如何选择合适短期理财产品

    短期理财基金每一期封闭时间有一个月、双周甚至短至一周，运作期满后，基民可选择赎回或者延续下一期投资。若选择赎回，目前大部分短期理财债基到期赎回后，都采用T+2或者T+3到账的形式；若投资人未提出赎回申请，本息自动滚投下一期，不留任何收益空白期，资金周转更加灵活机动。

    根据普益财富统计数据，今年1-7月银行理财市场共发行16659款理财产品，其中，产品期限在1个月以内（≦31天）及投资期限可以在1个月以内的开放式和滚动型产品共912款。

    超短期银行理财产品的产品线已经非常丰富。以平安银行为例，该行有周末发、日添利、周添利、双周添利和月添利这样完整的期限序列，涵盖1天、3天、7天、14天、30天等多个投资期限。

    从形式上来看，超短期（1个月以内）或短期理财产品（3个月以内）大致分为两类：一是滚动型产品，如民生银行发行的“2012年非凡资产管理翠竹1W理财产品”，封闭期为7天，在产品存续期内，客户可以在每个开放日之前进行下一封闭期的约定购买或上一封闭期理财产品份额的约定赎回；若客户未约定赎回全部理财产品份额，则剩余理财产品份额所对应的理财本金自动进入下一封闭期参与投资，下一封闭期的预期收益率由银行重新公布。8月22日，银率网公布的在售银行理财产品中，唯有民生银行的“2012年非凡资产管理翠竹1W理财产品”（7天期）期限小于30天，最近两个封闭期内，年化收益率普通款为3.30%、高端款为3、45%、尊享款为3.60%。

    二是系列型产品，如上海银行发行的“慧财”人民币理财产品，分35天、61天、91天等多个期限，对应每个期限大致每周都有一款产品发售，到期即产品结束，客户可根据个人需要另行选择理财产品。扣除托管费、管理费后的客户预期年化收益率35天期为4.50%、61天期为4.53%、91天期为4.58%。

    从目前银行理财市场的情况来看，多数银行已经建立专门的理财品牌产品，多以系列形式存在。如中国银行的“中银稳富理财产品”、农业银行的“安心得利理财产品”、中信银行的“惠益计划稳健系列”、上海银行的“慧财系列理财产品”等。

    而短期理财基金和货币基金，同样不同于传统概念上的银行理财产品，他们是一种具有较高流动性的现金管理工具，这与银行仍然存续的超短期理财产品有相似之处。

    具体来讲，货币型基金每日开放申赎，流动性高是其最明显的优势，但也因此容易受到大规模资金流进流出的冲击，尤其是规模较小的货基，会影响其投资操作或摊薄原持有人受益。

    每逢较长的节假日，股市流出资金往往会投资“年中无休”的货币基金，以获取高于银行活期的收益；节日结束股市开始资金又会再度流出，使得货基规模受到较大冲击，所以往往在节假日之前，货币基金会以“保护持有人利益”为理由暂停大额申购和转换。

    短期理财债基从运作方式上看均为“期间基金”，即定期开放式基金。相对于货基，短期理财债基设有一定的运作期限，从目前产品来讲，长度短至一周、长至三个月不等，通过牺牲一定流动性来保证其规模在运作期内不过多受到“快钱”的冲击。

    运作周期内，基金份额不能办理赎回业务，也不上市交易；运作周期结束后，通常会有数日不等的开放日，开放日内基金持有人可以办理赎回所持有的基金份额。

    而在申购方面，目前有两种模式，华安“鑫”系列产品采取和赎回同日办理的原则；汇添富同类产品则设立每日申购机制，投资人可每日申购基金份额，只不过每份基金份额的赎回，需持满至少一个运作周期后才能赎回。由于前者在运作期间不接受申购，因此期满容易受赎回影响产生较大规模变化，首批短期理财基金之后，各家公司大多延续了汇添富模式。

    作期满后，短期理财债基采取“周期滚动”的模式，投资者可以自主选择赎回或者继续滚动运作。

与目前的银行理财产品相比，短期理财债基在资金利用效率和资金门槛上具有优势。目前银行理财发行多数是分期发行，在募集期和清算期通常没有收益，而且在两期产品空白期，客户资金只能以活期形式趴在账上。目前银行理财已经退出1个月以内的市场，资金锁定时间较长。且银行理财起点金额多在5万元以上，不方便客户零散资金的增值。

相比之下，短期理财基金每一期封闭时间有一个月、双周甚至短至一周，运作期满后，基民可选择赎回或者延续下一期投资。若选择赎回，目前大部分短期理财债基到期赎回后，都采用T+2或者T+3到账的形式；若投资人未提出赎回申请，本息自动滚投下一期，不留任何收益空白期，资金周转更加灵活机动；1000元投资起点、认购、申购、赎回费率均为0，真正盘活零散资金，实现“利滚利”。

    首批短期理财基金先前的运作实践显示其收益情况并不如更具流动性的货基更高，也因此受到市场质疑。不过，这种现象在上周出现“逆转”。

    银河数据统计显示，即便算上8月14日刚成立的南方理财14天债基，目前所有短期理财基金上周的平均净值增长率为0.065%；同期A类货币基金平均收益率0.058%，B类货基单周平均涨幅为0.061%。

    此前，短期理财基金因牺牲一定流动性但收益率却不及货基而受质疑。华泰证券金融产品研究评价中心主任王群航表示，随着短期理财债基的规模趋向动态平衡，投资配置会进一步向较高收益品种倾斜，因此短期理财基金收益具有提高空间。