ST公司七成中报预亏 地方政府补贴注水

　　深市首批披露半年报的ST类公司净利大幅增长，但85家已公布业绩预告的ST类公司近七成预计将继续亏损，更有32家ST类公司可能被暂停上市。

　　在退市风险的重压下，ST类公司纷纷加紧了重组步伐。其中一些获得进展，另一些则完全成为炒作的题材。

　　中报“虚胖”

　　非经常性损益成“救命稻草”

　　7月13日，深市首批半年报披露，两家公司均为ST类公司，且净利润均出现了大幅增长。其中，*ST甘化2012年上半年实现净利润6527万元，较去年同期的亏损1878万元大幅增长了447.48%；*ST星美今年上半年则实现净利润91万元，较去年同期的11万元大幅增长了704.41%。

　　不过，这两家ST类公司大幅增长的中报多少有些“水分”。*ST甘化的中报显示，该公司收到计入当期损益的江门市国资委支付的第二期扶持资金6000万元，占该公司上半年净利润的91.9%。中报数据显示，该公司上半年实现主营业务收入合计1.97亿元，较去年同期仅增长了9.91%，远低于净利润增幅。*ST甘化预计，2012年第三季度，公司将实现净利润100万元至800万元，2012年前三季度将实现净利润6600万元至7300万元，较去年同期的亏损4131万元出现大幅增长。

　　*ST星美的营业总收入中，则包含了上海星宏与上海实业签署《商务咨询业务协议书》应收的剩余50%服务费250万元，同时，公司全资子公司上海星宏上半年还收到政府扶持款21.9万元。公司称，在公司完成了破产重整计划的债务清偿事项和股改后，虽然主要资产和负债已被剥离，但是生产经营仍然处于停顿状态。

　　在7月16日晚间公布的*ST朝华的中报中，该公司上半年净利润为-251万元，虽较去年同期的-350万元有所减少，但依然不容乐观。实际上，除了已经公布半年报的上述ST类公司外，多数ST类公司今年上半年的业绩不容乐观。W IN D统计数据显示，截至目前，除*ST甘化、*ST星美和ST朝华(三家此前均公布了业绩预告)外共计有82家ST类公司公布了2012年上半年业绩预告，其中，有45家预计将继续亏损，11家预计将出现首亏，中报预计亏损的整体比例达到68%。其中，ST漳电预计将亏损3.7亿元，*ST锌业预计将亏损2.98亿元，*ST海龙预计将亏损2.93亿元，*ST中基预计亏损1.6亿元至1.9亿元，*ST关铝预计亏损1.5亿元至1.6亿元，*ST川化则预计亏损1.1亿元至1.6亿元。

　　而在其余的预计将扭亏为盈甚至出现大幅增长的ST公司中，其业绩增长的“水分”也十足。W IN D统计数据显示，上述82家公司中有16家预计将出现扭亏为盈，3家预计业绩将出现大幅增长。在扭亏为盈的16家公司中，以*ST炎黄为例，该公司预计上半年将实现净利润2600万元，同比大幅增长1768%。不过，中报预告显示，*ST炎黄当期增加的非经常性损益就已经达到了2631万元，甚至超出了该公司当期的净利润。

　　*ST西轴预计今年上半年实现净利润2000-2500万元，较去年同期的77.67万元大幅增长2475%至3119%。不过，预告显示，该公司第二大股东中国长城资产管理公司免除公司欠付的2.37亿元债务的部分利息，增加营业外收入高达6549.39万元。

　　退市重压

　　多家ST公司加速重组

　　在业绩整体难有起色的同时，伴随着沪深交易所新退市制度的正式出台，A股多家长期亏损、资不抵债的ST类公司的退市风险骤然增加，也迫使这些公司加快了重组保壳的步伐。

　　7月6日，ST北人发布公告称，公司将与实际控制人北京京城机电控股有限责任公司进行资产置换。受此影响，ST北人7月6日复牌后连续4个交易日涨停。ST北人称，拟以全部资产和负债与公司实际控制人北京京城机电控股有限责任公司的气体储运装备业务相关资产进行置换。重组完成后，ST北人主营业务将变更为气体储运装备业务。

