众禄基金投资策略

    众禄基金研究中心核心观点：本周股指宽幅震荡，波动幅度显著增加，内外因素交织共振使股指欲涨还跌。周三市场在8月新增外汇占款环比增长逾七成及新建核电项目审批或明年初重启的推动下，上证指数强势反弹2.66%，个股普涨，颇有形成阶段性反弹之势。无奈终究还是抵挡不住负面消息的冲击，反弹成果次日便损失殆尽，而随着外围经济衰退风险加大，周五再度创出调整新低。我们在前期不止一次强调：“内外因素叠加，筑底之路充满波折”，但股指如此纠结多少还是超出预期。股指在快速下跌之后，存在短线反弹欲望，但很难走出一波具有操作意义的反弹，一些不利因素仍将对市场持续造成压力。（1）通货膨胀仍将维持高位运行。虽然8月份CPI同比出现小幅回落，但食品价格的上涨并没有明显放缓的趋势，商务部9月14日公布的数据显示，9月份第二周（9月5日至9月11日），食用农产品价格继续上涨，多数品种涨幅较前一周扩大。与此相对应的政策放松预期也十分微弱。（2）资金层面仍在紧平衡状态。尽管目前市场资金利率维持下行，但预期由于10月保证金存准上缴额翻倍、银行季末考核、十一长假期间居民企业大量提取现金以及中国水电IPO等因素的存在，近期资金面最紧张的格局并未到来。（3）欧洲债务危机前景难料，全球经济下滑风险加大。在多重因素共同作用下，股指很难摆脱反复震荡的泥潭，筑底过程将充满波折与反复。本期我们继续维持稳健策略，保持70%左右的仓位水平，并力求基金风格配置的均衡。建议基金投资者依然坚持稳健策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

    一、本周市场总结

    本周上证指数收于2433点，位于周均线下方25点，较前一周2482点下跌49点，跌幅1.98%，本周上证日均成交额为655.2亿，较前一周530.25亿增加23.56%，形态为放量下跌。（本周深证成指收于10538点，跌3.12%；中小板指收于5254点，跌2.86%）。本周上证波动区间为2517-2400，幅度为117点，与前一周波动幅度（60点）相比增加95%，震级为5级，较前一周扩大（前一周为3级）。

本周板块涨少跌多。水泥、核电、通信上涨，涨幅分别为1.94%、0.36%、0.14%。黄金、房地产、煤化工、有色金属、酿酒食品、智能电网以及S板跌幅较大，跌幅均大于3.5%。沪深个股上涨和下跌家数比接近1：4，其中有1.51%的个股涨幅超过10%，有2.20%的个股跌幅超过10%。个股算术平均14.07元，较前一周下跌2.62%，跌幅大于上证指数。本周A股流通市值为18.06万亿，较前一周下跌2.10%。整体来看，大盘股表现略好于小盘股。

    市场资金流向方面，最近五个交易日，两市净流出资金149.17亿元，较上期略有减少。资金流出规模较小的板块有信息设备、餐饮旅游、家用电器、信息服务、交运设备。资金流出规模较大的板块有化工、房地产、有色金属、金融服务、医药生物。

9月16日至9月22日（上周五至本周四），开放式偏股型基金平均下跌1.43%，同期上证综合指数下跌1.45%。560只开放式偏股型基金收益率分布在0.21%和-3.99%之间，汇丰晋信科技先锋涨幅最大，富国天瑞强势精选跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌1.46%，指数型基金平均下跌1.41%；混合型基金平均下跌1.37%，债券型基金平均下跌0.54%。

    二、下周市场预测

    本周重要消息包括：（1）温家宝：继续采取措施调控物价。（2）IMF下调今明两年全球经济增长预期。（3）中国人民银行21日公布的数据显示，8月新增外汇占款3769.4亿元，较7月增长逾七成。（4）中登公司21日最新披露的数据显示，上周新增A股开户数环比减少接近两成，为连续第三周下跌。持仓账户数出现小幅回升，显示投资者心态逐步趋于稳定。（5）为了进一步刺激经济复苏，美联储联邦公开市场委员会对所持国债作出了以“卖短买长”来置换国债期限的决定，即计划到2012年6月，出售剩余期限为3年及以下的4,000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债。该计划与此前市场预期基本一致，且额度超过市场预期的3,000亿美元，但依旧并未能给市场带来提振。（6）汇丰控股23日公布，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，低于8月份终值49.9，连续第三个月处于50的荣枯分水岭下方。（7）欧元区9月份采购经理人指数两年来首次跌至50以下，显示欧元区制造业萎缩，而欧洲最大经济体德国采购经理人指数降至26个月最低，显示欧洲经济同样面临衰退风险。

本周股指宽幅震荡，波动区间为2517-2400，溢出众禄指数预测范围，上穿2点，下穿15点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2490-2375，阻力区间2490-2475，支撑区间2375-2330，市场重心下移至2445，较前期2475下降30点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为48，大幅低于前一周末。建议基金投资者保持耐心，维持稳健的投资策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

    三、众禄投资策略

    1、基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

    2、新基金认购策略：最优新基金选择——长盛同祥泛资源（080008）：择时而生 相时而动。

    3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。