塑化剂搅乱基金"酒局" 公司重仓酒鬼酒存危机

　　一场突入其来的“塑化剂”风波，不仅让今年的明星股酒鬼酒陷入了危机，也让股市的常青树高端白酒股遭遇了“极度深寒”。

　　尽管因持股市值不高，酒鬼酒事件不会重演当年重庆啤酒对于大成基金的灾难，但是习惯了在白酒股中抱团取暖的基金，却发现原来的定海神针变成了烫手山芋。白酒股的集体危机，也给基金年尾的排名带来了巨大的未知数。

　　酒鬼酒预计2到3个跌停

　　截至三季末，共有26只偏股基金重仓持有酒鬼酒。其中，重仓持有酒鬼酒，排名前三的公募基金公司分别是汇添富基金、国投瑞银基金、广发基金，分别持股为721.60万股、560.85万股、462.60万股。

　　目前多数基金公司，按照酒鬼酒两个跌停的估值进行了调整，个别如信诚基金则按照3个跌停进行了估值。多家重仓基金公司均表示，由于配置量不大，对基金净值影响不大。广发基金此前测算：如果酒鬼酒二级市场价格下跌15%，其基金净值平均下跌0.07%。

　　上周五，风波中的酒鬼酒终于复盘交易，尽管抛出了诸多解释和歉意，但是跌停依然如期而来，在巨量的抛单中，重仓期间的机构难以跑路。从周五深交所龙虎榜数据看，卖出前五的席位仅有一家机构，卖出金额仅为74万元。据同花顺iFinD统计，截至9月30日，共有47家机构持有酒鬼酒，持仓总计5660.34万股，累计市值达31亿元，仅昨天一个交易日浮亏就达到2.69亿元。

　　蹊跷的是，买入席位中，一家机构则拿出4282万元买入酒鬼酒，而当日主要卖出席位是国泰君安交易单元，当日成交45864502元，和最大买入席位的金额基本相当，排名卖出第二位的则是国泰君安上海大浦路证券营业部。市场传闻，该一席位素来被认为是私募一哥徐翔的专用席位。在经历塑化剂丑闻后，徐翔掌控的泽熙割肉迅速逃离酒鬼酒。

　　白酒股危机影响深远

　　尽管酒鬼酒单独一只个股对于基金影响不大，但是由于风波波及包括茅台在内整个白酒行业，这对基金公司的投资格局将造成重大影响。

　　根据有关部门披露的信息，“塑化剂”问题在整个白酒行业普遍存在，尴尬的是，越是高端白酒特别是年份酒，问题越为明显。这也让上周的白酒股成为暴跌的重灾区，市场人士认为，白酒股短期肯定会受影响，2008年伊利股份的走势可以作为借鉴，短期白酒股不是很好的机会，反弹之后还会继续往下。

　　对于整个白酒板块都出现了较大的调整。星石投资总裁杨玲认为，白酒股本轮的调整，塑化剂事件可能只是一个导火索，令投资者信心丧失的甚至可能不是产能过剩，而是A股估值分化过大后的收敛。目前市场还是处于熊市的最后阶段，在经济真正见底回升之前，高估值股的向下收敛可能还会继续发生。

　　瑞银证券首席证券策略分析师陈李也认为，塑化剂事件的影响其实不仅仅是影响白酒本身，在弱势市场下，这类事件不排除会在其他前期的强势行业中出现，特别是机构持仓较高，前期涨幅较大，短期内又看不到什么利好的行业。

　　在年度排名的关键时期，重仓白酒尤其是酒鬼酒的基金净值受累在所难免。汇添富系、国投瑞银系、广发系是持有酒鬼酒最大机构投资者；而广发系、汇添富系、国投瑞银系、易方达系、嘉实系等均重仓白酒类行业。基金行业一度普遍认为，高增长的白酒行业是熊市中的避风塘，白酒上市公司业绩与股价齐飞也是不争的事实。但是，被公募基金抱团取暖的白酒行业，则成为关键时期掣肘基金业绩排名的意外因素。

　　众禄基金研究中心研究员廖帅建议，对于持有重仓酒鬼酒基金的投资者，可以考虑转换为相同基金公司旗下的其他优质个基，以达到尽量降低调仓成本、并适当规避下行风险的目的；而对于其他配置比重并不算高的基金尤其是主动偏股型基金，则建议考虑不应仅因该事件而做出调整决策。