青岛海尔:预期2012业绩增长较大,"推荐"评级
2012-04-06 16:41:00 作者： 来源： 国信证券
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青岛海尔
[提要] 青岛海尔:预期2012业绩增长较大,"推荐"评级
[提要] 青岛海尔:预期2012业绩增长较大,"推荐"评级
2011年公司获得收入737亿元,同比增长13.9%,归属母公司股东的净利润26.9亿元, 同比增长20%,每股收益1.0元,符合预期.在2011年收入增长当中,分销渠道综合服务业务的收入贡献占46%而成为收入增长主力,冰箱收入贡献占25%.在2011年材料成本上升的情况下,公司营业利润率5.5%,比去年上升0.6个百分点,归属母公司股东的净利润率3.65%, 同比去年上升0.2个百分点,虽然利润率相比同行并不算高,但能够在成本上升环境中保持利润率微升, 我们认为是公司注重创新产品的策略起到了较好的成效.
2011年公司控股52%的海尔电器获得收入499亿元, 同比增长35.6%,净利润14亿元, 同比增长44%.渠道综合服务收入452亿元,同比增长54%,渠道综合服务业务的净利润率1.2%, 比去年微升0.1个百分点.其中非海尔品牌销售收入约35~40亿元,我们预期非海尔品牌2012年有望增长至70亿元,海尔品牌销售增速接近10%.
2011年公司控股52%的海尔电器获得收入499亿元, 同比增长35.6%,净利润14亿元, 同比增长44%.渠道综合服务收入452亿元,同比增长54%,渠道综合服务业务的净利润率1.2%, 比去年微升0.1个百分点.其中非海尔品牌销售收入约35~40亿元,我们预期非海尔品牌2012年有望增长至70亿元,海尔品牌销售增速接近10%.
张田夏荫
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