一季度近四成基金负收益

　　一季度行情在暴跌中结束。由于A股市场坐了一次先扬后抑的过山车，开放式基金们前两个月的反弹成果，多数被3月份的下跌吞没。整个一季度，在上证综指微涨2.88%的背景下，近四成基金出现负收益，偏股基金又一次交出跑输大盘的惨淡成绩单。

　　中小基金业绩抢眼

　　尽管如此，还是有一些基金的业绩表现可圈可点。银河数据显示，一季度共有18只偏股基金收益率超过5%。其中，泰信蓝筹精选以13.74%的业绩取得一季度业绩冠军；华商领先企业、富国天瑞强势分别以9.3%和8.74%的业绩紧随其后。比较巧合的是，一季度跌幅超过5%的偏股基金同样为18只，他们创下的最大跌幅为7.57%。

　　值得关注的是，整个一季度，中小型基金公司业绩提升明显。在涨幅超过5%的基金中，约80%的基金来自中小基金公司。这其中，中欧基金(微博)、东吴基金旗下的股基整体表现出色。以东吴为例，旗下的三剑客：东吴行业轮动、东吴双动力、东吴新创业，不仅全部跑赢大盘，而且位居所有标准股票型基金前1/5阵营。而早在去年底，东吴行业轮动基金经理任壮就表示，2012年A股市场可能进入见底回升阶段。一方面，2012年国内外经济形势及政策面临变数较大，资本市场很可能是宽幅震荡的一年；另一方面，国内政策的主基调是平稳和恢复常态，这说明政策拐点已经出现，从而意味着市场阶段性底部区域已出现。市场人士表示，从近期基金公司披露的年报来看，一季度领先的中小基金，基本上在投资策略与2012年大盘的突破方向不谋而合，从而在市场中脱颖而出。

　　分级基金稳健份额上涨

　　一季度还有一类基金整体收益不错，那就是剧烈波动的杠杆基金。今年以来，有多只杠杆基金收益率超过10%。不过，杠杆基金高风险、高收益的“双高”特征毕竟不适合所有投资者。理财分析师称，风险收益特征与债券相类似的分级基金稳健份额值得关注。

　　数据显示，今年3月份，沪指月内跌幅超过6%，同期标准股票型基金平均跌幅为6.3%。但14只股票型分级基金A类份额中，有12只涨幅为正，平均涨幅1.34%。 
　　浙商证券分析师称，借助分级基金稳健份额，投资者除可分享到期收益外，还可利用二级市场波动把握短期交易机会。目前，市场上现有分级基金稳健份额约定年收益率在3.9%至7.5%之间，按照目前年利率3.5%计算，水平最高的银华瑞吉年约定收益率已达到7.5%。而未来，如果债市慢牛行情得以延续，分级基金的稳健(A类)份额明显值得看好。