专家：明年全球资本市场将比今年乐观

    龚方雄：尽管短期美国还有很大的不确定性，但解决财政悬崖问题的可能性非常大，美国会跳下财政悬崖的可能性也非常小。

　　曹远征：在全球经济再平衡过程中，中国经济正在发生深刻的、趋势性的变化。要想让经济稳定、可持续增长，只有进一步改革开放。

　　左小蕾：2013年特别要小心输入型通货膨胀，因为美国、欧洲、日本无上限的宽松政策，会引起通货膨胀。

　　⊙见习记者 徐维强 　

　　美国大选后面临“财政悬崖”，欧美持续实施量化宽松货币政策，但未来前景不会悲观，明年全球经济和资本市场有望更为明朗。在深圳高交会期间举办的“2012中国高新技术论坛—资本市场专场”上，多位经济学家和嘉宾分析认为，明年将呈现更为宽松的市场环境，无需因当前经济形势的困难而作出对未来过度悲观的判断。但专家同时警告，随着热钱的加速流入，国内应警惕输入型通胀的抬头。

　　出现“坏局面”概率很小

　　摩根大通亚太区董事总经理龚方雄认为，明年的经济形势会比今年乐观很多。尽管短期美国还有很大的不确定性，但解决财政悬崖问题的可能性非常大，美国会跳下财政悬崖的可能性也非常小，因而会避免美国经济明年由于财政悬崖造成的深度衰退。从资本市场角度来看，财政悬崖无论是否解决，对美国资本市场的影响都是负面的，对新兴市场的影响则是正面的。

　　龚方雄分析，美国财政悬崖解决的方案中一定会有增加税收的政策，而且是向富人征税，主要增加资本利得税和股息税，这对美国的投资市场非常不利，所以美国股市接连下跌。美国的钱越来越多，从而选择流往新兴市场，这些新兴市场也将成为全球资金的聚集地。

　　另一方面，欧洲明年可能面临所谓的小概率事件，即欧元的解体、全面崩溃的可能性非常小。龚方雄认为，由于欧洲不可能像美联储一样进行大规模的无限制的量化宽松，所以欧元区的经济前景仍然十分艰难。日本经济的好坏，主要看美国经济和中国经济。如果自民党在今年年底的日本政府选举中获胜，将促使日本央行加大量化宽松的规模。在全球疯狂印钱的情况下，人民币升值压力变大，中国货币政策要继续宽松才能避免人民币的大幅升值。

　　中国经济正发生趋势性变化

　　中国银行首席经济学家曹远征同样对明年市场抱乐观观点。他认为，当前宏观经济正在发生重要变化，这将对中国资本市场和全球资本市场产生深刻影响。曹远征认为，当前世界经济复苏的势头并不强劲，欧债和美国“财政悬崖”以及日本的经济并没有走出低迷，这意味着经济危机之后，全球的经济在一个再平衡的过程中，可能需要相当长的时间，还伴随着深刻的经济调整。从全球情况来看，此次调整的第一个深刻反映是“发达国家都出现了日本化的倾向”，即政府的债务问题，欧债问题、美债问题和日本政府的债务问题都亟待解决。各国都会考虑采取一致宽松的政策，试图通过货币量的增加使经济复苏，但从过去几年情况来看，这可能可以防止更大的衰退但不能带来增长。另一个问题是全球流动性过剩，将引起全球金融市场的极大波动。

　　在再平衡过程中，中国经济正在发生深刻的、趋势性的变化。曹远征认为，要想让经济稳定、可持续增长，那样只有进一步改革开放，现在中国的改革进程正在加快步伐。例如，利率市场化的进程正在加快。

　　警惕输入型通胀

　　尽管明年市场局势将有望更明朗，但同时将面临输入型通胀的风险。银河证券董事总经理、首席总裁顾问左小蕾提醒，这将是明年影响中国经济的一个大问题。

　　左小蕾也认为，美国大概率事件是不会进入衰退，而是有所改善。而欧债危机方面，2013年形势应该与今年没有太大区别，但欧债危机不是一个短期过程，会一波三折。今年新兴市场国家包括中国在内，经济增长同样在下降和调整，但是预计明年将会有一些微弱改善，这对中国经济最大影响是出口市场的变化，将倒逼中国转型。

　　左小蕾预计，明年中国经济增长将会在7.5%—8%之间，短期内政策依然延续今年积极的财政政策、稳健的货币政策、适度宽松的产业政策。而明年影响中国经济的一大危机就是通货膨胀。左小蕾表示，2013年特别要小心输入型通货膨胀，因为美国、欧洲、日本无上限的宽松政策，会引起通货膨胀。