产业资本增持暗潮涌动 五条件选10大潜力股

　　中国建筑8月以来大股东增持24766万股

　　9月5日中国建筑发布公告称，控股股东中建总公司本次增持计划已实施完毕，累计增持公司股份24766万股。由此，该股成为8月以来至今，沪深两市股东增持数量最多的上市公司。

　　业绩增长稳定

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，中国建筑本次增持的数量占流通股比的0.76%，增持股票均价为3.22元，增持部分参考市值为7.34亿元。从中报来看，机构持股数量合计为51.76亿股。

　　据悉，公司控股股东中建总公司于2011年9月5日增持公司股份2000万股，截止2012年9月4日本次增持计划已实施完毕，累计增持公司股份24766万股，约占公司总股本的0.83%。本次增持计划完成后，中建总公司共持有公司1646897万股，约占公司总股本的54.90%。中建总公司表示在增持计划结束(即2012年9月4日)后，6个月内不减持公司股份。(2012年7月25日公告，截止7月25日中建总公司持有公司股份1640110万股；2012年中报披露，截止2012年6月末中建总公司持有公司股份1634810万股)

　　从市场交易情况来看，中国建筑最新价为3.08元，上周该股累计跌幅为-2.22%，上周累计主动买入大单金额为5426.6万元，最新动态市盈率（TTM）为6.5倍，22家机构给予评级。8月以来至今的涨跌幅为-1.28%，期间主动买入大单金额为29219.6万元。

　　从中报业绩来看，2012年上半年，公司地产业务销售额达到603亿元(中海地产536亿元，中建地产67亿元)，同比增长25.6%；销售面积456万平方米(中海地产395万平方米，中建地产61万平方米)，同比增长26.3%。上半年，公司新购置土地约378万平方米，期末拥有土地储备约6571万平方米。另外，2012年上半年，公司房建业务新签合同额4366亿元，同比增长9.6%。

　　中报显示，公司实现每股收益为0.24元，每股净资产为3.08元，每股公积金0.9819元，每股未分配利润为1.0448元，每股经营现金流为-0.37元，主营收入同比增长14.84%，净利润同比增长10.06%，净资产收益率为7.71%。

　　从机构持仓看，2012年中报披露，前十大流通股东中，2家保险、2家基金、2家社保合计持有18.11亿股(上期为2家保险、3家基金、1家社保合计持有15.95亿股)；其中，新进社保基金一一零组合持有2.62亿股；社保基金一零八组合持有2.25亿股，较上期增加5502万股；中国人寿个人分红持有6.58亿股，较上期增加6464万股，为第一大流通股东。股东人数持续减少，筹码集中度有所提高。

　　从基本面来看，公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团，是全球最大的住宅工程建造商，具备各类高等级专业资质723个，其中特级资质17个，是中国各类高等级专业资质及特级资质最多的建筑企业集团之一。

　　具有估值优势

　　从操作策略看，中金公司表示，在当前股价下，中国建筑2012年市盈率为6.1倍，市净率为0.9倍。估值处于建筑建材板块的底部。业绩的稳定增长和股权激励计划的具体实施是中长期股价推动因素，维持“推荐”。

　　公司2012年上半年实现营业收入2535亿元，同比增长14.8%，实现归属上市公司股东净利润71.7亿元，同比增长10.1%，符合预期。华泰证券预计公司2012-2014年每股收益分别为0.51元，0.61元和0.71元，对应市盈率分别为6.0倍，5.0倍和4.3倍，公司目前估值已在历史底部，充足的在手订单是公司未来1-2年业绩实现稳定增长的保证，公司目前的股价具有较强的防御性，维持买入的评级。

　　东莞证券认为，考虑到公司在手订单充足，但目前业绩受到房地产调控和市场流动性的限制。下调公司2012年-2014年的每股收益到0.50元、0.62元、0.75元，再考虑到公司目前估值已经很低，下调公司评级到“谨慎推荐”评级。

　　与此同时，中信建投表示，小幅下调公司的盈利预测，但基于公司管理优秀的“建筑+地产”央企龙头且估值优势明显、持续稳健增长的确定性高（地产销售面积/金额的持续快速增长、防御性与弹性兼具，维持买入评级，12个月目标价4元。

　　可是，招商证券提出可积极配置中国建筑。目前2012年和2013年动态市盈率5.7倍和4.8倍。中国建筑2012年业绩增长有望达到20%，增长确定性较强。维持“强烈推荐-A”的投资评级，建议积极配置。

　　编者按：A股市场在8月份经历了2100点的争夺后，9月初形成了探底回升的态势。在股指持续下挫过程中，产业资本的态度正悄然发生转变。

　　统计显示，8月份以来至今，有33家上市公司股票被大股东增持。对此，本版从增持变动数量、变动后持股数量占流通股比例、最新估值、8月以来涨幅、资金流向等5个角度梳理筛选出10只具有投资潜力的个股，以供投资者参考。

