有望通过VISA和万事达的认证,真正进入到金融IC卡制卡商的行列.金融EMV卡,社保卡,居民健康卡等新型产品的不断推出,扩大了卡类产品的市场容量,为公司未来的发展提供了较大的空间和增长机遇.
4,简单估算,估算2011-2013年动态市盈率约为28倍,23倍和20倍,估值相对合理.
张田夏荫
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