近五成基金压箱股跑赢大盘 8股年内涨幅超90%

机构行踪

　　■本报记者 张颖见习记者 牛仲逸 吴珊 实习生 莫迟

　　编者按：在市场跌宕起伏的变化中，基金作为市场的主力机构之一，其持仓变化无疑受到各方关注。统计数据显示，今年以来，在基金不断调仓换股过程中，有1286只个股始终被基金持有。

　　数据进一步显示，今年以来沪指累计跌幅为7.69%，其中，跑赢大盘的基金压箱底股达605只，占比47%，累计涨幅超过50%的个股有44只。值得一提的是，在基金的持续关注下，今年以来有8只个股累计涨幅超过90%，分别为维维股份（115.22%）、欧菲光（106.69%）、江山股份（102.13%）、沧州大化（102.03%）、酒鬼酒（101.53%）、红日药业（97.27%）、华夏幸福（95.3%）和易华录（92.6%）。本版今日特对这8只基金压箱底的牛股进行分析梳理，以飨读者。

　　维维股份 累计涨幅115.22%

　　统计数据显示，今年前三个季度基金持续持有1286只股票，其中，维维股份涨幅最高，累计涨幅达115.22%。

　　具体看，维维股份一季度仅被中国银行-金鹰成份股优选证券投资基金一家机构持有，约计500万股，与上期相比，多家基金选择退出，共计2683.11万股；二季度该股被17家基金持有，共计约1413.79万股，较上期增加约913.79万股；三季度维维股份被中国农业银行股份有限公司-南方中证500指数证券投资基金持有，约计257.26万股。

　　对于该股今年以来的优异表现，市场人士指出，公司积极布局多元化战略，今年不断加码白酒业务，为公司今后业绩高成长打下坚实基础，故公司股价能够大幅上涨。

　　11月以来资金逆市流入

　　维维股份目前最新收盘价为8.24元，该股在经历了二季度的大幅拉升后，三季度以来基本处于震荡下跌整理过程。但近期该股市场表现呈现出积极一面，11月以来至今，维维股份始终呈现大单资金净流入态势，DDE大单净额累计达283276.21万元，对此分析人士指出，该股近期量价齐升。在资金的推动下，11月以来累计上涨15.89%，远远跑赢同期大盘。

　　具体来看，11月1日，维维股份大单净流入2524.13万元，此后资金流入呈现不断攀升状态；11月5日，该股大单净流入已激增至9712.61万元，而11月6日，该股大单净流入金额有所回落，但也达到7080.7万元，此后该股大单净流入更加迅猛；11月7日，大单净流入已超过4亿元，达4.68亿元；11月8日该股大单净流入资金创下11月以来单日新高，达到50079.99万元，而昨日大单净流入仍高达24747.74万元。

　　品牌优势明显

　　公司的主要产品为豆奶粉系列产品及乳品系列产品。十几年均保持中国豆奶行业龙头地位，其30多个生产基地横跨全国，拥有100多条现代化食品生产线，维维牌豆奶粉成为中国最畅销商品之一，被誉为“中国豆奶大王”。

　　维维股份2012年三季报披露，2012年1-9月，公司财务费用为1.54亿元，上年同期为5633.27万元，系借款增加及利率提高所致；投资收益为459.39万元，上年同期为3782.96万元，系交易性金融资产处置收益、参股企业分配利润减少所致；营业外收入为5660.97万元，上年同期为1798.18万元，系政府补贴增加所致。

　　三季报显示，维维股份每股收益为0.7元，每股净资产1.49元，每股公积金0.1054元，每股未分配利润0.2876元，每股经营现金流-0.0081元，主营收入同比增长8.09%，净利润同比增长-13.2，净资产收益率4.58%。

　　积极布局多元化战略

　　值得注意的是，公司不断拓展业务范围，维维股份2012年半年报显示，公司目前的投资主要有豆类产品、酒类、煤矿和焦炭。其中酒类的产品营业收入仅次于豆类产品，是目前维维股份的第二大投资领域。

　　2000年公司上市时，开始实施以“稳定发展豆奶，全面进军乳业”为主要内容的“二次创业战略”。但到了2006年，由于白酒行业的高额利润，维维股份选择“强力介入酒业”。今年7月，维维股份收购贵州醇一事尘埃落定。这是维维股份第三次进军白酒业。

