转融资3日输血70.4亿 券商股飙涨A股收复2050点

　　中新网9月4日电综合报道，转融通业务上周正式启动，经证监会批准，8月30日转融通业务试点正式启动，先行办理转融资业务。首个交易日，转融资总额55亿元达到机构此前预期。第三个交易日(9月3日)，市场共成交转融资余额达70.4亿。另在沪深交易所证券手续费下调的措施9月1号起正式实施利好刺激下。昨日，两市低开高走，券商股飙涨引领市场，沪指收涨0.57%取得9月开门红，并夺回2050点并收复5日均线。

　　转融资两日输血66亿 沪指收复2050点

　　8月27日，中国证券公司发布转融通业务规则，沪深交易所同日公布了转融通证券出借交易实施办法。28日，受转融通推出消息刺激大涨。

　　随后，经证监会批准，8月30日转融通业务试点正式启动，先行办理转融资业务。有机构测算，转融通业务“先转融资、后转融券”的安排，有望给市场“做多”带来1200亿元的增量资金。

　　中国证券金融股份有限公司数据显示，9月3日，即转融资交易启动后的第三个交易日，转融资期末余额达到70.40亿元，当天成交4.20亿元，其中28天期限成交4亿元。8曰31日，11家券商继续向证金公司提交转融资申报，合计申报13笔，经证金公司撮合，全部成交金额11.2亿元；而在转融资启动首个交易日的8月30日，转融资共计成交55.00亿元。

　　据中国证券报报道，日信证券资深投资顾问王怀亮说：“需要注意的是，如果市场极度疲弱，赚钱效应缺失，投资者融资意愿恐怕存在疑虑。”宏源证券资深投资顾问邢振宁也表示：“市场对资金的需求来自于市场投资机会的稳定，如果投资机会缺失，需求放大的可能性恐怕不大。”

　　8月29日至31日A股低迷，沪指连续收跌，上周全周跌2.13%。但从具体交易日看，在转融资启动后的3个交易日中，A股市场呈现蓄势反弹势头。30日，沪指微跌0.03%；31日沪指走出十字星，跌0.25%；9月3日，沪指和深成指强劲反弹，分别涨0.57%、1.84%。

　　中信建投非金融业首席分析师魏涛表示，此次监管层之所以弃“转融券”取“转融资”，一方面是不想增加以及蓝筹股的下行压力，另一方面也可能想给注入新增资金，刺激股市向好。从短期来看，可能对券商股构成部分利好。

　　券商股成最大受益者 股价集体飙涨

　　二级市场上，券商股反应强烈。在转融资正式启动当天，即8月30日成为券商股全部逆市上涨，成为市场涨幅最大板块，其中国金证券封于涨停。8月31日，券商股多数回调，但昨日，券商股继续飙涨，除山西证券停牌外，其余18只券商股悉数大涨，板块均涨幅2.42%，其中宏源证券大涨5.57%居首。

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉表示，试点的券商，均为融资融券推广较好的券商，这些券商自有资金规模短期足以应对融资需要，真正对市场产生影响的应该是剩余的70多家资金规模偏小的券商。从券商角度来看，目前券商的市净率已经处于偏低状态，券商的价值将逐步显现。

　　“转融资推出对券商短期影响微弱，但为券商又增一提升杠杆通道。”申银万国孙婷表示，从中长期来看，融资融券业务还有巨大的潜在制度红利。到今年底，融资融券作为新业务将给券商贡献约10%的利润，但融资融券交易占总交易的占比仍只有3%，与成熟市场的20-25%的占比仍相差很远。

　　转融通将颠覆A股盈利模式 散户忧心公平性问题

　　业内人士认为，目前转融资先行只是一个前奏，对券商增收的最好时机并未到来。转融通业务正能改变A股投资者交易模式还得转融券的开通。未来转融券业务推出将颠覆A股的盈利模式。毕竟，以前A股市场只能单边上涨赚钱，随着推出、融资融券后，投资者可以通过做多或做空双向赚钱。而转融通业务将拓宽融资融券业务的资金和证券来源，意味着A股市场卖空时代将正式到来。

　　不过同时有股民担心转融通若门槛过高对中小投资者有失公平。据北京晨报报道，目前券商对普通投资者如何参与“转融通”尚无具体安排。业内普遍认为，只要在券商进行了融资融券开户的投资者，应该都可以参与转融通。而按照相关规定，普通投资者进行融资融券开户，必须满足两个条件：在券商处开户已满18个月；账面资产不低于50万元。

　　中国证券报道称称，转融通未来还需面临转融资与转融券如何权衡以及如何维护市场公平等难题。券商的融资融券业务在2010年启动，由于较高的开户门槛，一些资金较少的投资者被挡在了门外，资金更为雄厚的大户和机构成为主要参与者。这些参与者在技术和知识上往往比中小投资者更具有优势，在融资融券业务的杠杆效应下，中小散户的风险会否放大？具体该如何维护中小散户的利益、体现市场公平？这些都应成为制度建设重点考虑的问题。