农行公布股改“三步走”时间表

    ●年底前，汇金将向农行注资１９０亿美元

  　●年底或稍晚，成立股份公司

  　●明年下半年，完成IPO技术准备 
    昨日，农业银行副行长潘功胜称，年底前汇金公司将向农行注资1300亿元人民币等值美元（约190亿美元），与财政部各持农行50%股份，争取今年年底或稍晚成立股份公司。农行将在明年下半年之前完成首次公开发行(IPO)的技术准备工作，但要看市场具体情况，未来IPO将考虑在内地和香港两地上市的模式。

    此前，汇金对中国银行、建设银行、工商银行和国家开发银行的注资金额分别为225亿美元、225亿美元、150亿美元和200亿美元。

    10月21日，国务院审议并原则通过《农业银行股份制改革实施总体方案》，正式打响了国有商业银行上市的收官之战。

    股改获批

    潘功胜昨天还表示，农行将在年底或明年发行次级债以补充附属资本，第一期规模可能为200亿元。

    农行年报显示，截至去年末，农行按五级分类的不良贷款余额达8179.73亿元，不良贷款率为23.50%，不良资产规模远超已股改的3家国有银行。注资之后的剥离不良资产、成立股份公司、引进战略投资者到上市，被视为商业银行改革的必经步骤。

    对于农行的不良资产处置，据相关人士称，农行将不再向资产管理公司(AMC)批发，而是在剥离出去后，再委托农行自身处置。农行自身已为不良贷款处置作了一些准备，在股改前的组织架构调整中，农行原资产风险管理部更名为“资产处置部”，而剥离后的不良资产预计在５年内处置完毕。

    中央财经大学银行研究中心主任郭田勇告诉记者，此次农行的不良资产处置与前几家已上市的商业银行不同，由农行与财政部设立共管基金，通过每年银行的盈利、财政部的税收，以及股东的分红来冲销剥离出来的不良资产。

    今年3月，农行行长项俊波曾表示，农行在引进战略投资者过程中，将严格遵守银监会提出的四项基本原则，但具体标准仍需详细研究和论证。总体来说，“国际一流、战略投资、引进智力、共享资源、互利双赢”是农行选择战略投资者的标准。

    记者也从农行了解到，按可比口径计算，农行拨备前利润2005年为425亿元，2007年末达到961亿元，今年9月末已达到980亿元。今年上半年，农行境内业务实现拨备后利润，即税前账面利润543亿元，同比增长39%。

    有助农村金融服务

    从2007年初的全国金融工作会议确立农行股改十六字方针至今，已经历经将近两年时间。而选择在以聚焦农村改革和发展为主题的十七届三中全会刚刚闭幕之际公布这一方案，显然是将农行股改方案定调在农村金融改革上。

    “农行股改的条件已经基本成熟，选择十七届三中全会后通过股改方案，与中央将进行的全面农业改革，农村金融改革密切相关。”中信建投一位银行分析师对记者说。

    在推动农村金融市场的发展方面，农行更被寄予了更多的期待。从去年6月开始，农行选择了8家分行作为试点，主要工作包括推进县域“蓝海”战略，组建“三农”业务板块，推进“三农”金融事业部制改革试点；改进“三农”信贷管理流程，创新抵押担保方式，突破“三农”贷款难的瓶颈制约；研发惠农卡、小额循环贷款等适合“三农”特点的金融产品。

    今年前三个季度，农行累计投放涉农贷款5713亿元，涉农贷款余额比年初增加1176亿元，占全行贷款增量四成以上。“涉农贷款增量将占到贷款总增量的50%以上”，一位农行相关工作人员表示。

    潘功胜表示，股改将有助于提升农业银行农村金融服务水平。他说，农行在探索农村金融服务方面做了大量的创新,包括产品创新等。在服务三农方面，农行积累了其他银行无法比拟的丰富经验。
    农行首次披露股改“详单”

    继股改总体实施方案获国务院常务会议原则通过后，中国农业银行股改的注资规模、不良资产处置方式、股份公司成立和IPO（首次公开发行股票）时间表等细节昨日首次获得详细展现。

    汇金注资+发行次级债

    农行是四大国有银行中唯一未股改银行，改革路径与其他3家国有银行基本无异，将经历财务重组、成立股份公司和上市三个阶段。

    分管股改的农行副行长潘功胜昨日在新闻发布会上透露，农行将获得中央汇金公司（下称“汇金”）1300亿元（人民币，下同）等值外汇资产的注资，约合190亿美元。

    汇金注资规模是根据财务重组后的农行总资产规模和风险权重“倒算”得出的所需核心资本。潘功胜说，财政部在农行的1300亿元所有者权益将保留，注资后农行股权结构为汇金、财政部各占50%。

    数据显示，财务重组完成后，农行主要财务指标将与其他3家国有银行财务重组后的数据基本相当，即资本充足率8%以上、核心资本充足率8%、不良贷款率4%~4.2%、总资产收益率1%、拨备覆盖率大于80%、成本收入比约40%。

    财政部1300亿元权益包括资产负债表显示的所有者权益、土地评估价值等。农行年报显示，截至去年末的所有者权益为886.28亿元。

    注资后农行拟发行次级债以补充附属资本。潘功胜介绍，发行次级债方案已完成，预计今年底或者明年一季度申请发债，一次性申请、分期发行，首期约200亿元。

    争取5年处置完不良资产

    逾8000亿元不良资产处置是农行财务重组中的关键环节。潘功胜称，农行不良资产处置与工商银行损失类资产处置方式基本一致，将由财政部、汇金建立共管基金以剥离不良资产，用农行未来收益、不良资产处置回收的现金偿还共管基金、覆盖改制成本。

    “共管基金偿还完毕大概需要十几年时间。”潘功胜说，资金来源于财政部分红、农行每年所得税退税、不良资产处置回收的现金、可能出售农行股票的溢价收入。

    农行不良资产处置方式不同于其他3家国有银行。“将委托农行处置。”潘功胜说，主要考虑到农行不良资产构成“比数多、单笔数额小、分布区域广”，从处置效果看剥给资产管理公司不是很好。

    农行已设立机构资产处置部，安排专门人员，形成良好的监督约束机制和技术支持平台。潘功胜说：“争取用5年左右的时间处置完不良资产。”

    农行昨日未披露待剥离不良资产的规模和分类。农行年报显示，截至去年末按五级分类的不良贷款余额为8179.73亿元。

    IPO时间视市场情况而定

    全球金融市场动荡将影响农行的上市时机。潘功胜说，明年下半年农行将完成IPO技术准备，但明年下半年是否上市还不确定，要研究全球金融形势和资本市场走势、寻找最合适的发行窗口。

    对于上市地点，潘功胜表示尚无明确答案，但其他几家国有银行的成功上市提供了很好的模式。香港资本市场融资能力强、投资者覆盖全球、流动性好，是多数大型企业境外上市的选择，而主要客户群在境内的农行也极有可能选择A股市场。

    潘功胜说，农行正研究“是否引进战略投资者、引进境内还是境外机构、金融还是非金融机构及何时引进”等问题，尚无肯定答案。目前形势下找到合格的境外战略投资者并不容易。