近日，中国证券投资基金业协会就新修订的《私募投资基金登记备案办法》（下称“登记备案新规”）及配套指引，公开向社会征求意见。上海证券报记者采访获悉，多家私募基金已展开自查，梳理公司信息披露、合规运营及内部管理等情况。
在多位业内人士看来，近年来，伴随行业“扶优限劣”持续升级，居民财富不断增配资本市场，私募基金加速发展。不过，私募行业目前仍存在管理人内部架构和制度不完善、合规运营存漏洞、偏离绝对收益本源等问题。私募须加强自我反思和进化，提升专业化、规范化水平。
“扶优限劣”持续升级
从修订思路看，登记备案新规对现行碎片化的规则进行了整合，明确了管理人基本经营要求、出资人要求和高管人员要求等重要事项，同时围绕出资人诚信水平、机构治理健全性、股权架构稳定性、人员配备专业性等，适度提高了登记备案规范要求，严把行业入口关。
易格私募总经理张文炜认为，登记备案新规对私募行业影响体现在三方面：一是明确和提高了私募管理人和私募基金产品备案登记出资门槛，提高抗风险能力；二是对出资人诚信水平、公司治理健全性、股权架构稳定性、人员配备专业性和履职能力持续性等提出更高要求，私募管理人的管理团队须具备专业能力和资产管理经验；三是加强私募机构自律管理，针对违规行为设置了由轻到重的体系化自律管理措施，加速不良私募机构和行业风险出清。
“登记备案新规健全了注销制度，加速出清小、散、乱、差的尾部机构，并限制一定规模以下的管理人买卖‘壳’，从而压降私募‘壳’资源价值。对于近年来较为突出‘黑中介’问题，登记备案新规加强了规范和打击力度。”一位私募管理人士称，整体来看，登记备案新规是监管“扶优限劣”思路的延续，将进一步推动私募行业规范、健康、持续发展。
私募行业生态逐步向好
在多位业内人士看来，专业化、规范化将成为未来私募行业发展的必然趋势。记者近日采访获悉，多家私募基金正参照登记备案新规进行自查，进一步完善公司治理水平。
“登记备案新规重点防范伪私募、乱私募，严把行业入口关，私募基金后续在展业过程中须进一步提升自身质量，包括公司团队实力、内部治理、合规风控、专业能力等。”沪上一家小型私募人士透露，公司正开展全方位自查，重新审核存量基金的合同、风险提示、合格投资者认定等资料，并决定增加风控、运营等岗位的人员配置。
纯达基金表示，公司合规部门第一时间组织全体员工学习登记备案新规，后续会重新评估现有内控体系及制度流程，根据监管要求进行完善。与此同时，公司会对比登记备案新规查漏补缺，进一步完善合规工作。
事实上，此前行业“扶优限劣”已初显成效。
2022年，中基协对803家私募管理人开展自律检查，注销私募管理人2217家，其中主动注销管理人数量为2021年同期的2.2倍。同年，中基协还对48家机构、78名基金从业人员作出纪律处分。
在伪私募、乱私募加速出清的过程中，“合规至上”渐成共识，行业生态持续向好。思勰投资相关人士透露，2022年公司合规运营团队人员数量翻倍，分工更加细化。目前产品运营岗位的员工大多具备银行、券商、公募或大型私募3年以上的产品运营经验，法务合规团队也具备丰富的法务经验。
“随着行业发展不断规范，资深合规风控人才将越来越抢手，尤其是具有资产管理机构任职经历的人才。”沪上某私募人力资源人士表示。
阳光私募任重道远
激浊方能扬清。在持续正本清源的背景下，私募行业发展不断向好。
中基协数据显示，2022年私募整体规模迈上20万亿元关口，但私募基金管理人数量下降了3.8%，私募证券投资基金管理人数量下降了0.5%。“规模与管理人数量一升一降，说明私募行业开始从量的增长迈向质的发展，优胜劣汰加速演绎。”睿亿投资副总经理李进表示。
私募行业对实体经济的支持作用也日渐显现。数据显示，截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值3.26万亿元，占A股流通市值的5.1%；新增股权投资8219亿元，相当于公开市场股权融资总量的76%、同期社会融资规模增量的3%；在投股权项目本金8.05万亿元，同比增长9.5%。
不过，多位业内人士提到，私募行业目前仍处在多而不精、大而不强、鱼龙混杂的发展阶段，真私募与伪私募并存，行业两极分化严重，小、乱、散、差业态明显。
李进表示，私募行业发展时间较短，目前仍存在一些问题：一是在行业快速发展阶段，部分私募基金通过押注单行业或个股的极端风格等获取关注，最终伤害了投资人，甚至影响了认可度；二是很多私募管理人团队过于精简，采用“作坊模式”，公司决策权力过于集中，治理与风控体系缺位。
上述私募管理人士称，随着私募行业底线要求进一步明确，目前行业中存在的借私募之名变相发行或销售“明股实债”“明基实贷”产品，非法集资、违规吸储放贷、自融自用等违规行为，均会得到严惩，行业发展也会更加良性有序。
“未来，优质私募基金将脱颖而出，中小型私募基金特别是作坊式机构，则面临更为激烈的竞争，甚至出现生存危机。”该私募管理人士表示。
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