　　新钢股份

　　大股东持股数占流通股比78.36%

　　9月6日新钢股份发布公告，截止到9月3日，控股股东新钢集团再次通过上交所交易系统增持公司股份1628.55万股，约占公司已发行总股份的1.17%。增持后，新钢集团直接持有公司10.92亿股，约占公司已发行总股份的78.36%。控股股东本次增持与上次增持累计增持1874.71万股，增持比例为占公司已发行总股份的1.35%。

　　据悉，新钢集团于2011年12月16日通过上交所交易系统增持公司246.16万股股份，约占公司已发行总股份的0.18%。其拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持股份)。同时承诺在增持期间及法定期限内不减持本公司股份。

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，新钢股份最新价为4.25元，上周该股累计跌幅为-1.16%，上周累计主动买入大单金额为153.13万元，12家机构给予评级。8月以来至今的涨跌幅为-2.9%，期间主动买入大单金额为1751.6万元。

　　从中报业绩来看，公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润仍然可能为亏损。全球经济复苏缓慢，国内经济增速放缓，市场需求明显放缓甚至萎缩，而国内钢铁产能严重过剩、产品同质化加剧、原燃料价格居高不下等，使得国内钢铁行业市场供需矛盾突出，竞争愈演愈烈，经济效益大幅下滑，步入了整体亏损时代。预计钢材市场尚无法得到根本的改观。

　　中报显示，公司实现每股收益为-0.28元，每股净资产为5.87元，每股公积金4.0758元，每股未分配利润为0.6486元，每股经营现金流为0.05元，主营收入同比增长-10.29%，净利润同比增长-275.18%，净资产收益率为-4.61%。

　　从机构持仓来看，中报披露显示，前十大流通股东中，1家券商3个信托产品合计持有2042.42万股（上期1家基金1家券商2个信托产品合计持有1883万股）。其中，上期中国农业银行股份有限公司-富国可转换债券证券投资基金持有348.53万股，本期已退出前10大。股东人数较上期减少约4%，筹码较集中。

　　从基本面看，公司1580mm薄板工程投产后，公司的主营业务及结构发生显著变化，热轧薄板成为公司最重要的产品品种。公司钢绞线品种，品牌知名度在同类品种中处于领先地位，已连续多年被评为江西省名牌产品。

　　从操作策略看，华泰证券认为，综合来看，公司的降本增效虽然取得了一定的成效，业绩处于逐步减亏中，但考虑到下半年钢铁行业供需矛盾仍然尖锐，钢厂的经营环境并没有根本性改善，结合中报情况估算公司2012年-2014年每股收益分别为-0.21元、0.10元和0.21元/股，对应的市净率仅0.78倍，维持“中性”评级不变。

　　有研硅股8月以来上涨37.45%

　　有研硅股8月以来至今股东合计增持8万股，占流通股比为0.04%；增持后持有流通股数量8639.35万股，增持后持股数量占流通股比例39.72%。

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺IFIND数据统计显示，8月以来有研硅股涨幅37.45%，收盘价为11.34元，成为8月以来股东增持个股中涨幅居第一的股票。

　　从公司2012年中报中显示，公司每股收益-0.12元；每股净资产3.4元；每股公积金2.0275元；每股未分配利润为0.2496元；每股经营现金流为0.04元；主营收入同比增长-47.32%；净利润同比增长-627.62%；净资产收益率为-3.51%。

　　从中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中，中国人寿保险产品持仓476万股(未变)；股东人数较上期略有增加，筹码待进一步集中。

　　首开股份市盈率仅有7.62倍

　　首开股份8月以来至今股东合计增持348.57万股，占流通股比为0.23%；增持后持有流通股数量74376.28万股，增持后持股数量占流通股比例49.76%。

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺IFIND数据统计显示，8月以来冀东水泥涨幅-11.6%，收盘价为9.83元，市盈率为7.62倍，成为8月以来股东增持个股中市盈率最低的股票。

　　2011年在中国沪深房地产上市公司TOP10研究评比中，公司名列“综合实力”第七名、“投资价值”第八名。在中国房地产上市公司测评研究中，公司荣获2011中国房地产上市公司“综合实力二十强（第十七名）”、“运营规模十强（第十名）”、“社会责任十强（第二名）”。在国家统计局主办的“2011第十届中国房地产与建筑业500强企业”中，公司主营业务总收入荣列中国房地产业10强。

　　从公司2012年中报中显示，公司每股收益0.24元；每股净资产8.03元；每股公积金3.4416元；每股未分配利润为3.1222元；每股经营现金流为1.1245元；主营收入同比增长112.85%；净利润同比增长16.89%；净资产收益率为2.99%。