　　公司2012年9月26日发布公告称，控股子公司枝江酒业和绥化市政府签署了合作协议书，预计总投资3亿元建设年产2万吨白酒生产基地项目。

　　业内人士认为，贵州醇酒业恢复正常产能至少需要半年，未来两年有望达到理想运营状态，公司未来基本面仍有支撑。虽难，难以扭转现阶段经营困境，但长期依然向好。

　　欧菲光 累计涨幅106.69%

　　欧菲光在今年前三个季度基金持续持有的个股中涨幅位居次席，累计上涨106.69%，据统计，持有该股基金数量由一季度6家上升到三季度的14家，基金持股数量也由一季度1306.04万股（占流通股总数15.79%）大幅提升到3122.88万股（占流通股总数37.77%），数据说明近期该股仍被基金看好。欧菲光昨日最新收盘价为38.30元，动态市盈率（TTM）为30.58倍。

　　业绩方面，2012年三季报显示，三季度欧菲光归属母公司股东净利润同比增长891.76%，预计2012年全年净利润为29000至30000万元，同比增长1300%至1349%，公司解释业绩变动的原因主要是公司募投项目苏州子公司、超募项目南昌子公司已经进入正轨的量产化阶段，公司运营规模及营运能力进一步增强，公司目前的经营达到正常水平。

　　分析人士认为，在行业竞争加剧的背景下，欧菲光垂直一体化的模式能有效降低生产成本，使其更能获得下游客户的认可。作为是国内目前最大触摸屏生产厂商，今年以来公司不断扩大市场份额，业绩持续得到大幅提升，也因此得到市场的极大肯定，故今年以来股价得到大幅上涨。

　　从股东进出方面看，2012年三季报显示，前十大流通股股东均为机构投资者，景顺三只基金合计持有1429.54万股（上期末为持有1395.92万股），银丰证券投资基金为本期新进，期末持有247.11万股，股东人数较上期减少约23%，筹码进一步集中。

　　公司是全球红外截止滤光片龙头，国内少数能够在精密光电薄膜元器件领域取得世界领先地位的企业。

　　中银国际认为，2012年1-3季度，受下游客户手机产品和中尺寸平板产品订单放量影响，欧菲光实现归属母公司所有者净利润1.95亿元。未来膜式产品将可能继续占据智能机触摸屏的主流地位，同时公司的中尺寸平板触摸屏产品将继续扩大市场份额。

　　基于以上判断，上调公司2012年-2014年预测归属母公司净利润至2.95亿元、4.36亿元和5.91亿元，基于31倍2012年预测市盈率，上调公司目标价至47.65元，维持买入评级。

　　江山股份 累计涨幅102.13%

　　江山股份在今年前三个季度基金持续持有的个股中涨幅位居第三，累计上涨102.13%，昨日最新收盘价为13.26元，动态市盈率（TTM）为55.08倍。

　　公司主营草甘膦、敌敌畏等农药产品以及烧碱、树脂、甘氨酸等化工产品，国内最大的草甘膦生产商之一。草甘膦价格是影响公司业绩的主要因素。

　　目前在公司草甘膦产能为7万吨中，包含甘氨酸法3万吨、IDA法4万吨。公司订单主要为长单，定价策略为月度定价，参考前一个月的市场价格每月调整。

　　业绩方面，据2012年三季报显示，三季度江山股份归属母公司股东净利润同比增长137.22%，主要原因是由于公司主营业务草甘膦产品价格上涨，公司销售规模扩大，推动公司营业收入的大幅提升。分析人士认为，国内草甘膦产能经过近三年持续低迷期，今年以来需求得到稳步增长，供需改善产品价格上涨使得行业业绩普遍好转。目前草甘膦价格将持续高位，江山股份作为草甘膦行业的龙头，在环保政策加码及下游需求稳步增长的背景下，依然备受市场看好。

　　从股东进出方面来看，2012年三季报显示，前十大流通股东中新进QFII富通银行、海富通收益增长基金分别持224万股和137万股，上期持308万股的兴和基金本期退出。股东人数与上期相比大幅减少约15%，筹码加速集中。

　　光大证券认为，江山股份业务好转且搬迁进入尾声，有息负债金额将有望持续下降。从财务报表看，公司有息负债金额据测算大致16亿元，大致要支付1个亿左右的利息。由于公司业务好转使得经营现金流大幅增加，同时固定资产大规模投入期结束，有息负债总金额有望持续下降。由于公司各项业务基本处于拐点阶段，判断公司三季度也是公司业绩的一个拐点，维持“买入”评级。

