在迈向高质量发展过程中，面对市场需求结构的不断变化，钢铁行业该如何有效地应对市场风险助推国民经济稳健运行？
一位常年深耕钢铁产业链的老于告诉期货日报记者，今年不少钢厂和贸易商也在积极运用期现衍生品管理工具，其中包括一大批中西部的钢厂和贸易商。例如某中部地区钢材贸易商今年春节前就对自身1万多吨热轧卷板库存进行了期货卖出保值，春节后依据自身库存销售状况对应持仓和平仓，有效规避了节后的钢价大跌风险。今年某西部钢厂也是，春节前，吸取了去年钢价下跌的教训，及时抓住螺纹钢期现价格平水及绝对价格相对较高的时机，做了相当数量的卖出保值，保护了自身钢材库存价值。
众所周知，当前钢材产业链面临供应过剩、需求不足的格局，钢材生产企业利润不断压缩，企业亏损时间长，亏损幅度大。期货衍生品能够帮助企业规避价格风险。企业通过在期货市场进行套期保值，规避现货价格波动带来的风险，稳定企业生产利润。
“在行业处于下行周期时期，黑色产业链生产者和贸易商可以通过卖出套期保值操作规避产成品价格下跌的风险，稳定企业生产，实现预期利润。”新湖期货副总经理李强说。
记者也发现，2024年1月以来国内成材处于累库阶段，下游终端需求不足，累库超预期，国内螺纹钢期货价格不断走低，钢厂以及贸易商的库存出现贬值风险。为了规避价格下跌导致的库存贬值风险，钢厂以及贸易商可以在期货盘面上进行卖出套期保值，来对冲价格下跌带来的风险，稳定企业的利润。
以华东螺纹钢市场为例，2024年1月29日，华东地区螺纹钢仓单的报价为3890元/吨，螺纹钢期货2405合约收盘价为3968元/吨，2405合约升水现货78元/吨。国内期货价格升水现货，适合进行卖出保值。钢厂或者贸易商担心后期现货价格出现大幅下降，可以在螺纹钢2405合约上进行卖出套期保值，对冲价格下跌风险，锁定生产利润，可以防止冬储库存出现贬值风险。截至3月15日，螺纹钢2405合约和华东螺纹钢仓单价格均出现大幅下降。3月15日，期货2405合约收盘价3490元/吨，下跌478元/吨；华东螺纹钢仓单价格3440元/吨，下跌450元/吨。期货盘面下跌幅度覆盖现货价格的跌幅，从而实现规避现货价格下跌的风险。
行业处于下行周期，对成材库存端的风险管理是产业链的重点，期货衍生品应用更多是防范存货跌价风险，而不是对成材利润有过高的预期管理。抓住行业季节性需求旺季或供小于求的阶段回暖之际，择机进行卖出保值，当然政策面的动向也需要进行远端观察。政策面远端的利好因素可以通过对矿煤焦的远期合约买入保值来管理。“深耕产业，不仅打通现货的各个环节，打通期现任督二脉才是现货企业稳健经营的法宝。”老于说。
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责任编辑：秦建
