蓄势整理 向上突破

    一、重要消息解读

　　1.国务院：加大对小微企业财税、金融政策支持力度　国务院日前发布《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，要求进一步加大对小型微型企业的财税支持力度，努力缓解小型微型企业融资困难，创造有利于小型微型企业发展的良好环境。《意见》共八个方面，总计29条具体措施。《意见》要求，进一步落实支持小型微型企业发展的各项税收优惠政策；继续完善财政资金支持政策；进一步落实支持小型微型企业发展的各项金融政策。

　　众禄点评：《意见》支持符合条件的小企业上市融资、发行债券，鼓励和引导小微型企业进入教育、社会福利、科技、文化、旅游、体育、商贸流通等领域，还从财税、流通、管理、公共服务等方面提出了支持小微企业发展的多项政策建议。

　　2.城商行上市将开闸:证监会已草拟中小银行IPO标准 停顿4年之久的城市商业银行上市有望近期开闸。记者日前从权威渠道获悉，中国证监会已草拟中小银行上市标准，并征求了银监会等相关部门的意见，有望在时机成熟之际发布。根据草案，证监会将对中小商业银行的上市数量有所控制。

　　众禄点评：目前全国有148家城商行和43家农商行，其中在不同场合提及有上市意愿的银行机构已超过40家，接近20%的规模。

　　3.央行节前放水 正回购两个月来首度暂停 临近月末，公开市场也适度“放水”。继周二正回购缩量后，周四例行中的91天正回购突然停止操作，这是两个月来央行首次主动停止91天期正回购操作。本周公开市场回笼力度明显减弱，仅缩量开展了90亿元的28天正回购操作。至此，本周净投放规模增至640亿元，已连续五周实现净投放，累计投放资金量已达2720亿元。

　　众禄点评：由于节假日将至所面临的资金备付，再加上正值财政存款上缴的高峰期间，央行不想为市场造成过多压力，资金面利好。

　　4.美股上涨 标普500指数创三周新高 周四美股上涨，道指上涨113.90点，报13204.62点，涨幅为0.87%；纳指上涨20.98点，报3050.61点，涨幅为0.69%；标普500指数上涨9.29点，收报1399.98点，涨幅为0.67%。纽约原油期货收盘上涨0.4%，报每桶104.55美元；纽约黄金期货收盘上涨1.1%，报每盎司1660.50美元。

　　众禄点评：由于美国二手房销量等经济数据好于预期，周四美股强劲攀升，标普500指数更是标准普尔500指数盘中一度突破1400点关口，创出三周以来的新高。利好今日A股市场。

　　二、基金重点动向

　　1.建信转债增强：股债双杀 稳中有进 该基金的基金经理在固定收益类产品的投资上并未显现出较强的投资管理能力，而且其目前身兼数职，并不利于其全身心投入到挖掘可转债市场的投资价值上面，该基金的业绩能否跟随可债券市场的向好而获得较好收益尚不得而知。因此，对该基金的业绩前景保持观望，给予其适当关注的投资建议。新基点评 新发基金>>

　　2.2012年一季报解析：投资心态有所转暖 青睐消费与低估值 纵观基金2012年一季报，基金对当前市场的估值水平认可度高，且普遍认为2012年二季度随着通胀压力的减轻，宏观政策会继续微调，货币政策将有一定程度的进一步放松，市场流动性环比会有所改善，经济有望在二、三季度企稳，这些都是对未来A股有利的因素；但也需注意到，当前需求疲弱，经济仍然处于下行过程中，企业盈利压力大，且通胀压力虽有减轻，但CPI下行的速度低于预期，未来通胀仍是需要关注的重要变量，这将对市场形成抑制。对于二季度的A股，基金多认为二季度市场可能窄幅震荡，但在未来市场方向选择向上的概率较大，尽管后市整体性机会缺失，但不乏结构性机会。不同于谨慎弥漫的前几个季报，2012年基金一季报的投资观点出现了些积极的变化，不少基金透露出对后市略乐观的态度……>>　

　　三、众禄基金研究中心投资策略

　　【众禄开盘消息】两市小幅低开 沪指跌0.09%

　　今日，沪深两市早盘双双小幅低开，沪指报2402.43点，跌2.27点， 跌幅0.09%，成交9.05亿元；深成指报10191.09点，跌10.56点，跌幅0.10%，成交3.88亿元。

　　盘面上看，造纸、公路桥梁、电子信息等少数板块逆势走强外，多数行业板块下跌，其中陶瓷、印刷包装、家具、船舶、纺织、水泥、房地产等行业板块表现低迷，跌幅居前。

　　技术方面，昨日大盘一直在2390-2420区间展开弱势震荡，股指依旧位于5日均线之上，沪指依 旧站稳2400点关口，上行态势仍完整。不过，MACD、RSI和KDJ指标走势已趋于平稳，上攻力量略显 不足。

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