　　沧州大化 累计涨幅102.03%

　　今年以来基金始终持有沧州大化，尤其是三季度，基金再度加仓该股548.68万股至563万股。在基金的持续关注下，沧州大化的市场表现不负众望，统计显示，今年以来至今，沧州大化累计上涨102.03%。

　　值得注意的是，商务部日前裁定原产于欧盟的进口甲苯二异氰酸酯(TDI)存在倾销，且征收6.6%至37.7%的保证金。作为国内生产TDI的企业沧州大化昨日发布公告，称此项反倾销调查由该公司的子、分公司联合国内其他TDI生产企业共同提出申请，商务部的初步裁定结果将对维护TDI产品正常的市场秩序起到积极作用。

　　同时据有关TDI研究员称，自反倾销调查起，TDI的价格便一路上扬，从年初的18000元/吨上涨至10月份最高位28000元/吨，上涨幅度超过50%。对此分析人士指出由于沧州大化是TDI的上好标的，因此按照该公司年产13.5万吨权益产能测算，TDI每上涨1000元，可增厚每股受益0.39元。

　　沧州大化2012年前三季度净利润同比大增650%，业绩超预期的最主要原因便是来自9月TDI表现。9月份，TDI在下游需求回升、行业检修影响供给的情况下产品价格大幅上涨，沧州大化第三季度每股收益达到0.405元，同比增长1653%，环比增长54.9%。

　　此外三季报还披露，目前公司TDI各生产装置生产稳定，为了进一步使TDI产业规模化，公司正在筹划实施TDI5万吨扩8万吨技术改造和与TDI生产相配套的13.5万吨/年硝酸项目。

　　国海证券预计公司2012年至2013年每股收益分别为1.35元、1.24元，对应市盈率为13.3倍和14.5倍，给予公司“增持”评级。

　　酒鬼酒 累计涨幅101.53%

　　今年以来在酒类股整体业绩靓丽的背景下，酒类股的市场表现也是十分抢眼，而在这些受到市场关注的酒类股中不乏基金身影。

　　统计显示，早在今年一季度，基金就已潜伏在酒鬼酒中，持有该股数量达2810.54万股，二季度基金又持续加仓，截至三季度末，基金持有酒鬼酒的股数已达3580.52万股。从市场表现来看，酒鬼酒的表现也是可圈可点的，今年以来至今累计涨幅101.53%。

　　据商务部网站昨日消息，为加强酒类流通管理，规范酒类流通秩序，促进酒类市场健康有序发展，商务部日前起草了《酒类流通管理办法（修订）》，现向社会开征求意见。意见征求日期将截至到2012年12月14日。

　　此前，商务部副部长姜增伟曾表示，要“两手抓”加强酒类流通管理工作，积极打造国际酒业交流合作平台，进一步发挥酒业在调结构、转变经济增长方式上的作用，促进内外贸、产供销协调发展。姜增伟指出，目前中国主要采取商务部门对经营企业进行备案的方式，今后要“上升到法律管理”，将酒类流通行业纳入中长期管理规划，更好地协调酒类产销之间关系。

　　业内人士认为，管理办法的修订有望帮助酒类流通，不仅有助于酒类流通行业的有序发展，也有望令酒类生产企业得益。上市公司中，酒类行业龙头，均建有成熟的专营店，有望在酒类流通管理中直接获益。

　　公司2012年三季报披露，2012年1-9月，公司营业收入为14.78亿元，同比增长124.81%，系各类产品销售数量同比增加所致。期末存货为5.3亿元，年初为5.12亿元；期末预收款项为4.32亿元，年初为4.51亿元。此外，2012年7-9月，公司净利润为1.97亿元，同比增长685.28%。

　　近期对酒鬼酒公司进行关于内参以及2013年增长空间的专题调研后，光大证券发布研究报告称，企业增长更依赖酒鬼酒的品牌崛起和省外的全国化扩张，持续空间大，今年将达到7个过亿省份，省外占比达到60%以上。预计2013年有望实现50%的收入增速，未来3年有望维持40-50%收入增长。

　　上调公司2012年-2013年每股收益至2.0元、3.19 元，持续高成长在估值中未充分体现。维持“买入”评级，目标价74 元，对应2013年市盈率23倍。继续坚定看好酒鬼酒全国化的模式和省内的持续成长空间。

　　红日药业 累计涨幅97.27%

　　今年前三个季度，基金对红日药业青睐有佳。统计显示，一季度基金就已持有红日药业股数达1478.5万股，截至三季度末，基金依然持有红日药业达2194.1万股。从市场表现来看，今年以来至今，红日药业累计上涨97.27%。

　　日前，红日药业完成对康仁堂100%控股，并为其募集了配套资金1.14亿元。由于公司受到市场追捧，向特定投资者募集配套资金的发行价格最终确定为32.05元/股。

　　公司2012年11月15日发布公告，公司2277.5万股非公开发行股份(限售)于11月16日上市，其中以17.77元/股向吴玢等9名自然人发行1922.33万股，并自本次发行结束之日起十二个月内不得转让，以32.05元/股向特定投资者光大金控（上海）投资中心、浙商证券股份有限公司、赵郑发行355.26万股，股票锁定期为12个月。

　　公司三季报显示，每股收益0.78元，每股净资产4.94元，每股公积金1.7479元，每股未分配利润2.031元，每股经营现金流0.5元，主营收入同比增长111.25%，净利润同比增长118.24%，净资产收益率16.83%。

　　宏源证券认为红日药业两大高增长产品带动公司持续增长。基于公司具有两大高增长产品，未来后续产品也将陆续上市，未来三年依旧有维持高速增长的可能，考虑康仁堂在12月份完全并表，并按照最新股本全面摊薄，预计公司2012年、2013年、2014年每股收益为0.90元、1.23元和1.65元。看好长期发展空间，长期给予“买入”评级。

　　华夏幸福

　　今年以来，基金连续3个季度均持有华夏幸福，尤其是二季度，基金大幅加仓该股6864.7万股至7917.5万股。在基金的持续关注下，华夏幸福表现出色，今年以来至今累计涨幅达95.3%。

　　统计显示，华夏幸福最新收盘价为20.73元，最新市盈率（TTM）为10.8倍。今年1季度基金持有该股1025.8万股，至三季度持有该股达5406.8万股，持股市值达96344.31万元，占流通股比例的15.5%。

　　对于华夏幸福的优异表现，分析人士认为，“地产+园区”双发力，成就公司今年依旧保持稳健的高成长。

　　从业绩来看，公司继续保持高增长。公司2012年1-9月营业收入同比增长系园区开发业务结算及配套住宅交房项目增多；管理费用同比增长70%系经营规模扩大，人才储备及跨区域管理咨询等费用增多；期末预收款项235.43亿元，较年初增长39%系房屋预售款项增多；存货280.22亿元，较年初增长36%系园区开发及配套住宅经营规模扩大所致；长期借款44.75亿元，较年初增长267%系新增长期借款。

　　未来公司将成长为园区开发领域的航母的观点，未来将成长为市值超500亿元的龙头级企业，目前市值仅174亿元，长期被低估，建议投资者买入并持有，分享成长。从短期来看，广发证券预计公司2012-2013年每股收益为2.3元、3.1元，保持符合高增速，对应最新股价市盈率为8.5倍、6倍。公司独特的盈利模式应该享受比传统地产股更高的估值。以2013年10倍市盈率为准，一年目标价30.3元。

　　易华录

　　今年以来，基金连续3个季度均持有易华录，尤其是二、三季度，基金连续加仓530.7万股和530.2万股至1063.9万股。在基金的持续关注下，易华录表现抢眼，今年以来至今累计涨幅达92.6%。

　　统计显示，华夏幸福最新收盘价为28.41元，最新市盈率（TTM）为52.6倍。今年1季度基金持有该股30万股，至三季度累计持有该股达1063.9万股，持股市值达30895.18万元，占流通股比例的15.22%。

　　对于易华录今年的出色表现，分析人士认为，随着公司BT业务模式的推广，预计未来订单规模增加，费用率下降可以提升整理盈利能力，智能交通行业进入爆发式增长期，易华录作为龙头公司将引领行业增长。

　　从业绩看，今年三季报显示，公司营业收入同比增加49.98%，主要原因为公司业务规模扩大，新增工程项目增加。公司积极开展创新商业模式，充分运用“央地合作”的政策和市场优势，与地方政府高层密切交流。

　　智能交通为持续看好的重要领域。公司将凭借其软件平台、产品、实施能力有望成为国内智能交通龙头企业。看好其可持续较高成长能力。国泰君安预测公司2012-2014年销售收入分别为6.36亿元、10.64亿元、16.86亿元；净利润分别为1.01亿元、1.69亿元、2.81亿元；对应每股收益分别为0.75元、1.26元、2.10元。