　　从中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中，5只基金2只保险合计持有17803万股(上期4只基金2只保险持有15179万股)，其中中有核心基金持有3785万股(上期为1564万股)，广发系2只基金持有3246万股(上期1只持有1862万股)，股东人数较上期减少23.9%，筹码高度集中。

　　中银国际维持2012-13年每股收益预期1.421和1.651元，目标价由11.24元上调至12.98元，相当于9.1倍2012年市盈率和较2012年净资产40%的折让，重申“买入”评级。

　　海通证券维持对公司“买入”评级。公司处于龙头地产公司中较低水平。此外，从市销率角度看，公司当前市销率为0.81倍，已低于1。考虑到公司合作项目相对较少，当前市销率相对真实。未来少数股东权益对上市公司净利率稀释作用较少。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.35元和1.56元，对应RNAV在13.34元左右。给予公司2012年10倍市盈率，目标价为13.5元，公司当前股价已经严重背离基本面，股价存在超跌。

　　冀东水泥

　　上周大单买入1.39亿元

　　冀东水泥8月以来至今股东合计增持1331.86万股，占流通股比为1.1%；增持后持有流通股数量51640.29万股，变动后持股数量占流通股比例42.6%。

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺IFIND数据统计显示，上周冀东水泥涨幅1.22%，收盘价为11.64元，主动买入大单金额为13893.56万元，成为8月以来股东增持个股中资金流入居第一的股票。

　　具有市场控制权

　　公司属生产制造行业，经营范围主要为生产和销售水泥、熟料以及石灰石开采和销售。公司在华北地区处于龙头地位，与金隅集团长期获得市场控制权，长期分享京津冀经济圈建设拉动的水泥需求。2011年，公司合川、璧山、江津二期、包头、涞水、平泉、阳泉、永吉、秦岭新线等9条熟料水泥生产线在建，其中7条生产线2011年内竣工投产。2012年中报披露，秦岭新线、永吉公司顺利建成投产。

　　从公司2012年中报中显示，公司每股收益0.083元；每股净资产8.59元；每股公积金3.7718元；每股未分配利润为3.3286元；每股经营现金流为0.04元；主营收入同比增长-10.68%；净利润同比增长-85.05%；净资产收益率为0.97%。

　　公司中报还披露，预计2012年1-9月净利润0—71024万元（上年同期142047万元），同比下降100%—50%，每股收益0—0.527元。业绩下降的原因是受全国固定资产投资增速放缓、局部水泥市场供需失衡、需求疲弱、价格大幅下降的影响。

　　同时，中报披露，报告期内，公司共生产水泥2596万吨，同比增加1%；生产熟料2369万吨，同比减少5%；销售水泥及熟料3073万吨，同比减少6%。秦岭新线、永吉公司顺利建成投产，吴堡冀东收购工作取得重大进展，公司水泥产能跃升至11000万吨。

　　近日，股东大会同意公司发行不超过30亿元非公开定向债务融资工具，期限不超过三年，用于补充流动资金，偿还银行贷款。另拟注册发行规模不超过30亿元的短期融资券，用于补充流动资金，偿还银行贷款。另外，8月初，证监会核准公司发行不超过20.5亿元的公司债券。本次发行公司债券的募资用于偿还公司债务、优化公司债务结构，补充流动资金。

　　受到多家机构关注

　　从中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股股东中八家机构合计持有10506万股（上期八家机构合计持有14037万股），其中社保102组合持有2322万股（上期持有2182万股），QFII-法国巴黎银行持有1005万股（上期持有2179万股），QFII-花旗环球金融新进持有924万股。股东人数较上期增加17.20%，筹码集中度有所下降。

　　近一个月有38家机构给予公司评级，其中，24家机构给予公司“增持”评级；8家公司给予“买入”评级；5家机构给予“中性”评级；值得关注的是还有1家给予公司“卖出”的投资评级。

　　其中，东方证券考虑到区域景气的回落且尚难有明确的反转趋势，下调对公司2012-2014年每股收益预测至0.27、0.40、0.56元，按照可比公司平均市净率，对应目标价11.90元，维持对公司的“增持”评级。

　　山西证券调低公司评级至“增持”评级。上半年公司业绩降福，调低今年盈利预测，预计2012年、2013年收入14.7和18.4亿，每股收益0.4元和0.82元，动态市盈率27倍，市净率1.3倍。

　　华泰证券维持公司“增持”评级。预计公司2012-2014年实现归属母公司净利润6.21亿元、9.06亿元、11.32亿元，增速-59.3%、45.8%、25.0%，对应每股收益0.46元、0.67元、0.84元。给予2012年26-28倍市盈率，对应合理价格区间11.96-12.88元。