　　7月10日，ST宝龙公告称，公司重大资产重组获中国证监会并购重组委审核有条件通过。ST宝龙拟向控股股东吴培青及其关联企业东莞市威远实业集团有限公司出售全部资产及负债，同时向吉隆矿业全体股东发行股份购买赤峰吉隆矿业100%股权。7月11日，S T宝龙盘中创下19.30元的历史新高。实际上，早在今年3月20日公布增发方案时，ST宝龙就经历了连续15个交易日涨停。

　　除了上述保壳有决定性进展的ST类公司外，一些ST公司在保壳上近期也取得了阶段性进展。*ST钛白11日发布公告称，公司重整计划草案已制定完成，对出资人权益调整方案作出变更，并将于近期召集债权人和出资人进行审议。在此次的方案中，大股东和潜在的重组方金星钛白进一步作出了让步：第一大股东中国信达“彻底退出”的同时，金星钛白受让的股份也大幅减少至4500万股。分析人士认为，*ST钛白让步举动旨在促进中小股东对出资人方案调整的信任票，以利于重整顺利推进。

　　7月2日，*ST国商召开股东大会，通过了将公司投资性房地产后续计量由成本模式改为公允价值计量模式的议案。此次更改会计准则后，深国商旗下的核心资产将得到重估，深国商将从净资产为负、资不抵债的ST类公司扭身一变成为拥有巨额净资产、保壳有望的公司。

　　上市将近16年来，*ST国商有8个财年出现过亏损或微弱盈利，也曾多次通过变卖资产解决资金问题，靠时而微亏、时而微盈的方式以规避连续亏损而被退市的命运。中报预告显示，2012年上半年*ST国商预计将实现净利润5500万元至7500万元，同比大幅增长454%至583%，不过这个增长，也是拜出售资产所赐。公告显示，*ST国商和控股子公司深圳融发投资有限公司将公司持有的深圳市深国商商业管理有限公司100%股权和融发公司持有的深圳市龙岗国商企业有限公司25%股权转让给乐安居公司，合计转让金额为1.2亿元。

　　风险难消

　　32家ST公司或被暂停上市

　　不过，有人欢喜有人愁，相对于以上ST类公司在保壳方面的进展，*ST炎黄未来的命运似乎已经极度堪忧。7月11日，*ST炎黄公告称，决定中止筹划与山东鲁地投资控股有限公司重大资产重组事项。这是*ST炎黄被暂停上市六年以来，第三次寻求重组方案而以失败告终。

　　因2003年、2004年、2005年连续3年亏损，*ST炎黄于2006年5月15日起暂停上市，迄今已逾6年仍未恢复上市。该公司年报显示，其从2009年起连续3年营业收入为零。根据深交所最新的退市制度，在今年年底之前，*ST炎黄若不能恢复上市，将被退市，显然，它的时间已经不多了。

　　除了*ST炎黄外，*ST朝华也面临着类似的风险。自2007年4月27日以来，*ST朝华已经被暂停上市5年多，其2008年、2009年、2010年更是出现了连续三年的亏损。根据退市规则，若该公司今年年底前恢复上市申请未能获得深交所的核准，该股票将被终止上市。

　　在此次的中报中，负责审计的信永中和会计师事务所再次对*ST朝华出具了带强调事项段无保留意见的审计报告，该事务所认为，*ST朝华新的重大资产重组方案尚处于筹划阶段，能否成功实施并最终改善朝华科技公司的持续经营能力仍然存在重大不确定性。

　　相比于上述ST类公司的“保壳运动”而言，*ST金泰则完全成为了重组概念炒作的对象。今年6月份，*ST金泰先后迎来了12个连续涨停和5个连续跌停。而这一切，仅仅源自于*ST金泰的原先的实际控制人黄俊钦5月底获释，准备重启*ST金泰资产重组的传闻。今年6月以来，*ST金泰屡次发布公告，否认正在进行重组。

　　W IN D统计数据显示，在纳入统计的138家ST类公司中，目前可能被暂停上市的有32家，可能戴*的也有32家，可能保持不变的也有59家，可能摘帽和摘*的则均仅有7家，ST类公司整体仍然面临着严峻的考验。