人民币升值要等待适宜时机

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　　储著胜

　　人民币是否应该升值，目前业界有很多不同的看法，赞同者与反对者都有十分充足的理由。实际上，他们说的都有道理，关键还在于各方利益该如何权衡和取舍。这个问题解决好了，人民币是否应该升值自然就有了答案。

　　人民币如果不升值，好处在于有利我国产品的出口，使我国经济增长的三大引擎之一保持足够的动力；弊端是一方面使我国国民福利大量流失，另一方面使我国超额外汇储备不断膨胀，聚集着越来越大的风险。由于我国出口产品多属低附加值产品，它们的生产不仅消耗了大量的能源和劳动力资源，而且还带来了自然环境的污染和破坏，所以其真实成本要远远大于名义成本。这类产品生产、出口得越多，我国所付出的资源和环境的代价就越高，而对应的进口国所得到的好处就越大。不管从资源和环境角度，还是从国民利益角度来看，这类以高能耗和高污染为特征的产品，都不能任其继续生产和出口下去了。要改变这种局面，一方面要对我国资源价格体制进行改革，使各类资源的价格能真实地反映其内在的价值，这是最为根本的方式；另一方面就是要及时地对汇率进行调整，让人民币适时、适度地升值。

　　从目前阶段看，让人民币升值显然不妥，因为它会影响我国经济的“保增长”。有关部门之所以在升值呼声很高、外界压力很大的情况下仍然保持人民币汇率的稳定，很大程度上就是因为这个因素。其中又涉及我国经济增长方式问题。众所周知，我国经济增长对出口依赖很高。2008年爆发的世界经济危机，使我国出口的 “大好时光”彻底终结。毁灭性的打击提醒我们：过分依赖出口的经济增长方式不可持续。因此，转变经济增长方式势在必行。

　　然而转变经济增长方式并非一日之功，它需要我们进行长期的努力。就目前而言，为了保证我国经济的增长，对于仍然处于下滑阶段的出口，我们不仅不能有任何的障碍，而且还需要采取各种有力的手段加以鼓励和扶持。很显然，这时候让人民币升值是非常不合时宜的。当前阶段保持人民币汇率稳定虽然很有必要，但是我们也要认识到其所付出的巨大代价。这些代价既包括我国国民福利的损失，也包括国际热钱对我国金融市场和房地产市场所形成的冲击。

　　随着以美国为代表的“高危国家”经济的逐渐复苏，我国产品出口有望见底回升。一旦出口形势好转并逐渐稳定下来，那么人民币汇率就有必要进行调整，缓步升值是一种合理的选择：之所以要升值，是因为人民币内在价值被严重低估，导致我国国民福利大量流失；而升值只能选择缓步进行而不能一步到位，是因为我国经济增长方式的转变需要一个时间过程，出口对经济的拉动作用不应该一下子弱化，出口依赖只能逐渐减轻。

　　总之，目前人民币还不具备升值的条件，从明年某个时刻起，人民币才有望开始升值，升值速度的快慢则取决于内需对出口的替代程度，即经济增长方式转变的速度。不难想象，人民币升值肯定是一个缓慢的长期过程。当然，在人民币升值过程中也会对经济增长方式的转变产生反作用。因此，人民币汇率的调整并非完全是被动的。