全球通胀求医急 油价疯涨问责难

    “石化双雄”仍将跑赢大盘

    从本周一至今，在中石油、中石化的领跌下，煤炭石油板块已经成为近期两市的做空主力。市场人士指出，“石油股真正的大机会来自于原油价格的一个中期回落和成品油价格的完全放开，但是成品油价格的完全放开对于在超高油价时期是不可想象的。”

　　短期慎重调整

    招商证券石油行业分析师裘孝锋指出，在超高油价时期，石油公司的利润曲线出现显著下滑，但在下滑的过程中，会有一定的反复，原因可能是国际原油价格回落中间回调一下、国家调整了成品油价格和补贴，如果这时相应公司的股价已经大幅回落，股价也会有阶段性的行情。但是国际油价在超高的水平将维持一段时间，我国石油公司的盈利在一段时间内将会维持较低的水平，在这样的情况下，必须要考虑安全边际和时间成本。

    “石油股真正的大机会来自于原油价格的一个中期回落和成品油价格的完全放开。”裘孝锋指出，“但是成品油价格的完全放开对于在超高油价时期是不可想象的。”

    齐鲁证券分析师也指出，成品油价格虽然进行了必要调整，但短期内继续大幅调整的可能性不大。由于今年中国面临巨大的价格上涨压力，防止结构性通胀发展为全面通胀成为更紧迫的任务，因此我国仍将慎重对待国内成品油价格调整问题。

    此次上调后，石油石化行业的亏损状况将大大扭转，供求关系将得到一定程度改善，是否需要进一步调整有待较长一段时间继续观察。

    中长期将有所表现

    对于石油化工行业，银河证券行业分析师李国洪则认为，目前行业整体估值水平较高，应该选择成长性较好的两家重点公司——中国石油与中国石化。目前行业整体估值水平较国际市场高出1倍多，但成长性并不比国际水平高，“石化双雄”仍然属于估值较低、处于龙头地位的、产品价格易传导且成长性较好的公司。

    银河证券表示，目前煤炭石油板块的整体市盈率在15到18倍左右，尽管这一市盈率水平同大盘整体市盈率相比并不太贵，但由于业绩预期较弱，即使是15倍的市盈率对部分煤炭石油板块个股来说也还有调整空间，在基本面没有得到实质性改善的情况下，消息面上的因素并不能改变该板块的中期走势。

    尽管短期煤炭石油板块仍可能面临调整，但国金证券行业分析师刘波认为，由于通胀压力年内呈现先高后低，国内外油价接轨也是国内能源价格改革必然要走的一步，因此，石油石化行业中长期来看仍会有所表现，他认为，对中长线投资者来说，目前的价位已经适宜介入了，由于再度调价的预期存在，年内石油石化股仍有望跑赢大盘。

    未来油价将大幅波动

    关于此次石油价格高涨的原因，业界普遍认可的不外乎两个：一是供求形势紧张；二是投机资金介入。海通证券分析师认为，投资者需要注意的是，最近的一次油价高涨，是在美国次贷危机爆发后，理论上说，作为全球经济发动机的美国经济发生一次大地震，必然波及到其他经济体，从而对石油需求构成潜在威胁，但国际油价在供求紧张的理由下一路高歌猛进，因此，投机因素显然是此次油价上涨的一个不可忽视的重要原因。无论未来全球经济显著疲软，还是美国经济意外回暖，基本面因素都不支持油价的持续快速上涨，因此需要对油价可能的大幅波动保持一份警惕。（记者 赵怡雯）