汇丰中国PMI创13月新高 经济企稳回升势头日增

　　昨日，汇丰公布的数据显示，11月份汇丰中国PMI为50.4，较10月份49.5的终值回升0.9个百分点，创下13个月新高，这也是该指数逾一年以来首次回升至50的荣枯分水岭上方，进一步强化了经济企稳回升的势头。分析人士普遍预计，四季度经济增速将出现反弹，全年经济增长将达7.8%左右，实现年初经济增长目标没有问题。

　　经济复苏态势持续

　　在汇丰公布的数据中，从分项指数来看，11月产出指数明显回升，较10月上升3.1个百分点，至51.3，达到13个月以来最高位，时隔3个月重新位于荣枯线以上，这意味着减库存压力可能正趋下降。

　　此外，采购库存开始扩张，新订单指数和新出口订单数也均处于扩张区间，其中新出口订单大幅攀升至24个月新高位；成品库存指数继续处于收缩区间，但幅度减缓；就业指数仍处于收缩区间，但降幅缩小。

　　“11月汇丰中国PMI初值为13个月以来首次返回荣枯线上方，表明经济复苏的态势持续，临近年末经济复苏动能也在持续增强。” 汇丰中国首席经济学家屈宏斌说。

　　作为宏观经济先行指标，10月份汇丰PMI和官方PMI双双回升传递出经济企稳回升的积极信号，而两个指数双双回升的趋势估计将在四季度得以持续。

　　据悉，11月中国官方PMI数据将于12月1日公布，而汇丰11月PMI终值将于12月3日公布。野村经济学家张智威表示，国家统计局和中国物流与采购联合会公布的11月份PMI将继续回升至50.4%，甚至更高。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏则认为，虽然受累于欧美经济的表现，中国的出口情况仍然不乐观，但现在经济的复苏并不依赖出口，因此经济复苏可期。他预计明年官方PMI平均将达52%。

　　四季度经济增速将反弹

　　事实上，除PMI之外，近两个月投资、出口、消费和工业生产增速等数据纷纷回暖，印证了此前市场对于经济企稳回升的判断。分析人士普遍预计，四季度经济增速将出现反弹，并且这一趋势有望延续至明年。

　　交通银行首席经济学家连平认为，四季度总需求将继续小幅回升，带动经济增速逐步走稳。具体来看，一是未来国际环境可能好于上半年，出口增速将有所回升；二是稳增长政策促使投资增速逐步回升，政府换届效应可能促使投资步伐进一步加快；三是政策刺激和收入分配制度改革将稳定消费增速，预计未来消费仍将保持平稳增长；四是去库存过程可能在四季度结束，企业将陆续进入补库存过程；五是金融对实体经济的支持力度加强，明年社会融资规模仍会保持适度增长。

　　“综合判断，四季度经济增速将略有回升，预计为7.8%，全年GDP实际增速在7.8%左右。考虑到四季度经济复苏的延续，明年经济增速有望小幅回升，达8%-8.5%。”连平说。

　　不过，屈宏斌也提醒，目前全球经济依然低迷，美国面临“财政悬崖”，欧债危机持续恶化，未来外需前景仍然难以乐观。