保险获批发债超950亿 太平拟发10年期无担保债

　　中国太平保险控股有限公司(下称“中国太平”，966.HK)昨日公告，旗下全资子公司中国太平投资有限公司(China Taiping Capital Limited，简称“CTCL[微博]”)拟仅向专业投资者进行国际性票据配售，票据预计由CTCL发行并由太平控股提供担保。

　　据悉，此次拟发行票据为10年期优先无担保债券。但截至目前，尚不知具体发行额度。

　　此次债券发行对象为专业投资者，不会在香港向公众发售。债券牵头经办人及联系帐簿管理人为中银国际、花旗及摩根大通，负责管理票据发行；中银国际及花旗也将担任与票据发行有关的全球协调人。

　　太平方面表示，发行债券完成的所得款项净额将由CTCL转借给太平控股或者太平集团成员公司。有分析认为，所筹资金可能用于偿还其他优先债务和营运资本所需。据悉，中国太平集团正考虑重组中国太平集团系。

　　中国太平保险集团自列入中组部管理，及新董事长王滨到任后，提出了“三年再造一个新太平”的目标，即“在兼顾质量效益，风险可控的前提下，力争三年时间在总保费、总资产和净利润方面翻一番”。业务快速发展将不可避免地带来资本消耗，上述目标显然需要强大的资金支持。

　　此外，今年以来，由于资本市场拖累、国内外经济环境变化和保险业经营转型压力加大，现金流和偿付能力吃紧等问题困扰整个保险业，保险公司纷纷发行债务工具补充偿付能力。

　　截至目前，保监会已批准9家保险公司债券募集计划，其中多数为次级债形式。高达950亿元的总募集额度中，有近700亿元是次级债。

　　中国太平此次选择无担保债，一位保险分析师称，一方面可能因在香港市场发行无担保债利率较低，另一方面也可能是中国太平更倾向于从集团层面筹资进行资金调配。而去年出台的《保险公司次级定期债务管理办法》明确保险集团不得募集次级债。

　　目前，中国太平已经取得香港联交所发放的票据上市资格函件。中国太平同时表示，由于截至目前尚未就票据发行订立任何具约束力的协议，票据发行有落实或者不会落实双重可能。

　　标准普尔对该拟发行债券授予“BBB-”的债务评级，同时授予“cnA-”的大中华区信用体系评级。由于债券具体发行情况可能变化，标普表示，该债务评级有待对最终发行文件的评估后确定。

　　标准普尔方面预计，中国太平控股债务对总权益与债务之和比率可能在此次债券发行后上升，但仍然在其对这一评级级别35%-45%的容忍区间内。此外，标普相信，这一比率将在未来12个月内逐步回落至该债券发行前的水平或者更低。