十月回流二百亿 或已度过“最紧张”时点

　　股市资金在历经几个月的收紧后，在10月份出现放松的迹象。

　　股市资金月度报告显示，截至10月末，A股市场的存量资金为1.04万亿元左右，比上一个月增加200亿。这个状况明显比上月流失400亿元、资金存量逼近2009年以来最低位的状况有所缓解。

　　而且鉴于国庆长假、季度末等诸多因素已经过去，A股市场的资金面或已经度过“最紧张点”。

　　新股负担依然沉重

　　据申万研究所对各地区营业部的分层抽样和估算，2012年10月份，A股市场通过新股IPO融资仅有0.38亿元，和上个月65亿元的规模相比大幅下降。10月份的再融资规模为40亿元左右，比上月增加。另外，印花税和佣金40多亿元，与9月份相比有所减少；股改减持资金约15亿元。总体看，消耗端流出资金规模约100多亿元。与上月相当。在新股IPO速度放慢后，资金消耗已经明显放缓。

　　另外，和前期比，印花税和佣金支出也在减少。尽管通常意义上，交易税费的降低并不一定会给市场以多大支撑，但是很明显的。它反映了一个类似的趋势，与新股IPO同样的资金消耗收缩的表现趋势。这一点在资金逼近历史低位的时候非常有效。

　　个人资金回流明显

　　令人关注的还有，在历史低位，供给端资金和资金存量的变化。

　　从10月份数据看，A股市场资金供给出现好转，当月个人资金流入300亿，机构资金流入10亿元，合计310亿元的总供给比之前几个月都要好。

　　历史数据显示，9月份供给端的资金为流出270亿，8月份为流入240亿，均不如10月份。当然，这或许也和10月份并非季度末资金最紧张时刻有关。今年以来季报显示，只要遭遇季度末，个人资金无一例外大幅流失3月份，个人资金流失200亿元，6月份个人资金流失了600亿元，9月份流失了400亿元，三个季末月份合计流失1200亿元，占了个人资金流失总量的八成。

　　资金紧张有所缓解

　　在资金供给改善、流失减少，已经市值下跌的三重力量作用下，A股市场资金紧张程度也明显好转。以资金市值比看，2012年10月末，A股股市资金市值比为6.76，相比上个月6.94有明显下降。

　　以资金紧张程度论，上个月6.94和4-6个月连续三个月超过7的表现是今年以来最糟糕的数字，而10月末的数据，则是较为宽松的。资金月报认为，鉴于申万宏观经济景气先行指数9月呈企稳迹象，宏观经济企稳有助提振市场信心，资金回流股市的情况可能继续。