国内春节假期休市期间，海外大宗商品市场总体表现平淡，涨跌互现。当地时间1月20日收盘至1月27日收盘期间，国际油价小幅下跌，WTI原油跌1.93%。工业金属涨跌互现，LME（伦敦金属交易所）铜跌0.74%，LME铝涨0.44%，LME锡表现亮眼，涨幅为4.56%。
农产品以涨为主，ICE（美国洲际交易所）原糖涨幅为6.81%，位居商品市场涨幅之首，ICE棉花、CBOT（芝加哥商品交易所）美麦均有所上涨。贵金属方面，市场对美联储放缓加息的预期与对美国经济衰退的担忧相互交织，美元指数、黄金价格波动幅度不大。
业内普遍看好中国经济复苏对全球商品市场的提振作用。高盛最新发布的观点提到，中国是商品市场的主导力量。中国在全球大宗商品需求中占据重要地位，中国油气消费量占全球总量的10%至15%，煤炭、铜、锌、镍、铁矿石等消费量在全球占比超过50%。鉴于中国经济超预期复苏，市场流动性正迅速恢复，商品市场有望迎来上涨。
国内春节休市期间，LME锡累计涨幅达4.56%，其间一度触及32680美元/吨的高点，创下近7个月的新高，在各类大宗商品中表现亮眼。
锡最重要的下游应用领域为锡焊料，占比超过50%。近年来，半导体、光伏等新兴产业的锡焊料需求是锡价的重要推动力。国泰君安期货研究所所长助理、有色及贵金属首席研究员王蓉表示，需求侧预期持续走强是锡价上涨的主要动力。春节假期期间，费城半导体指数以及海外半导体企业股票涨势明显，锡作为其重要上游原料价格亦有所跟随。同时，从实际消费来看，假期前下游补库积极，且备货周期较短。
国内春节休市期间，多项海外宏观数据发布，表明欧美地区经济“软着陆”的可能性增强，美国通胀压力进一步缓解。业内人士认为，这为美联储进一步放慢加息步伐铺平道路，有利于商品市场短期回升。
申银万国期货研究所认为，未来一个季度，对中国敞口较大的风险资产或有较好的表现，特别是部分中国需求影响较大的大宗商品。二季度至三季度，随着国内经济企稳，可能存在的通胀上行压力和货币政策调整或导致部分资产价格波动。美国在上半年经济衰退的可能性较小，美联储加息放缓将对提振部分资产价格。下半年则需密切关注美国陷入深度衰退的可能性，这将对美国和全球资产价格带来较大影响。
初审编辑：
责任编辑：秦建
闂備礁鎲￠〃鍡楊熆濡皷鍋撻惂鍛婂12闁诲骸鍘滈崑鎾趁归敐鍡樺仩闁稿绻堥幃妤€鈽夐幒鎾寸彆濠电偛鎳岄崐婵嗙暦椤栫偛骞㈡慨姗嗗幖濞戯拷162 婵犳鍣紞鍥箯閿燂拷
婵犵數鍋炲ḿ娆愵殽缁嬭法鏆﹂柍鈺佸暟闂勫嫰鏌涢幇顖氱毢闁硅棄绉归弻娑滎檪闁瑰嚖鎷�30缂傚倷绶￠崑澶娾枍閺囩姵宕插ù锝呮贡椤╂煡鏌ㄩ悤鍌涘 闂備浇鐨崘銊х◤濠殿喚娅㈤幏锟�
闂傚倷鐒﹁ぐ鍐矓鐎垫瓕濮抽柨鐔哄Т閻愬﹥绻涢幋鐐ㄧ細闁诲繑濞婇幃妤€鈽夐幒鎾寸彅闂佺儵鍓濋悷褔骞忛悩娲绘晬婵炲棙鍨归幉顏呬繆閵堝懎鈧綊鏁冮姀銈呯劦妞ゆ帒锕ョ€氾拷
闂傚倷鐒﹁ぐ鍐矓鐎垫瓕濮抽柨鐔哄Т鐎氬鏌涘┑鍡楊仾缂併劍宀稿娲敆婢跺﹤绠哄┑鈽嗗亖閸婃牜绮嬪澶嬪€绘俊顖濆吹閻ㄨ螖閻橀潧浠滅€殿喛鍩栫粩鐔兼晸閿燂拷
闂傚倷绶￠崰妤呭垂閻㈢數鐜婚柣鎰嚟闂勫嫰鏌涢幇顒傛勾濞存粣缍侀幃妤€鈽夐崘宸喘闂佽桨鐒﹂幑鍥嵁瀹ュ鏁婇柛蹇擃槸娴滅偓绻濇繛鎯т壕缂備焦妫冮弨杈╃矉閹烘垟鏋庨煫鍥ь儏娴犮垽姊洪悙钘夊姷闁瑰嚖鎷�
闂備胶鎳撻悺銊╁垂闂堟耽鐟拔旈崨顓犵厬闂佺懓鐡ㄧ换鍕敂閹绢喗鐓曢柕澶涘閳笺儵姊洪崣澶岀煉鐎殿噮鍓熷鍫曞垂椤旇偐鐟茬紓鍌欐祰娴滎剚鎱ㄩ幎鑺ュ殘闁硅揪绠戝Λ姗€鏌涢妷鎴濆閳ь剨鎷�
闂備礁缍婇弲鎻捗归崶顒€纾婚柛灞剧矋閸嬫﹢鎮橀悙闈涗壕缂傚秮鍋撻梺鑽ゅТ濞诧箑煤濠婂牆纾婚柨婵嗩槸缁犮儵鏌嶉崫鍕仼婵炲牓绠栭弻娑滅疀鐎ｎ亜顬堝┑鐐舵彧閹凤拷
闂備胶绮〃澶愶綖婢跺⿵鑰块柡鍥ュ灩閻ょ偓銇勯弮鍌滄憘闁告柡鍋撻梻浣稿悑濠㈡﹢宕崘宸€剁紓浣股戝▍鐘绘煟閹邦厼绲荤€垫澘绉瑰濠氬礃閵娧傝檸闂佷紮闄勭划灞炬櫏闂佽法鍣﹂幏锟�
