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财政悬崖加码 黄金债券QDII搭顺风车

2012-11-15 11:35:00     作者: 丁宁    来源: 上海证券报  

关键词: QDII 顺风车 宽松货币政策 债券收益率 主题投资
[提要] 受美国“财政悬崖”临近影响,近期海外市场有所调整。业内人士称,宽松延续市况下,黄金主题QDII基金投资价值提升,而近期出海买债的QDII债基也有望搭上美大选的“顺风车”。“近期由于投资者对美国‘财政悬崖’的担忧导致欧美市场指数及部分新兴市场下跌,主投上述主题的基金产品悉数下跌。

  记者 丁宁

  受美国“财政悬崖”临近影响,近期海外市场有所调整。然而美大选结果利于宽松政策延续,黄金等大宗商品表现强势;与此同时,近期亚太市场债券收益吸引力也持续提升。业内人士称,宽松延续市况下,黄金主题QDII基金投资价值提升,而近期出海买债的QDII债基也有望搭上美大选的“顺风车”。

  财政悬崖袭扰信心

  数据显示,上周纳入统计范围的69只QDII基金平均净值增长率为-1.38%,61只产品净值下跌,占比近九成。其中某公司旗下恒指ETF基金跌幅最大,至4.34%。

  “近期由于投资者对美国‘财政悬崖’的担忧导致欧美市场指数及部分新兴市场下跌,主投上述主题的基金产品悉数下跌。”沪上某基金分析人士表示。

  在沪上某基金公司海外投资部门负责人看来,美国两党的“势均力敌”使得这种分歧在解决财政问题的谈判时形成阻力,“财政悬崖”的渐行渐近正在袭扰投资者信心;与此同时,评级机构已经就美国的债务发出警告,美国的“3A”评级面临风险。“这些都将进一步为市场带来不确定性”。

  黄金QDII再度闪光

  尽管政治家在财务谈判方面的僵持预期使得市场信心受到考验,但美大选结果利于宽松政策延续,黄金等大宗商品表现强势。

  数据统计显示,在上周上涨的产品中,黄金主题QDII基金表现抢眼,易方达黄金、诺安全球黄金、嘉实黄金和汇添富黄金周涨幅分别为2.94%、2.93%、2.85%和2.53%,排名前列。

  “在奥巴马的任期内,美联储的宽松货币政策有望延续,对黄金形成一定利好。”好买基金表示,“因此建议投资者在重点配置美股QDII基金的同时适当配置黄金主题的QDII基金。”

  国金证券基金研究中心也表示,大宗商品方面,预计未来QE3的持续力度仍会对大宗商品的价格以及通胀产生正面影响。面对经济增长和就业目标,美国财政赤字问题只可能得到有限的控制。因此,中长期继续看好黄金等贵金属主题投资。

  出海买债热情升温

  除了掘“金”,QDII出海买债的步伐也在加大。此前,富国推出了一只FOF产品富国全球债券;之后鹏华的一只专户产品瞄准香港高收益债券,发债主体主要以企业规模较大、基本面健康、管理透明、现金流稳定的内地大型房地产和资源、制造类上市公司为主;近期华夏也推出了首只直接投资于海外债市的QDII基金。

  “近期美国债市表现良好,奥巴马的连任增加了美联储继续推行现有超宽松货币政策的可能性,对债市起到扶持;同时财政悬崖加重了市场的避险情绪,令避险美债获得资金追捧。”上述基金公司海外投资部负责人表示。

  此外,近期中资企业境外密集发债已引发市场关注,这些中资企业海外债券的高收益率正吸引越来越多的投资者。以中资地产股目前已发行的未到期债券数据看,其收益率平均水平在12%左右,远高于国内同类债券水平。

  在华夏基金[微博]固定收益部副总刘鲁旦看来,目前海外债券存在不少投资机会:“首先,亚太地区信用债表现优于境内外股市也强于境内债市;其次,中资企业在境外发行的债券收益率高,是价值洼地,为海外债券投资带来良好机会。”

  投资建议

  在奥巴马的任期内,美联储的宽松货币政策有望延续,对黄金形成一定利好。因此建议投资者在重点配置美股QDII基金的同时适当配置黄金主题的QDII基金;债券方面,目前海外债券存在不少投资机会,首先,亚太地区信用债表现优于境内外股市也强于境内债市;其次,中资企业在境外发行的债券收益率高,是价值洼地,为海外债券投资带来良好机会。

张元亮

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