金市风险增大 黄金理财产品辉煌不再

金价走到十字路口 前景预测分歧严重

　　受欧债危机影响，近期国际金价大幅震荡，前景十分不明朗。银行也同时推出了“看涨型”和“看跌型”的黄金理财产品。专家认为，国际金价行至十字星点位，做空风险增大，看跌型产品的实际投资风险大于做多型产品，投资者需要警惕。

　　文 /表 记者王亮、井楠

　　普益财富的统计数据显示，截至5月21日，银行发行的黄金类理财产品(包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品)达到47款， 较去年同期大幅增加。其中，“积极看涨”型产品较去年大幅减少，“消极看涨型”产品占绝大多数。在到期的32款产品中，也有半数到期产品没有实现高收益。

　　工商银行近期到期全部黄金类理财产品均为“消极看涨”型。这部分产品设定了一个较高的顶端触发价格，一般为2000美元。由于在到期日前国际金价并未突破这些产品触发价格，因此，这类产品均实现了到期4%至5%的收益率。

　　中国银行近期到期的“积极看跌”型产品则多数未能实现高收益。主要原因是，这部分产品的发行时间多在今年年初，在国际金价经过1月至2月反弹后，尽管5月以来金价大跌也无法达到这些产品的下发触发价格，因此，这类产品均出现损兵折将的状况。

　　此外，部分银行也推出多款“积极看跌型”或“消极看跌型”黄金投资产品。其中，一款“积极看跌”型产品中设定了在未来三个月观察期内当国际黄金价格跌破了1500美元时投资者即可获得最高收益。

　　走势分析

　　金价来到300日均线边缘“十字路口”

　　国际金价大幅回落后，目前处在反弹冲高后再回落的点位，刚好位于2011年国际金价的平均价位，也是300日均线的边缘地带；技术指标方面位于十字路口，可升可跌。而从基本面来看，欧债危机依然严重，QE3预期却又抬头，很难预期在未来3~6个月金价将走出什么样的轨迹。为此，目前市场分歧十分严重。

　　市场盘面来看，多空博弈十分激烈，1580美元~1600美元之间，是密集交火区，正是目前的位置。在此位置建仓的银行理财产品，投资风险都十分巨大。

　　从技术轨迹来看，金价在1520美元~1680美元之间，距离历史高点差距10%~20%，属于名副其实的弱市格局，而距离去年5月牛市起点的距离则只有10%之内。为此，做空产品的投资风险要大于做多产品，其实更需要投资者警惕。

　　目前，银行业内对黄金价格短期内走势分歧明显。 工商银行理财分析师陈潜对本报记者表示， 目前部分银行推出的“看跌型”挂钩产品反映了市场和机构对未来金价的预期，普通投资者可购买有保底收益的投资品种。星展银行财资市场高级副总裁王良享对本报记者表示， 未来国际金价有望随美元下跌从低位反弹重回升轨，投资者可考虑现水平开始逐步买进。

　　投资建议

　　金市风险增大

　　黄金理财产品辉煌不再

　　记者走访广州市场了解到，市内购买黄金银行理财产品的人数大有增加，购买做多产品的投资者仍大于购买做空产品者，但两类产品加总起来的投资人数，仍远远没有达到传统黄金衍生品的投资规模。

　　所谓的黄金衍生产品，是指代具有投资放大功能的黄金产品，目前包括黄金T+D、天通金、黄金期货三个品种，是广州市场上的传统黄金投资产品。由于具备杠杆效应，可以5~10倍放大投资收益与亏损，是广州黄金投资市场上的主力产品。

　　黄金衍生产品比较适合进取型投资者，而黄金银行理财产品则更适合时间与知识有限的普通投资者。

　　不过，民生银行理财经理王蔚对记者表示，目前黄金市场风险增大，预计金价波动幅度将令黄金理财产品收益打折扣。因此，对于保守型投资者而言，不妨考虑投资稳健的银行理财产品。同时，考虑准备金下调后，部分短期理财产品收益率下行，投资相对长期理财产品也有望取得较黄金理财产品更高收益。